長江商報消息在第一家互聯網保險險企開業后的第7個年頭，4家持牌互聯網險企今年第三季度仍深陷虧損泥淖。近期保險公司2019年三季度償付能力報告顯示，今年三季度眾安保險、泰康在線、安心保險、易安財險分別虧損4.01億元、4.07億元、0.16億元、0.47億元。

相比去年同期，眾安保險和泰康在線較上年增幅分別擴大33.67%和18.66%。易安財險雖然增幅縮小，但保險業務收入同比減少21.95%;安心保險核心和綜合償付能力充足率則均降至131.37%，逼近監管規定的綜合償付能力充足率不低于100%的紅線。

“投入大于支出，是互聯網險企的‘通病’。扭虧為贏很大程度上要取決于規模效應。”有行業分析人士對長江商報記者表示，“之前業內對互聯網險企的行業革新意義均持看好態度，但其業務規模何時能上來，還不好說。”

互聯網險企龍頭眾安在線再現虧損

繼保險業務一季度盈利2.83億元、二季度虧損2.62億元后，眾安在線第三季度再度出現虧損。

眾安在線(6060.HK)第三季度償付能力報告顯示，第三季度實現保險業務收入為40.34億元，凈虧損4.01億元。

對眾安在線來說，保險業務的盈利態勢似乎難以持續。2019年半年報顯示，截至6月30日，眾安在線錄得保費收入59億元，同比增長14.5%，實現歸屬母公司股東凈利潤0.9億元。

眾安在線2019年上半年承保虧損約4.92億元，同比收窄約43.3%。承保業務的綜合成本率從2018年上半年的約124%降至2019年上半年的約108.3%，同比下降約15.7個百分點。受益於A股市場的表現，其投資收益(包括公允價值變動損益凈額)增加，達到7.6億元，同比增加118.3%。實現上市以來半年報的首度扭虧為贏。

值得關注的是，數據統計顯示，在今年前三季度，眾安在線已實現99.35億元保費收入，在財險公司中排名11位，其保險業務收入同比增速已經降至21%左右，前三季度合計虧3.8億元。

從傳統財險公司對比數據來看，百億規模上下的險企出現凈利潤虧損的情況并不多見。

國泰君安研報稱，對眾安在線2019年的股東凈虧損預測仍然不變，預測其承保盈虧平衡點將在2021年實現。

與眾安在線同時處于虧損旋渦之下的泰康在線，前三季度保費收入共計31.54億元，同比增長36.72%，凈利潤共計虧損4.07億，其中第一、二、三季度分別虧損1.63億元、0.86億元和1.57億元。

對于虧損原因，泰康在線對媒體稱，“主要以科技投入、運營管理和車險布局等固定費用增加為主，其中科技投入占比較大。”

眾安在線半年報也顯示，2019年上半年眾安在線研發投入約4.59億元，占總保費比例為約7.8%。

虧損態勢延續多年多項支出增幅難下降

事實上，眾安在線和泰康在線的業績表現，是4家互聯網險企發展中較為明顯的縮影。

梳理4家互聯網險企的歷年營業數據，虧損狀態一直延續多年。

成立于2013年的眾安在線，在前四年的小幅盈虧后，2017年出現9.96億元的巨幅虧損，2018年則巨虧17.96億元，2019年前三季度合計約虧3.8億元。成立于2015年的泰康在線，則已經出現5年虧損的狀況，2015年至今年三季度分別虧損742.11萬元、6.45億元、2.87億元、3.5億元和4.07億元。

成立于2016年的安心保險和易安財險，雖然保費規模不算大，但在2018年分別出現虧損3.6億元和6.45億元的局面，在今年第三季度則分別虧損0.16億元、0.47億元。其中，安心財險亦是成立以來出現連續虧損4年。

有分析指出，互聯網險企的保險業務收入雖保持不錯的增長態勢，但獲客費用、科技投入、賠償支出等也在大幅增加。目前規模效應尚還未能體現出來。

以眾安在線為例，2019年半年報顯示，截止至2019年6月30日，其開支總額為68.7億元，相比上年同期的47.44億元，同比增長44.81%;其中賠款凈額支出37.77億元，同比2018年同期的19.61億元增長92.61%。安心保險在2018年賠付支出高達8.03億元，比2017年的1.3億元增517.69%;易安財險在2018年的賠付支出3.43億元，同比2017年的1.87億元增加83.42%。泰康在線2018年賠付支出8.77億元，同比2017年的3.99億元約增加120%。

手續費及傭金支出大幅攀升也是造成互聯網保險公司虧損的原因之一。安心保險2018年財報顯示，其2018年手續費及傭金支出為3.86億元，相比2017年同期的1.44億元增長168.06%。

關鍵詞： 眾安在線虧損