四大上市壽險(xiǎn)公司的新一輪人事更迭接近尾聲。懸而未決的新華保險(xiǎn)新班子團(tuán)隊(duì)，隨著昨晚該公司公告，終于浮出水面。

昨日召開的新華保險(xiǎn)董事會上，李全被提名為公司第七屆董事會執(zhí)行董事候選人。更重要的是，他同時(shí)被推選為公司首席執(zhí)行官(CEO)、總裁。

近年來，保險(xiǎn)行業(yè)先后出現(xiàn)了一批“業(yè)外人士”擔(dān)任保險(xiǎn)公司總裁或CEO的現(xiàn)象，但金融投資出身的可謂鮮見。業(yè)內(nèi)好奇的是，新華保險(xiǎn)為何會選擇重用一位擁有投資背景的高管來執(zhí)掌公司?這項(xiàng)任命給行業(yè)帶來哪些啟示?

重用有投資背景的高管

李全，現(xiàn)任新華保險(xiǎn)旗下控股子公司新華資產(chǎn)管理公司副董事長、總裁，是一位有著12年基金公司管理經(jīng)驗(yàn)和9年保險(xiǎn)投資管理經(jīng)驗(yàn)的“60后”，是一位久經(jīng)沙場的投資界帥才。

從李全的從業(yè)經(jīng)歷背景看，可以預(yù)見，未來新華保險(xiǎn)新管理團(tuán)隊(duì)對投資業(yè)務(wù)的理解和熟悉程度將會加強(qiáng)。這彰顯了新華保險(xiǎn)內(nèi)部對投資業(yè)務(wù)重視程度的進(jìn)一步提升。

在獲得銀保監(jiān)會任職資格批復(fù)之前，新華保險(xiǎn)董事會同意指定李全擔(dān)任公司臨時(shí)負(fù)責(zé)人，主持公司日常經(jīng)營管理工作。同時(shí)，楊征不再代行新華保險(xiǎn)首席執(zhí)行官暨執(zhí)行委員會主任委員職權(quán)。

自今年1月16日，新華保險(xiǎn)公告“萬峰辭任公司董事長兼CEO”后，關(guān)于接班人的傳聞便不絕于耳。

新華保險(xiǎn)董事長最終由誰擔(dān)當(dāng)，仍有待進(jìn)一步揭曉。來自股東方中央?yún)R金投資公司的“70后”劉浩凌，被認(rèn)為是最熱門人選。在昨日召開的新華保險(xiǎn)2018年年度股東大會上，包括劉浩凌在內(nèi)的9人被選舉為公司第七屆董事會董事，劉浩凌位列9人中的首位。

讓業(yè)內(nèi)人士好奇的是，新華保險(xiǎn)此時(shí)為何會選擇重用一位擁有投資背景的高管，來執(zhí)掌公司?

熟悉保險(xiǎn)業(yè)的人都知道，資產(chǎn)和負(fù)債是保險(xiǎn)行業(yè)的兩個(gè)輪子，兩個(gè)輪子平衡和協(xié)調(diào)發(fā)展，才能保證保險(xiǎn)行業(yè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

一直以來，傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營模式多數(shù)是先負(fù)債、后資產(chǎn)，即“負(fù)債驅(qū)動資產(chǎn)”模式。在這種模式中，投資活動往往受制于負(fù)債活動。與資金運(yùn)用相比，保險(xiǎn)公司更注重承保業(yè)務(wù)的優(yōu)化與精細(xì)化經(jīng)營。

但是，隨著保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，傳統(tǒng)的“負(fù)債驅(qū)動資產(chǎn)”模式，正逐漸被“資產(chǎn)端和負(fù)債端雙輪驅(qū)動、協(xié)同發(fā)展”模式所替代。在這種雙輪驅(qū)動模式下，除負(fù)債端不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)之外，資產(chǎn)管理能力也將是保險(xiǎn)公司的另一核心競爭力。

資產(chǎn)配置管理重要性提升

新華保險(xiǎn)此番重用具有投資背景的高管，會給行業(yè)帶來什么啟示?資產(chǎn)配置管理對于保險(xiǎn)公司來說，重要性體現(xiàn)在哪里?

經(jīng)濟(jì)的周期性波動會帶來市場各類資產(chǎn)的周期性變動。但與公募、私募等機(jī)構(gòu)所不同的是，由于產(chǎn)品久期、流動性、風(fēng)險(xiǎn)訴求等屬性存在較大差異，這種波動會對壽險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值帶來更大沖擊，進(jìn)而影響償付能力。

因此，將投資周期拉長，在十年或者更長的時(shí)間內(nèi)來看，就需要保險(xiǎn)公司主動根據(jù)周期性特點(diǎn)來管理資產(chǎn)類別和配置比重，以更好地穿越經(jīng)濟(jì)周期。

在此背景下，保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理必然會步入主動時(shí)代，即建立資產(chǎn)端、負(fù)債端的良性互動，在配置模式上，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展匹配資產(chǎn)運(yùn)作，同時(shí)也使資產(chǎn)配置提前介入產(chǎn)品定價(jià)和開發(fā)。

在“資產(chǎn)和負(fù)債雙輪驅(qū)動”模式下，最直觀的一個(gè)體現(xiàn)是：既不能不顧資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn)限額，來簡單做大規(guī)模倒逼資產(chǎn)端;也不能僅根據(jù)資本市場和資產(chǎn)項(xiàng)目狀況，要求負(fù)債端短時(shí)間內(nèi)積聚大量現(xiàn)金流。而是要相對審慎、動態(tài)地將資產(chǎn)端和負(fù)債端進(jìn)行匹配。并且在不同的利率周期下，采取階段性資產(chǎn)配置策略，形成資產(chǎn)和負(fù)債久期的動態(tài)匹配。

所以，近年來，國內(nèi)保險(xiǎn)公司越發(fā)重視資產(chǎn)負(fù)債管理的主動行為，并開始在內(nèi)部積極探索“壓力測試、風(fēng)險(xiǎn)限額和風(fēng)險(xiǎn)管理”的文化。而這些都是保險(xiǎn)資金堅(jiān)持穩(wěn)健投資理念的集中體現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 新華保險(xiǎn) 總裁