經過一年多的試點，國內養老第三支柱的“破冰”產品之一——個稅遞延型商業養老保險似乎面臨尷尬。與同為第三支柱的“兄弟”——養老目標基金150億元的銷售額相比，稅延養老保險試點至今的保費收入僅為其百分之一，而前者甚至沒有被給予稅優政策支持。業內人士表示，稅延養老險“叫好不叫座”的主要原因是制度和產品設計存在問題，未來需在推廣范圍和稅收優惠方面進行調整。

業界期待更多稅優政策

去年5月1日起，個人稅收遞延型商業養老保險在上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業園區試點。但記者從中國社科院10月20日舉辦的“個稅遞延型商業養老保險深化改革與擴大試點”研討會上獲悉，截至今年6月底，三地共有23家保險公司符合試點條件，累計實現保費收入(新單和續期)1.5億元，投保人數4.5萬。目前，國內已推出三大類全產品體系，即收益確定型(A)、收益保底型(B)、收益浮動型(C)，其中有67款產品進入市場。三類產品市場份額依次為收益確定型(A)、收益保底型(B)和收益浮動型(C型)。

“稅延養老保險試點出師不利，個人、保險公司、有關部門均不太積極。”中國社科院世界社保中心主任鄭秉文表示，“稅延養老險的困境與國內個稅制度與產品設計有關，并非市場需求不足。數據顯示，2017年江蘇省商業保險養老金規模為98.27億元，占人身險保費收入比重3.79%，蘇州商業保險養老金22.4億元，占人身險保費收入比重4.97%。”

那么，該如何提升稅延養老保險的吸引力?鄭秉文建議，應盡快擴大試點，或直接在全國推廣，同時應進一步提升稅延養老保險的稅收優惠力度。“例如，采取定額制稅前列支，取消比例制;直接取消個稅，即在領取期個稅全免;建立一個EEE模式的第三支柱，待第三支柱發育起來后，適時僅對本金部分征收個稅等。”鄭秉文表示。

據了解，E代表免稅，T代表征稅，針對補充養老保險業務購買階段、資金運用階段及養老金領取階段，形成了EET、ETT、TEE、TTE、EEE等不同稅收優惠方式。所謂EEE，即三個環節都是免征稅的模式。

中倫文德律師事務所合伙人、稅法專業委員會主任朱傳爐對《上海金融報》記者表示，“比例制稅前列支，就像‘五險一金’，與工資基數相對應，定下一個扣除比例，因此工資越低享受的稅收優惠更少。而定額制稅前列支，則與工資基數脫鉤，直接給個人定額，如每個月扣1000元。”

“稅收優惠有幾種方式，包括遞延、免除等。就當前國人的投資習慣來說，其對遞延的概念并不熟悉，也不感興趣，而是更傾向于免除。因為即便是遞延，到了領取期還是要繳稅，且金額不低，因此大家積極性不高。”朱傳爐進一步指出。

北京工商大學保險研究中心主任王緒瑾此前對《上海金融報》記者表示，稅延養老險“叫好不叫座”的根本原因是產品沒有達到人們期望的稅收優惠力度。為提升稅延型養老保險的參與度，今后可在試點地區適當加大稅收優惠幅度，同時若能實現稅前列支，效果應該會更好。

投資養老金產品須看長期價值

“如果稅收遞延型養老險在稅收優惠上有所突破，反過來也會推動整個稅制的改革。”朱傳爐表示，稅收的減免并不是簡單一兩項政策可以決定的，而是“牽一發動全身”。“比如，采用定額制雖然在技術上并不困難，但會影響到個稅整體收入。因此，相關政策仍需多部門綜合評估后才能推行。”

值得注意的是，個稅政策調整后，稅延養老險受惠群體大幅減少，新單已大幅縮水，基本靠續期業務維系;部分已投保的客戶甚至將來可能出現“稅率倒掛”，由于不能退保，被迫選擇減額維持。

鄭秉文表示，個稅起征點過高，納稅人數量十分有限，多層次社保體系建設就面臨一個窘境，即來自市場化運行的第二支柱企業年金、第三支柱個人養老金、企業補充醫療保險制度、稅延健康險的覆蓋率均難以擴大。

此外，除在稅收優惠上做文章，提高人們的收入也是擴大養老第三支柱的另一方法。數據顯示，美國第三支柱稅收優惠額度約為社會平均工資的12%-15%，個人養老賬戶占養老金體系的比重為30%，積累了9萬億美元的資金。與此同時，美國的工資要遠遠高出中國人的工資，且美國企業和個人的社保負擔低于中國。

朱傳爐表示，如果進一步擴大生產收入，企業利潤多了，人們收入提高，就更有配置養老險的意愿，而非現在投資只看短期收益率。

中國社科院世界社保研究中心研究員房連泉對《上海金融報》記者表示，對投資者來說，應認識到養老金產品有一些其他金融產品不具備的優勢。“首先，養老類理財產品具有長期性，對于機構來說，這筆資金源源不斷且不需要短期兌付，適合做長期資產配置。這樣一來，此類產品在穩定性、回報率等通常表現較好。以企業年金保險為例，十幾年來，平均年收益約在7%-8%之間，第三支柱養老金產品應該也能取得同樣的收益水平。其次，養老金產品設計更加重視安全性。相關政策規定，產品不能投風險性太高的標的，監管層也會格外關注此類產品的風險，盡可能避免‘踩雷’。同時，產品設計也可根據投保人年齡靈活調整投資比重，進一步平衡收益與風險。”

關鍵詞： 稅延養老保險