受新冠肺炎疫情影響，A股節后開市首日出現大跌。當日，央行出手開展12000億元逆回購操作，其中9000億元7天期逆回購、3000億元14天期，并分別“降息”10BP至2.4%和2.55%。

業內專家均認為，本次逆回購規模大，并搭配降息，央行維穩市場意圖清晰，以避免市場出現過度波動。

北京大學國家發展研究院副院長黃益平在接受第一財經記者采訪時表示，宏觀政策更多是逆周期調控作用，受疫情影響市場情緒悲觀，“但我對市場本身沒有那么悲觀，哪天疫情控制住了，市場強勢反彈也有可能。”

黃益平同時建議，應采取“中央+地方”相結合的方式，政府應該考慮采取一些措施緩解企業困境，穩住中小企業“大盤”。

LPR利率下調是大概率事件

2月3日，央行開展公開市場逆回購操作投放資金1.2萬億元，7天期和14天期逆回購中標利率分別為2.40%、2.55%，上次分別為2.50%、2.65%，各下調10BP。

多位市場分析人士認為，在疫情防控時期，這一舉措有利于保持節后市場流動性充足供應。

黃益平在接受采訪時表示，結合疫情帶來的經濟金融風險，央行政策更多關注經濟面臨的下行壓力，在增加市場流動性供給的同時，引導市場利率、LPR利率下調，更多是逆周期調控，是穩經濟、穩金融的體現。

去年以來，為了降低實體經濟融資成本，LPR利率逐步下行，2019年11月5日，央行投放1年期MLF4000億元，同時將利率下調5BP至3.25%。

“接下來，LPR利率下調是大概率事件。”黃益平稱。

從規模看，央行公開市場操作投放1.2萬億元，當日公開市場到期10500億元，凈投放為1500億元，目前銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

黃益平認為，貨幣政策近期一直相對穩健，有需要時寬松，但不會搞大水漫灌。很多問題不是簡單的貨幣政策就能解決，更多是結構性問題。目前，疫情導致的經濟、金融面臨的挑戰增加、風險上升，此時增加市場流動性、引導利率下行，有助于緩解企業經營狀況。接下來，可觀察疫情、經濟金融形勢等，采取相應的政策措施。

中小企業需特殊支持

民營企業貢獻了50%以上的稅收、60%以上的國內生產總值、70%以上的技術創新成果、80%以上的城鎮勞動就業、90%以上的企業數量，值得注意的是，為了防控新型冠狀病毒感染的肺炎疫情，延遲復工給實體企業帶來較大影響。

近期，西貝莜面村董事長賈國龍在接受媒體采訪時表示，目前2萬多名員工待業，每個月支出1.5億元左右，西貝賬上的現金撐不過3個月。

黃益平認為，從短期看，中國經濟的風險是中小企業。“中小企業近兩年經營比較困難，尤其在疫情沖擊下，服務業、制造業可能面臨比較大壓力，一旦發生中小企業倒閉會對社會穩定產生影響。”

他表示，應采取“中央+地方”相結合的方式，政府應該考慮采取一些措施緩解企業困境，穩住中小企業“大盤”。財政政策應發揮更為積極主動的作用，幫助中小企業渡過眼前難關。比如，更大規模的減稅措施、為中小企業工資補助，以及其他的特殊支持等。

“客觀來講，各地情況不一。需要通過地方支持中小企業，但中央可提供財政資金支持。美國次貸危機時，就有緊急救助資金，保障金融穩定。現在中央也可以有特殊的救助基金，主要目的是保障中小企業、社會穩定。”黃益平強調。

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