9月28日，中國銀行研究院在北京發布《2021年四季度經濟金融展望報告》(以下簡稱《報告》)，回顧2021年三季度全球和中國經濟金融運行以及全球銀行業運行情況，展望四季度經濟金融形勢以及全球銀行業發展趨勢。報告預計，中國四季度GDP增長4%左右，全年GDP增長8.1%左右。

全球經濟復蘇力度有望回升

關于全球經濟金融形勢，《報告》認為，全球疫情三季度再度惡化，歐美、亞太地區經濟增速有所放緩，全球經濟復蘇動力減弱。主要受大宗商品價格上漲、物流運輸成本上升、供應鏈短缺等因素推動，全球貿易保持快速增長態勢。

展望四季度，全球經濟復蘇力度有望回升，但疫情演變的不確定性將影響復蘇進程。美歐央行貨幣政策即將調整，全球金融市場流動性面臨收緊，相關市場波動和金融風險值得關注。

《報告》認為，2021年四季度，全球貨幣政策轉向前景進一步確認，外匯市場將波動調整。美元指數先揚后抑，歐元上行動能不足，新興市場貨幣表現分化。隨著經濟增長動能逐漸減弱，全球股市面臨一定的下行風險。全球范圍內貨幣和財政支持將逐漸較少，成為未來抑制經濟的重要因素，影響全球股市的發展。債券市場發債規模進一步放緩，國債收益率有望上行。

對于大宗商品走勢，《報告》認為，市場上行空間有限。2021年四季度，原油價格繼續承壓，銅價大漲概率較低，黃金價格持續下行。

預計四季度GDP增長4%左右

關于中國經濟金融形勢，《報告》認為，三季度局部疫情反復、房地產市場降溫、汛期洪災頻發等因素導致國民經濟供需兩側均出現放緩趨勢，多數經濟指標同比回落，經濟下行壓力增大，預計三季度GDP增長5%左右。

四季度，疫情不確定性持續影響需求恢復和供應鏈穩定，出口增速或將高位回落，能耗雙控壓力增大，沖擊企業生產和產品價格，房企違約事件蔓延、小微企業經營困難增大、行業發展不平衡等問題值得高度關注。預計四季度GDP增長4%左右，全年GDP增長8.1%左右。

考慮到未來穩增長壓力有所增大，宏觀調控政策要加大跨周期安排，加快一般公共預算和政府性基金等財政支出進度，促進資金與項目的對接，加強重點人群就業保障，持續加大對中小微企業的支持力度，穩妥推進能耗雙控政策落地。

中國銀行業將強勁增長

《報告》認為，全球銀行業規模三季度呈現低速增長態勢，盈利能力仍存在分化;中國經濟持續復蘇，銀行業強勁增長，盈利水平基本走出疫情困境。

展望四季度，全球經濟復蘇進程依然面臨疫情的挑戰，銀行業規模繼續呈現低速增長態勢，謹慎的風險偏好導致存貸比繼續下降。全球低利率環境延續，全球銀行業凈息差仍保持承壓狀態，但由于非息業務的表現差異，各國銀行業盈利能力仍存在分化。

相對而言，由于中國疫情防控有效，經濟持續復蘇，預計中國銀行業運行良好，規模實現恢復性增長，盈利水平基本走出疫情困境，資產質量向好趨勢明顯，資本充足情況穩定、風險抵補能力較強。在當下經濟復蘇環境良好、商業銀行零售轉型等戰略實施初見成效的情況下，預計三、四季度商業銀行凈利潤同比增速將在10%左右。

《報告》認為，2021年是“十四五”開局之年，“雙循環”新發展格局加快構建，內需增長動力不斷鞏固提升，中國銀行業零售業務將進入發展新階段，成為銀行發展的新引擎。(馮娜娜)

關鍵詞： 中國銀行 金融市場 經濟復蘇 新興市場