從央企集團混改推進，到地方國企混改探索，今年以來，國有企業混合所有制改革進一步深入。

河南省國資委官網8月21日發布，為進一步推動河南省省屬國有企業混改工作，將《2018年河南省省屬國有企業擬實施混改項目表》向社會予以公布，涉及包括河南能源化工集團有限公司(下稱“河南能化”)、中國平煤神馬能源化工集團有限公司(下稱“平煤神馬”)、鄭州煤炭工業集團有限公司(下稱“鄭煤集團”)等11家大型省屬國企的21個項目。

21大項目“求親”

在階段性完成煤炭、鋼鐵去產能任務后，河南“三煤一鋼”業績獲得大翻身，為推進混改工作奠定了基礎。

證券時報·e公司記者梳理發現，此番公布的混改項目表中，有十大項目來自于三大煤企。其中，平煤神馬所涉項目最多，六大混改資產多為化工項目。旗下中國平煤神馬集團尼龍科技有限公司、平頂山神馬材料加工有限責任公司、上海神馬簾子布有限責任公司擬通過引入戰略投資者方式實施混改，主營立體車庫制造、煤機配件貿易的平頂山煤神實業發展有限公司擬通過增資擴股的方式實施混改，主營房屋租賃、物資貿易的青島保稅區華樂國際貿易公司則通過改制重組的方式實施混改。

此外，河南能化擬擬以增資方式實施黔西縣黔希煤化工投資有限責任公司混改，同時通過公開競拍方式，轉讓河南銀鴿地產有限公司(下稱“銀鴿地產”)。

而鄭煤集團此番混改所涉均為旗下酒店、地產資產。中都飯店、河南金苑置業有限公司擬通過合資新設的方式實施混改，分別要求酒店管理經驗豐富，具備一定資金實力，資金實力雄厚且土地儲備充足。

除三大煤炭集團外，作為河南省政府的投融資主體的河南投資集團有限公司(下稱“投資集團”)也是本次混改的排頭兵。

根據項目表，投資集團下屬濮陽豫能發電有限責任公司擬通過并購重組的方式實施混改，要求合作方有煤炭運力，煤種、煤質要符合發電生產經營需要。河南豫新能源有限公司、河南煤炭儲配交易中心有限公司、德盛昌商業保理(天津)有限公司擬通過增資擴股方式實施混改。而鄭州拓洋實業有限公司擬通過入股新建、并購重組、增資擴建等方式實施混改。

此番河南省推出的21大混改項目中，有15項計劃將以增資擴股方式實現。通過增資擴股，企業與社會資本“聯姻”增加注冊資本，增加的部分由新股東認購或新股東與老股東共同認購，從而提升企業經濟實力，增加有利的業務收益或減輕負債。

對于合作條件，本次混改項目中也多有要求。如河南省農業綜合開發有限公司旗下高新企業股權投資及創投基金管理企業，及要求合作方為行業龍頭、上市公司或地市投資平臺。河南能化旗下黔西縣黔希煤化工投資有限責任公司項目，也要求合作方注冊資本不低于1億元，且具有先進煤化工技術和管理經驗，貨幣方式出資。

銀鴿地產

遭河南能化轉讓

2011年，銀鴿投資控股股東漯河銀鴿實業集團有限公司(下稱“銀鴿集團”)100%股權，由漯河市財政局無償劃轉給當時名為河南煤化集團的河南能化。此后，2016年通過拍賣，銀鴿集團又迎來新主深圳市鰲迎投資管理有限公司(下稱“鰲迎投資”)，徹底脫離國字背景。

河南能化接手銀鴿之初，曾立下“十二五”期間，力爭將其打造成資產和銷售均超過百億企業的愿景。但優質資產注入的承諾一直未能踐行，銀鴿投資也一直掙扎在虧損和保殼路上。

根據銀鴿投資此前公告，銀鴿集團股權受讓方須承諾在標的企業股權交割之日起三個月內，償還河南能化及其關聯方對標的企業(含下屬單位)提供的借款;并且，意向受讓方須承諾在確定為受讓方后對標的企業(含下屬單位)現有的金融機構負債和河南能源集團及其關聯方對標的企業(含下屬單位)提供的擔保、借款承擔無限連帶清償責任，在上述所有借款清償完畢之前對上述借款提供無限連帶責任擔保，保證期限至所有借款及關聯方借款、擔保項下借款清償完畢。

