【行情分析】

受巴西5月下旬壓榨增量，原糖高位回調，不過鑒于巴西的物流瓶頸及厄爾尼諾仍然有炒作空間，預計原糖將維持高位震蕩格局，關注24美分/磅支撐。國內的供需基本面目前沒有解決，額外供給糖源仍偏少，但是原糖的調整會限制國內價格的漲幅，目前還不能給國內帶來實質性的利空。5月產銷數據良好，國內庫存降至新低位，現貨價格堅挺，基差走強支撐

【基本面消息】

(相關資料圖)

國際方面：

5月下半月，巴西中南部地區甘蔗入榨量為4619.1萬噸，較去年同期的4379.2萬噸增加了239.9萬噸，同比增幅達5.48%；甘蔗ATR為135.22kg/噸，較去年同期的128.72kg/噸增加了6.5kg/噸；制糖比為48.76%，較去年同期的43.17%增加了5.59%；產乙醇20.84億升，較去年同期的20.36億升增加了0.48億升，同比增幅達2.35%；產糖量為290.2萬噸，較去年同期的231.8萬噸增加了58.4萬噸，同比增幅達25.16%。

印度糖廠協會(ISMA)預計印度2022/23榨季產糖量為3280萬噸，較此前預估減少3.5%。下調產量預測理由是主要產區的不利天氣條件導致甘蔗產量下降。

國內方面：

海關總署公布數據顯示，2023年4月我國進口食糖7萬噸，同比減少35.3萬噸，降幅83.45%。2023年1-4月累計進口食糖102.11萬噸，同比減少34.52萬噸，降幅25.32%。2022/23榨季截至4月累計進口食糖279.24萬噸，同比減少40.29萬噸，降幅12.63%。

海關總署公布的數據顯示，稅則號170290項下三類商品4月合計進口量合計17.92萬噸，同比增加5.52萬噸。2023年1-4月中國進口糖漿及預拌粉等三項合計48.97萬噸，同比增加13.43萬噸。

【操作建議】觀望

【評級】中性偏強

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