近日，中國銀保監會召開償付能力監管委員會工作會議。會議指出，當前保險業償付能力充足穩定。2019年二季度末，納入本次會議審議的178家保險公司綜合償付能力充足率為247%，較上季度上升1.7個百分點;核心償付能力充足率為234.8%，較上季度上升1.4個百分點。

數據顯示，二季度，保險業總體運行平穩，償付能力充足率保持在合理區間，風險綜合評級結果穩定，風險總體可控。歷經兩年多的轉型發展和從嚴監管，我國保險業正由規模擴張型轉向高質量發展道路。行業轉型的效果不僅體現在產品端優化了業務結構、銷售端更加重視提升員工質效，還體現在行業風險抵御能力得到強化。伴隨償二代的落地以及二期工程的推進，保險業償付能力更加充足。

《金融時報》記者統計目前已發布的160家險企二季度償付能力報告時發現，風險評級為A類的公司占比過半，行業整體償付能力充足，在二季度仍不達標的企業數量明顯下降。從細分看，大型險企中財險公司償付能力充足率整體優于人身險公司，相對來說，中小型險企中有個別公司償付能力不達標。因此，及時增資擴股、發行資本補充債券來補充資本金，成為不少中小險企化解償付能力不足風險的應對之道。

《保險公司償付能力管理規定(征求意見稿)》指出，保險公司需同時滿足三個指標，即核心償付能力充足率應不低于50%、綜合償付能力充足率應不低于100%、風險綜合評級應在B類及以上，才可以稱為償付能力達標公司。從二季度償付能力報告來看，有3家險企風險評級均低于B級，另有3家險企償付能力處于紅線邊緣，且有多家保險公司綜合償付能力充足率低于150%，償付能力承壓。對此，今年以來，部分不及償付能力達標線的保險公司開始尋求多方注資，爭相通過增資、發債等方式進行“補血”，試圖提升償付能力。

據《金融時報》記者對銀保監會以及中國保險行業協會公開數據的不完全統計得出，截至8月底，已有超過20家險企獲批增資，公開注資計劃的險企也已超過20家，各家險企共計“補血”超800億元。可以看出，當前正是保險公司亟須補充資本金的關鍵時期。有業內人士分析稱，一方面，部分償付能力充足率較為充足的險企，通過增資擴股以及發行資本補充債券的方式“補血”，有助于充實資本，為未來業務規模增長留出空間，同時提高償付能力充足率以提升抵御風險能力;另一方面，部分中小險企發展速度較快，容易出現資本金消耗較快的現象，短期內資本易承壓，須通過融資來調整公司的資本結構才能夠持續發展。也就是說，不管現在階段償付能力是否充足，在增資“補血”這條路上將會看到更多保險公司的身影。

值得關注的是，即使償付能力充足率指標良好，不少險企為了自身業務的擴張及發展，也紛紛走上增資道路。近日，平安健康、泰康在線、建信人壽等多家股東背景雄厚的險企先后公開增資擴股相關計劃，試圖在原有業務發展的基礎上，進一步改善治理結構，提升風險管控能力。

事實上，保險公司此次增資浪潮始自2016年，多數今年增資的險企，自兩年前已開始籌謀、積極布局，預防償付能力不足問題，為公司提供更多資金支持。值得注意的是，相較傳統的增資擴股模式，近年來，保險公司依靠發行資本補充債券來補充資本的頻率加快，今年以來已有5家險企獲批發行資本補充債券，金額達535億元，僅中國人壽一家即獲批發行不超過350億元的資本補充債券，數額龐大。中國人壽披露的公告稱，此次募集資金將用來補充公司資本，提高償付能力。

從二季度償付能力報告來看，包括中國人壽在內的五大上市險企的核心及綜合償付能力充足率均已超過210%，中國人壽這一舉動無疑是在為未來業務發展進行鋪墊，以滿足長期業務發展和風險防范需求，持續保持償付能力充足，進一步優化資本結構。

面對近年來通過資本補充債券補充資本的情況，有業內人士分析稱，發行資本補充債券的門檻相對較高，且在銀行間債券市場發行和交易，保險公司不需要承擔流動性溢價風險，融資成本較低、流動性相對較大，同時交易靈活，投資者認購更加活躍。未來，發行資本補充債券或可成為險企補充資本的捷徑。

今年上半年已過，從各家險企償付能力報告中也可看出，保險業對風險管控的重視程度也進一步提高。多家公司表示，將在資產配置上保持適度流動性，在滿足公司經營發展需要的同時做好現金流匹配工作。這也反映出，隨著保險業轉型和推進，大多數保險公司均在為未來的市場變化未雨綢繆，保險業整體償付能力充足，也將為保險業實現高質量發展、服務實體經濟和抵御市場風險奠定良好的基礎。

關鍵詞： 保險業償付能力