近日，銀保監會正式批準4家銀行理財子公司在武漢、成都、深圳、青島開展養老理財產品試點工作，養老金融市場多元化競爭格局正在顯現。

從保險公司、基金公司、理財公司這三類機構的特點及介入養老領域的時間來看，保險機構介入養老領域的時間最早，經過多年發展，憑借全面的牌照資質、出色的保險產品、強大的服務能力和長期險資管理經驗，在第三支柱建設中具有明顯的先發優勢。

數據顯示，在開展個人稅收遞延型商業養老保險試點方面，截至2020年末，共有23家保險公司參與試點，19家公司出單，累計實現保費收入4.3億元，參保人數4.9萬人。同時，保險公司大力發展具有養老屬性的各類商業保險，開發老年人專屬保險產品提升65歲及以上老年人的保險滲透率，截至2020年末，具有養老屬性的商業保險已積累責任準備金約3.3萬億元。

公募基金自2016年起開始介入養老領域，2018年，中國養老目標基金正式啟動。截至2020年底，養老FOF共117只，規模達526.77億元。業內人士認為，相較而言，目前養老目標基金的發行量較為有限。與其他金融機構相比，基金公司的產品通常投資回報更高，設計更為多元靈活，因此，能夠有效滿足消費者在養老金投資方面的差異化需求，可以成為第三支柱潛在的核心產品提供方。

銀行業(含信托)介入養老領域的時間最短。但是業內人士普遍認為，作為產融結合、服務實體經濟的連接器，銀行理財子公司是進行養老金融產品試點的“不二人選”。因為，銀行理財子公司可以憑借母行的客戶資源、渠道和品牌等優勢，同時在理財產品設計、銷售和風控方面擁有經驗，理財子公司配置資產可以更加多元。

那么在新的市場格局下，誰更具有優勢呢?在記者看來，保險業是參與養老金融服務的先行者，基金業是養老金融服務的重要提供方，隨著銀行理財公司試點養老理財產品，短期可能對長期深耕養老領域的保險公司產生一定的擠出效應，但長期來看將激活養老金融市場。

這體現在兩方面：第一，新機構的加入、新產品的推出能擴大養老金融市場的客戶群體;第二，可以加深現有養老保險產品客戶的其他養老金融需求，最終做大養老金融市場的蛋糕。

目前我國養老金融改革尚處于起步階段。各類機構都面臨同樣的課題：切實提升專業能力，真正發揮在大類資產配置領域的資源稟賦，加強投資者教育，滿足更廣大投資者的財富保值、增值需求和長期養老需求，為實體經濟發展引入資金、注入活力，助力實現共同富裕。(仇兆燕)

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