隨著壽險公司2019年四季度償付能力報告陸續出爐，備受市場關注的核心業績數據也隨之浮出水面。截至2月16日，除上市險企及旗下公司、大家保險旗下壽險公司等之外，已有70家壽險公司披露最新的償付能力報告及核心經營數據。

據《證券日報》記者統計，70家壽險公司2019年合計實現盈利395億元。其中，44家盈利，占比63%，合計實現凈利潤469億元;26家虧損，占比37%，合計虧損74億元。權益投資收益大增、承保業務經營向好、“減稅”幅度較大三大因素是促成2019年壽險公司整體業績大漲的主因。

8家壽險公司凈利潤超10億元

據《證券日報》記者統計(由于償付能力報告披露口徑不統一等問題，部分險企凈利潤數據與年報最終披露的數據略有誤差)，2019年非上市壽險公司合計凈利潤同比翻番，其中有8家險企凈利潤超過10億元。

泰康人壽以210億元的凈利潤大幅領先其他非上市壽險公司，位列凈利排名第一位，繼續保持2017年以來的優勢地位。2019年，泰康人壽實現保險業務收入1345億元，同比增長14.6%。陽光人壽以41.33億元的凈利潤位列非上市壽險公司凈利潤排名第二位。此外，中美聯泰大都會、富德生命人壽、中郵人壽、中信保誠、民生人壽、招商信諾六家壽險公司合計實現凈利潤也均超過10億元。

2019年，受益于減稅政策、權益市場投資收益大增、保險業務承保經營收益增長，壽險公司業績普遍向好。其中，權益市場投資收益增長貢獻較大。前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，去年A股市場表現較佳，提高了保險公司投資股票和權益類基金的收益。相關數據顯示，2019年保險公司在證券投資基金方面的收益率達到6.08%，僅次于股票。另外，資金運用余額占比最高的債券收益率也達到4.35%，收益金額約為2613.39億元。

雖然上市壽險公司暫未披露凈利潤數據，但根據近期發布的業績預告來看，壽險龍頭優勢依然明顯。數據顯示，中國人壽(30.780,0.21,0.69%)2019年凈利潤預計同比增幅為400%-420%;新華保險(45.990,0.24,0.52%)預計2019年度凈利潤同比增幅約80%。

26家壽險公司虧損

值得關注的是，仍有近四成非上市壽險公司在虧損。

從償付能力報告披露的數據顯示，2019年，有26家非上市壽險公司合計虧損74億元。虧損的壽險公司大致分為以下幾類：一是成立時間較短，按壽險公司普遍盈利周期，暫未進入盈利期，這類公司包括國寶人壽、國富人壽、北京人壽、海保人壽、招商仁和等;二是前幾年由于業務激進，承保保費偏中短期、承保利率相對較高，侵蝕了利潤，出現虧損;三是由于股東等歷史原因，資本金長期得不到補充，業務停滯導致虧損，包括中法人壽、華匯人壽等;四是經營管理不善，雖然成立時間較長，但一直未能擺脫虧損。

中法人壽是其中的典型代表。其償付能力報告顯示，2019年僅實現保險業務收入4.9萬元，凈利潤虧損0.62億元，第二季度和第三季度監管分類均為D類。截至2019年四季度末，中法人壽核心償付能力充足率與綜合償付能力充足率均為-16130.78%。

中保協發布的研究報告指出，隨著監管政策調整，壽險業轉型壓力加大，大中型壽險公司基礎好、轉型早，其品牌、渠道、管理、機構優勢進一步強化，行業引領作用突出，馬太效應愈發凸顯，市場集中度可能還會提升。中小型壽險公司經營模式將出現分化，專而精、小而美將成為中小型壽險公司的選擇。

關鍵詞： 壽險公司