港交所(00388)開快車咨詢引入同股不同權等形式的創新企業公司，昨展開為期1個月咨詢，交代《上市規則》3個新專章草擬條文，冀最快4月下旬發布咨詢總結和接受上市申請，趕及上半年IPO旺季。

按現有上市流程，投資界預計，最快6月底或7月初就有同股不同權企業啟動招股。

由原先預計6月底接受申請，目標提早兩個月，港交所行政總裁李小加稱，首輪咨詢已有長時間討論，市場有高度共識，不會有大分歧，且能趕及7月至8月新股沉寂期前的窗口，“既然不需要時間，縮短了又予市場很好機會去做。Why not(為何不可)?”

創新產業 不機械式定調

港交所去年12月公布上輪咨詢結果，是次咨詢文件建議大致相同。聯交所建議，以3個專章分別吸引3類企業上市：(1)未有收入的生物科技發行人;(2)不同投票權架構的創新產業公司，及(3)便利和接納大中華及海外公司來港作第二上市。

自啟動咨詢后，港交所強調只限新的創新產業公司采用同股不同權，但拒為‘新經濟’落下固定定義，而是用指引信提出創新產業的特點，如利用科技或創特方式營運等。

李小加重申，不會機械式設下創新產業特點清單來決定申請，而是由上市科、上市委員會和證監會根據客觀因素做主動判斷，情況猶如現有審核上市申請“合適性”的做法，“上市科、上市委員會都是付很高人工的專業人員，不是隨便在街市找的人。”他表示，有信心9成以上的個案都會無爭議，其他小部分就由市場集體智慧處理。

港交所監管事務總監兼上市主管戴林瀚稱，創新產業的指引信會在咨詢總結時公布。

第二類企業是未有盈利或收入的生物科技公司，港交所提出，讓至少一款產品已在美國、中國或歐洲通過首階段臨床應用的生物科技企業，如藥劑、生物制劑、醫療器材公司，可以申請在港上市。

李小加稱，收到多不勝數的生物科技企業查詢，是以往未有留意的。港交所除設有額外的上市門坎和資格要求，也會增加上市科、上市委員會的相關專才，在需要時為申請尋度專業意見。

證監鼓勵回應 關注保障

最后一類企業是在英美上市股份來港第二上市，包括同股不同權、大中華等原先不接受第二上市的企業。為免監管套利，去年12月前上市的同股不同權的大中華公司、國際公司，不需要遵守香港的不同投票權保障措施。相對地，去年12月后上市的大中華公司，若采用同股不同權公司，就須符合香港規定才可申請第二上市。

換言之，采用董事投票權不同的“合伙人”制度阿里巴巴也能上市。港交所強調沒有與個別內地企業討論內容。

港交所指，去年完成首輪咨詢后與證監會一直討論，今次咨詢文件不止反應市場響應意見，也包括與證監會在監管上的磋商。證監會發聲明稱，鼓勵公眾向港交所響應咨詢內容，會細心考慮市場意見，包括關于保障措施和要求的意見。按規例，《上市規則》修訂需要證監董事會批準。

關鍵詞： 阿里 第二