收益分析表

(相關資料圖)

在前面對普通股投資理論的討論中，我們描述了一個從強調公司凈值到強調資本盈利能力的轉變過程。在強調資本盈利能力時，這種分析承擔了額外的風險。如果一個投資者在評價一只股票時能夠采取評價自己企業的態度，那么他就可以用自己的親身經歷和成熟的判斷來投資這只股票。如果信息是有效的話，即使是在判斷公司盈利能力時會出現偏差，也是沒有偏離正道的。

損益表分析

片面強調盈利的弊端

目前，普通股的估值越來越片面地依賴于公司的利潤表現，因此“企業管理”和“投資政策”這兩個概念之間存在分歧。當一個企業家放下公司的財務報告，拿起一個大機構的財務報告，他顯然已經進入了一個全新世界on value。他絕對沒有單純依靠最近的經營業績而不考慮財力來評價自己的生意。然而，當一個企業家身處投資者或投機者的位置時，他不再關注被投資公司資產負債表的變化。從以下幾個方面，他把自己置于非常不利的境地：

首先，他接觸到一系列不同于日常商業活動性質的新概念；

其次，與資產和盈利能力提供的雙重價值測試相比，僅依靠其中使評估結果更加不可靠；

第三，與資產負債表相比，他所依據的利潤表更容易出現大幅變動，所以他的股票估值包含了一種夸張的不穩定性；

第四，經驗豐富的投資者發現損益表比傳統的資產負債表更容易出現誤導性陳述和錯誤推斷。收益分析表

警告僅依賴利潤表現

在開始分析利潤表之前，我們必須強調，一個公司的投資價值不能只通過盈利能力因素來分析。雖然對公司資產的分析有很大的局限性，但我們仍然堅信公司的資源是有意義的，值得關注。這個很重要。正如后面將要解釋的，除非你使用資產負債表的期初和期末數據，否則很難理解損益表的含義。

本文簡要闡述了華爾街普通股的估值方法

從另一個角度來看，華爾街普通股估值方法可以簡單概括為以下標準程序；

1.了解上市公司的盈利情況(通常指最新財務報告中的每股盈利)

2.將每股收益乘以一些適當的“質量因素”，這些因素反映：

A.股息收益率和股息記錄；

公司的狀況——規模、聲譽、財務狀況和前景；

C.公司類型(比如煙草廠家質量系數比雪茄廠家高)；

d整體行情走勢(牛市的質量系數通常高于熊市)。

以上可歸納為以下公式：

價格=當前每股收益x質量因子

上述公式的結果是，在大多數情況下，每股收益在確定股票價值中的權重等于考慮所有其他因素后的權重之和。這個事實很明顯，因為“質量因素”本身很大程度上是由盈利趨勢決定的，而盈利趨勢又反過來體現在未來的每股收益上。

利潤表的作用是什么

具體來說，它具有以下功能：

1.損益表可以作為經營成果的分配基礎

利潤表反映企業在一定時期內的營業收入、營業費用、營業稅金、營業成本、各期費用和營業外收支，最終計算出綜合利潤指標。利潤表中的數據直接影響到許多相關群體的利益，如國家稅收、管理者的獎金及其他報酬、員工的工資股東的分紅等。正是因為這個作用，損益表一度超越資產負債表，成為最重要的財務報表。

2.利潤表可以全面反映生產經營活動的各個方面，有助于評估企業管理人員的工作績效

企業在生產、經營、融資、投資等活動中的管理效率可以從利潤額的增減上綜合體現出來。通過收入、利潤、成本與企業生產經營計劃的對比，可以評估生產經營計劃的完成情況，進而評價企業管理當局2008年的經營業績和效率。

3.利潤表可以用來分析企業的盈利能力，預測企業未來的現金流

利潤表揭示了營業利潤、凈投資收益和業務外凈收支的詳細信息，可以用來分析企業的盈利能力，評價企業的盈利能力。同時，各種預期的現金來源、金額、時間和不確定性，如股息或利息、出售證券和償還貸款的收入，與企業的盈利能力密切相關，因此收入水平在預測未來現金流方面起著重要作用。

關于損益表分析就進行到這里。炒股其實是非常考驗投資者的個人能力的。要經過不斷的學習才能有所收獲。

關鍵詞： 損益表分析