在2020年成為首家“A+H+G”三地上市險企的中國太保(601601.SH，02601.HK，CPIC.L)于3月28日發布了2020年年報。和已發布年報的幾家上市險企類似，中國太保同樣實現了營運收入和營運利潤的“雙升”，但凈利潤和壽險新業務價值均呈現承壓的態勢。

年報數據顯示，2020年，中國太保實現營業收入4221.82億元，同比增長9.5%。不過，其歸母凈利潤為245.84億元，同比減少11.4%。中國太保解釋稱，凈利潤同比下降是由于投資收益增加、傳統險準備金折現率假設更新、稅收政策變化的共同作用所致。

2019年執行的手續費及傭金支出稅前扣除政策調整推高了當年凈利潤，而2020年這一因素消失使得在高基數下險企凈利潤普遍呈現同比下降的態勢。同時，由于長端利率去年整體呈現下降趨勢，各家險企在上半年普遍調整了折現率假設，從而造成準備金計提增加，利潤則相應降低。根據中國太保公告，由于這一原因共減少2020年度利潤總額合計約117.33億元。

而如果以更能準確反映當期業績表現和未來趨勢的營運利潤來看，中國太保2020年營運利潤為311.40億元，同比增長11.7%。營運利潤是在凈利潤的基礎上扣除短期投資波動、評估假設變動影響，以及一次性重大項目調整之后得出的指標，相比凈利潤這一指標目前更受到中國平安和中國太保等險企的重視。

在中國太保去年所有子公司中，太保壽險的轉型走向無疑是最受市場關注的。從年報信息來看，調整還在進行中，其去年壽險新業務價值為178.41億元，同比下降27.5%。

面對壽險轉型的壓力，從2019年開始，太保壽險就隨著太保集團的轉型2.0進入了改革周期，提出要打造核心人力、頂尖績優、新生代三支關鍵隊伍。而今年年初，中國太保壽險基于長期主義理念，正式確立并啟動了“長航行動”，轉型成效還有待市場檢驗。不過近日，太保壽險又引入一名大將。3月26日，中國太保發布公告稱，聘任蔡強為太保壽險總經理(首席執行官)，原總經理潘艷紅升任太保壽險董事長。蔡強在加入太保壽險之前，擔任微醫集團副董事長兼總裁。在此之前，則在友邦集團任職多年，曾任友邦中國首席執行官、友邦集團區域首席執行官，擁有多年的壽險業管理經驗。在太保壽險轉型關鍵時期加入，蔡強無疑被寄予了帶領太保壽險成功轉型的重任。

車險方面，太保產險在綜改的影響下仍然實現了保費的正增長。太保產險相關負責人表示，2020年中國太保累計實現車險保費收入956.70億元，實現2.6%的增速，領先行業1.94個百分點。不過太保產險去年整體的綜合成本率為99.0%，呈現同比上升0.6個百分點的態勢。其中，綜合費用率37.5%，同比下降0.5個百分點;綜合賠付率61.5%，同比上升1.1個百分點。

而在投資方面，中國太保2020年實現總投資收益率5.9%，同比上升0.5個百分點;凈投資收益率4.7%，同比下降0.2個百分點。在資產配置上，去年權益市場在年初受疫情影響大幅下滑后快速反彈，下半年持續震蕩上行，因此，年末中國太保的權益資產比例呈現近年來較大幅度的上升。數據顯示，截至去年末，中國太保固定收益類投資占比78.3%，較上年末下降2.1個百分點;權益類投資占比18.8%，較上年末上升3.1個百分點。

值得一提的是，在2020年這樣充滿巨大挑戰的環境下，中國太保董事會建議按每股1.2元年度股利和每股0.1元30周年特別股利進行現金分配，合計分紅水平達到50.9%。上市十幾年以來，中國太保年均分紅率高達47.6%。

同時，在對養老和健康的布局上，中國太保在去年也有所斬獲。不僅完成首期養老不動產百億投資布局，在6個城市落地7個建設項目;并且成立大健康發展專業委員會，建設了互聯網醫院。

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