曾被行業認為是新型線上“保險中介機構”第一家的第三方互聯網保險中介平臺慧擇保險，在資本市場再進一步。近期，慧擇保險向美國證券交易委員會(SEC)遞交上市申請，計劃交易代碼為“HUIZ”。

從財務數據方面來看，在美國通用會計原則(GAAP)下，截至2019年6月30日，慧擇保險的營收為4.51億元，同比增長147.8%，接近2018年全年5.09億的水平;凈利潤640萬元，同比增長49.9%。值得注意的是，2019年其間接銷售(包括壽險和財險)占比高達74.5%，而直接銷售占比只有24.7%。另外，在費用支出上，渠道成本成為了慧擇最大的費用支出，2019年上半年占總營收的55.43%。

“如果互聯網保險中介依然通過簡單的流量渠道引流變現，后期會越來越難。”近日，有行業人士對長江商報記者表示，“隨著如騰訊旗下微保、水滴保險和螞蟻保險，淘寶、京東等互聯網巨頭以及小米、滴滴、美團等流量巨頭的加入，互聯網流量紅利越來越少，線上獲取流量的成本越來越高，這需要中介平臺對自身的核心競爭力重新打造。”

互聯網保險電商資本市場“試水”

招股書顯示，慧擇保險是經原保監會批準的、最早一批獲得保險網銷資格的互聯網保險服務平臺,創始人兼CEO馬存軍自2006年起以“慧擇” 這一品牌名稱開展互聯網保險業務，主要通過利用互聯網模式及技術切入保險市場，提供各類需求咨詢、風險評估、方案定制、在線交易等保險服務。

有媒體報道稱，根據奧緯咨詢(Oliver Wyman)的一份報告顯示，慧擇保險目前是中國最大的獨立在線長期人壽和健康保險產品和服務平臺。

慧擇保險在招股書中披露，在美國通用會計原則(GAAP) 下，2017年、2018年慧擇保險分別創下2.63億元、5.09億元營收，2019年上半年慧擇總營業收入為4.51億元，較2018年同期的1.82億元增長147.8%。

凈利潤方面，慧擇已實現由虧轉盈。2017年其凈虧損9704.5萬元人民幣，2018年凈利潤實現盈利292.8萬元人民幣。2019年1-6月凈利潤為640.9萬元人民幣。若根據非通用會計準則(Non-GAAP)衡量，慧擇2019年上半年凈利潤達到7418.3萬元人民幣?；蹞癖ｋU稱，這主要得益于其經紀業務收入大幅增長推動。

截至2019年6月30日，慧擇保險累計服務保險客戶580萬人次，公司與67家保險機構開展合作，為用戶提供約214種人壽和健康保險產品以及 約861種財產和意外傷害保險產品。

收入結構方面，慧擇保險從保險公司合作伙伴承銷的保險產品銷售而產生的傭金為主要收入來源，分別占2017年、2018年總收入的95.5%、 99%。2019年上半年，傭金收入占比上升至99.2%。其中，人壽與健康保險業務的傭金收入為慧擇保險營收的主要來源，分別占2017年、2018年以及2019年上半年收入的50.4%、72.9%、89.1%。

“慧擇保險在智能核保、一鍵續保、服務記錄可追溯、快速理賠等服務項目上，確實具有業內領先性。此前不少保險代理人都會下載其手機 客戶端為客戶提供服務。其人氣比較高。”有保險行業人士曾對長江商報記者表示。

不過，隨著各大保險公司先后對其PC端、微信端、手機APP端進行開發，悟空保、輕松保等電商平臺加入“戰局”，慧擇保險獨有的技術優勢也漸漸被趕上。

渠道成本占總營收55.43%

從慧擇保險的營業收入構成來看，其所銷售的保險公司的保險更多為間接銷售，其渠道分發模式較為明顯。

招股書顯示，2017年、2018年和2019年上半年，慧擇保險間接營銷獲得的保險收入分別為1.82億元、3.82億元和3.36億元，分別占當年總營收的69%、75.05%和74.5%。今年上半年，直接銷售占比只有24.7%，這意味著，慧擇保險所獲取的傭金收入還要進一步分給其下游分銷平臺。

2006年成立的慧擇保險，已走過13個年頭?；蹞癖ｋU稱，其收入成本主要為渠道成本，招股書顯示，截至2019年6月30日慧擇總營運成本為4.54億元，同比增加了151.0%。渠道成本成為了慧擇最大的費用支出，分別約占2018、2019年上半年總營收的54.03%、55.43%。

值得注意的是，慧擇保險還披露，與其中最大的兩家合作保險公司創收貢獻占2018年營業總收入的40.0%，或存在對大客戶過度依賴的風險。

業內人士表示，在中國保險市場，中介渠道所占比重還相當小，以7月份壽險數據為例，保險專業代理和保險經紀業務對壽險保費的占比僅為1.9%。國內保險市場在“一體化”全鏈條發展的進程下，往往容易造成“重規模輕售后”、“重銷售輕研發”的缺點，而中介渠道的發展，則讓更多保險公司有更多精力來研發符合客戶需求的產品，做好產品開發和創新。不過，保險公司也并未放棄中介渠道這塊蛋糕。截至今年5月底，共有46家保險機構設立或收購了65家保險中介機構。

對于慧擇保險而言，業內人士稱，若能成功在美上市，或將有助于提升其平臺的品牌效應，提高其融資能力，用于進行產品研發、市場開發、渠道拓展等。不過，其在流量紅利越來越少的情況下，成本與利潤空間依然存在考驗。

關鍵詞： 互聯網保險