股市自1月底起進入調整，特別是近幾日跌勢加重，更讓投資者無所適從。那么，投資者該如何應對當前的調整市道?市場人士支招稱，可選擇具有“抗跌”屬性的基金，規避短期震蕩市中無從下手的問題。

周期類基金最“抗跌”

今年初以來，地產、金融、煤炭等行業紛紛“飛天”，以中信一級指數為例，截至6日，上述板塊1月分別累計漲逾13%、12%、8%，不少在去年四季度重倉或調倉這些板塊的基金獲得了可觀的回報，如光大優勢、國聯安德盛穩健等。

近期，隨著市場的調整，不少此前表現比較好的基金出現了大面積獲利回吐。記者統計1月29日至2月6日數據發現，股票型、混合型主動管理型基金獲得正收益的產品不到一成，141只基金跌幅超過10%(不同份額分開計算)。不過，從平均收益來看，納入統計的3221只基金平均跌幅為2.28%，仍小于上證綜指同期5.27%的跌幅。

從今年來表現靠前的基金來看，本次調整中不同基金的“抗跌”性也截然不同。今年以來收益率超過10%的17只主動管理型基金中，1月29日至2月6日期間共有6款產品繼續獲得正收益，其余產品則不同程度下跌，最慘的跌了7%。

重倉股方面，上述基金中回撤較大的產品重倉了大量地產股。受房地產板塊近期調整較大影響，前期借助萬科A(32.750,-0.23,-0.70%)、保利地產(15.670,-0.67,-4.10%)、華夏幸福(36.850,-0.63,-1.68%)等地產股獲得豐厚回報的基金近期出現較大回調。

與此同時，相對抗跌的基金也具有明顯的重倉特征。從指數上看，1月29日下跌以來，兩市主要指數在此期間走勢皆弱，截至6日，中信29個一級指數僅煤炭、銀行、鋼鐵三大指數小幅上漲。受此影響，多只重倉周期類行業的基金抗跌性也明顯更強。如易方達資源行業、華寶資源優選、金鷹改革紅利等。

以易方達資源行業、華寶資源優選為例，這兩只基金都重倉了煤炭龍頭中國神華(25.450,-1.45,-5.39%)、中國石化(6.720,-0.43,-6.01%)、中國石油(8.360,-0.21,-2.45%)等周期類資源股，對應了相關行業近期的強勢。

如何守住春耕戰果

對于近期市場調整，多數基金公司表示，市場大幅下挫的可能性較小，在震蕩中如何守住春耕戰果至關重要，看好周期等行業“避風港”效應。

泰達宏利基金莊騰飛表示，上半年對權益市場仍然維持相對樂觀的態度。經濟增長的相對平穩、工業企業盈利趨勢向好、海內外長期資金持續進場等，對A股市場都是重要的支撐，應在低估值板塊中尋找業績確定向上的優質細分龍頭公司。

國聯安銳意成長基金經理王超偉認為，未來煤炭、有色金屬等周期性行業的漲價力度不高，但在去年的基礎上維持高位的可能性仍較大，龍頭板塊有望繼續受益。

凱石金融產品研究中心高級研究員郭志斌分析稱，煤炭、鋼鐵的上漲源于業績好轉與商品價格的提升。供給側改革以來，周期行業個股的業績一直比較亮眼。同時，極寒天氣導致煤炭需求旺盛，供給運輸受阻導致煤炭供求緊張，引起價格大漲。另外，春節前的補庫存也促漲了鋼鐵行情。

國聯安穩健混合基金經理劉斌表示，2018年的波動率或比2017年大，投資難度也有所上升。從以往經驗來看，二季度情況可能會更為復雜一些，市場的波動可能會放大。

盈米財富基金分析師陳思賢提示，股市下跌時，資金通常會追求風險較小的品種，因此，偏好價值投資的基金在市場下跌時也相對更具有抗跌屬性。

業內人士建議，面對市場調整無所適從的股民，不妨甄選下跌中仍能獲取超額回報的基金。

關鍵詞： 避風港 周期 基金