2021年上半年，在人民銀行指導下，中國銀行間市場交易商協會(以下簡稱交易商協會)認真貫徹落實“推動債券市場高質量發展”“繼續擴大高水平金融開放”政策精神，服務境外機構在銀行間市場注冊發行人民幣債券(簡稱“熊貓債”)，推動熊貓債市場結構持續優化，產品創新不斷豐富。上半年，熊貓債市場獲得高質量發展，經交易商協會注冊熊貓債呈現出以下特點。

一是市場規模持續擴大。今年1-6月，經交易商協會注冊熊貓債發行金額為455億元，較上年同期增長20.7%。二是期限結構改善。上半年，熊貓債中長期品種(不含1年期及以下品種)發行占比為71.4%，較上年同期增加4.6%;三是市場透明度提升。上半年，境外機構偏好發行中期票據、短期融資券(包括超短期融資券)、人民幣債券等品種，在銀行間市場公開披露信息，三類品種合計發行占比為82.4%，較上年同期增加14.2%。四是發行主體更加國際化。國際開發機構和跨國企業等國際化程度較高的發行主體對熊貓債興趣增加，發行規模占比超過40%;五是境外投資人認購再創新高。銀行間市場熊貓債境外投資人持有比例超過20%，成為中國債券市場境外機構持有占比最高的品種。

除上述市場層面的特點外，熊貓債在參與主體、產品等微觀層面也有諸多亮點。一是吸引海外優質長期投資者入市。今年以來，熊貓債吸引了國際多邊組織、海外央行等長期資金認購，并帶動部分主權財富基金、海外資管機構等首次投資境內信用債。二是歐洲企業發行方式取得突破。隨著交易商協會優化跨國企業信息披露機制落地，寶馬集團成為首個在中國債券市場發行中期票據和短期融資券的歐洲企業;三是亞洲開發銀行首次經協會注冊發行熊貓債，時隔12年重返銀行間市場，并成為《國際開發機構和外國政府類機構債券業務指引(試行)》發布后的首個國際開發機構發行人;四是新開發銀行發行50億元SDG債券，支持可持續發展;五是中國中藥控股完成首單“鄉村振興”熊貓債發行。

交易商協會表示，積極推動熊貓債市場高質量發展，是協會深入落實開放發展理念、擴大金融高水平開放的具體舉措。下一步，交易商協會將在人民銀行指導下，繼續引入優質國際發行人參與中國債券市場，擴大債券市場對外開放水平。

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