也就是說，收盤銀鴿集團后，鰲迎投資也接下了對河南能化的系列負債。或也因此，此前歸屬銀鴿集團的銀鴿地產，仍出現在河南能化名下。

據企查查信息，2017年3月，銀鴿地產持股100%的法人股東由銀鴿集團變更為河南能化，成為旗下二級企業。

銀鴿地產擁有漯河市532畝土地開發項目。本次混改中，河南能化擬以公開競拍方式引入投資人，從而實現資產對外轉讓。

平煤神馬

化工資產引戰投

一直積極推進國企改革的平煤神馬集團，此番混改加重了在尼龍化工領域的布局。

根據項目表，參與混改的中國平煤神馬集團尼龍科技有限公司，主營生產銷售己二酸、己內酰胺、硫酸銨、蒸汽、危險化學品及相關化工原料、化工產品等，旗下擁有15萬噸環己烷制環己酮項目;平頂山神馬材料加工有限責任公司主要生產銷售尼龍粒子、錦綸66纜繩、棕絲子口布、高速紡螺旋紙管等，擁有5萬噸尼龍注塑項目;上海神馬簾子布有限責任公司主營浸膠生產各種簾子布、帆布、簾子線等，擁有1.2萬噸改性工程塑料項目。上述三家二級子公司，本次均計劃以引入戰略投資者方式推進混改。

值得關注的是，平煤神馬旗下尼龍化工上市公司神馬股份2018年中期取得了歷史最優業績，公司股價也已突破7年新高。

神馬股份主要從事尼龍66工業絲、簾子布、切片等產品的生產與銷售。2018年中報顯示，神馬股份期內實現營業收入57.22億元，同比增長2.61%;凈利潤3.79億元，同比增長達655.6%。截至2018年6月末，該公司總資產108.57億元，同比增長9.32%。公司表示，主營產品切片因市場原因，2018年上半年銷售數量及價格較同期有大幅上升，導致其利潤較同期相比大幅增加。

早在2010年5月，平煤神馬承繼持有神馬股份股權時曾在收購報告書中承諾，支持神馬股份根據其業務發展需要，由神馬股份選擇合適的時機以自有資金收購、定向增發或其他方式，整合尼龍化工產業，構建完整的尼龍化工產業鏈。但此后，神馬股份兩度意欲重組，兩度遭控股股東“逃票”，資產注入一拖再拖。

2018年中報中，神馬股份表示，上述資產注入未能及時履行是因河南神馬尼龍化工有限責任公司(下稱“尼龍化工”)存在鍋爐排放不達標、與相鄰企業防火間距不足等事項，在該等事項解決前，將標的公司納入上市公司，會存在較大的風險。目前，經平煤神馬、神馬股份及尼龍化工共同努力，上述鍋爐排放不達標、與相鄰企業防火間距不足等事項已得到妥善解決。

對平煤神馬而言，將旗下核心資產分裝上市公司的目標或漸行漸近。

據河南日報報道，目前平煤神馬集團控股119家混合所有制企業，占全部二三級子公司的80%，銷售收入占集團總收入的90%。

集團董事長梁鐵山此前也曾公開表示，將依托旗下三家上市公司平臺，把煤焦、尼龍、新能源新材料三個核心產業資產分別裝入平煤股份、神馬股份、易成新能，推進整體上市或主營業務上市，完成后預計80%的下屬企業可實現上市。同時，通過吸收合并、股權置換、股權轉讓等方式,積極與優秀民營企業合資合作,使沒有上市的企業實現產權多元、混合所有，試點推行管理層和骨干員工持股。(記者 趙黎昀)

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