在2021年全球重啟經濟增長、推動V型復蘇后，匯豐環球私人銀行預期，2022年全球經濟將進入擴張周期中段，全球經濟及盈利仍然維持穩健增長，但全球利率仍將遠低于正常水平，“偏低而波動”的利率環境將延續至2022年。

全球經濟過渡至擴張周期中段

匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓云指出，邁入2022年，全球經濟從疫后重啟階段過渡至擴張周期中段。在這個階段，市場波幅將會上升，股市增長將較為緩慢但維持穩健。

新冠病毒奧密克戎變異株為全球供應鏈緊張帶來了新的不確定性，增加了通脹回落時間推遲到2022年下半年的風險。預計美聯儲將從12月開始加快退市步伐，每月購債規模的縮減速度將由目前的150億美元增加一倍至300億美元，這將為2022年6月和9月的兩次加息鋪路。市場對通脹、政策收緊和奧密克戎風險的擔憂將在未來數月令市場波動持續。

“投資者應該關注宏觀趨勢及長期策略性投資目標，避免讓短期市場噪音和政策不確定性影響長期投資部署。重大的結構性增長趨勢往往持續數十年，例如全球減碳轉型和數字化變革，這些趨勢將創造更多新的科創行業和增長機遇。”范卓云表示。

對亞洲股票和債券市場展望維持樂觀

為應對疫情不明朗、供應鏈瓶頸及能源緊張，亞洲各國和地區的政府加大了對重塑供應鏈及科技升級的投資，以推動經濟轉型為更具可持續性及韌性的增長模式。作為全球半導體八成制造產能的所在地，亞洲將引領全球電子供應鏈升級和科技創新，以滿足全球數字化和自動化浪潮帶來的巨大芯片需求增長。

此外，亞洲占全球碳排放的52%，在能源轉型和清潔能源投資方面領先全球。亞洲目前占全球可再生能源裝機容量的45%，遠高于歐洲的25%和北美的16%。國際能源署估計，為了實現氣候目標，中國在未來40年將需要投資超過200萬億元人民幣。

作為世界最大的大宗商品、能源和芯片消費市場，中國經濟增長模式的轉型將對亞洲和全球經濟帶來重大影響。

匯豐環球私人銀行對亞洲股票及債券市場維持偏高比重配置。2021年亞洲市場表現落后于歐美市場，進入2022年，由于基本面穩健，預計亞洲市場估值將具備吸引力。股票方面，由于新加坡、印度尼西亞和泰國等市場的基本面前景正面，風險回報具有吸引力，對這些股票市場持偏高比重配置。

整體而言，由于2022年東盟國家經濟重啟的動力將明顯改善，東南亞股市的投資前景更具吸引力。債券方面，在尋找亞洲債市的息差機會時，將選擇性挑選亞洲投資級別債券、印度尼西亞債券、中國國企債券和較優質的中國高收益債券。

范卓云表示，“預計2022年亞洲市場將保持穩健。此外，亞洲受供應鏈中斷的影響較小，因此通脹壓力遠低于美國和歐洲。”

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