港股高位震蕩，迄今已由歷史高位調整為9.4%，自去年中開始唱好港股的瑞銀香港策略分析師梁裕昌認為，大市在今次升浪中“未有真真正正回調過一次，也沒有人受過傷”，故目前只是合理地出現較深度的回調，而且調整時間會較去年12月更長。

梁裕昌接受本報專訪時表示，港股去年大升，但去年我們將恒指目標價上調至29507點時，很多人都抱懷疑，甚至連我的客戶都等到第三，四季才開始加倉，到今年大家就問為何我們的恒指目標那么保守，全因今次升市鮮有調整出現，恒指若升破32000點就很大可能有回調出現。

春節前難“炒定先”整固需時

恒指由2016年底的21488點升至上月的33484點，其間累積升幅達11996點，惟大市沒有出現大規模的調整，令不少一直等待上車機會的投資者錯過大部分升浪。去年12月恒指只回調數天，我不會視之為調整，到今年1月開局升勢加快，所以現在抖一抖好合理。

他指出，港股經過數日大跌后，大市很冷靜，投資者大都處于觀望態度，所以恒指周二出現單日大跌1649點很合理，而未來兩周是春節假期，大家都不會“炒定先”，所以今次大市調整的闊度將長于12月，即調整時間相對較耐。

港股獲北水支持動力更勝A股

恒指昨收報30323點，跌272點或0.9%。梁裕昌稱，雖然恒指自歷史高位33484點回調約9.4%，但這不會改變我們對今年資金南下額度增加一倍的看法，重申恒指年底基本目標32401點;若內地資金南下規模較預期進取，更可望帶動恒指升至36067點，對應15.1倍預測市盈率。

雖然昨日港股通(滬及深)出現凈流出25.7億元，但整體來看，今年來北水南下速度明顯加快，截至昨日累計凈流入約992億元，港股日均凈吸資約38億元，是去年同期的兩倍。

梁裕昌認為，A股及港股背后的基本因素相同，而恒指內中資占比逾7成，兩股的走勢理應同步，但今年A股升勢緩慢，明顯跑輸港股，背后源于港股有北水支持，因此“若我是內地投資者，也必定會南下炒港股。”

港股連日調整，北水幾乎天天掃貨，其中匯豐(00005)更是北水愛股，昨再吸資23億元。梁裕昌指，北水買貨全因他們看到入場機會，近日在內地做路演時，發現內地投資者對投資港股的興趣仍在，既然北水南下大趨勢未變，投資者未來應把握入市機會，低吸優質股票。

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