美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)19日宣布將聯邦基金利率下調25個基點，降至1.75%至2.0%。這是今年8月1日以來美聯儲連續第二次下調政策利率。在全球主要國家貨幣政策寬松進一步深化的背景下，中國的貨幣政策走勢也引發了市場的高度關注。業內人士表示，外部平衡因素對國內貨幣政策的掣肘進一步減弱，但我國貨幣政策將堅持以我為主的原則，會重點根據中國的經濟增長、價格形勢變化及時進行預調微調。整體而言，逆周期調節仍有加碼的空間，但貨幣政策不會“大水漫灌”。

“在美聯儲連續降息推動新一輪全球貨幣政策寬松深化的背景下，外部平衡因素對國內貨幣政策的掣肘進一步減弱，未來國內貨幣政策靈活調整的空間進一步擴大。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

外部因素對我國貨幣政策調整的制約在減弱，但我國貨幣政策仍會“以我為主”。中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰此前表示，人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，密切監測國內外經濟金融形勢的變化，在統籌平衡好內外均衡的前提下，堅持以我為主的原則，重點要根據中國的經濟增長、價格形勢變化及時進行預調微調，綜合利用多種貨幣政策組合工具，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩定，同時深化利率市場化改革，疏通貨幣政策向貸款利率的傳導，促進降低企業融資實際利率。

業內人士也表示，從目前國內和國際情況綜合分析，未來貨幣政策逆周期調節還有加碼的空間和必要。王青表示，未來結構性貨幣政策工具還會持續發力，定向降準、TMLF、再貸款再貼現等操作力度將繼續加大，主要是對民營、小微企業提供“定向滴灌”。

業內人士也表示，本輪貨幣政策的逆周期調節會根據經濟金融形勢的變化來把握節奏，相機而動。9月17日，央行開展中期借貸便利(MLF)操作2000億元，利率為3.30%，與之前持平，不少市場人士預期中的“降息”并未來臨。工銀國際首席經濟學家、董事總經理程實表示，貨幣政策的逆周期調節將強調循序漸進，避免利率大幅波動，從而護航利率并軌的后續進程。

20日將公布的貸款市場報價利率LPR成為市場關注的又一焦點。王青表示，考慮到9月17日MLF操作利率保持不變，而LPR改革后各報價行主要在MLF利率的基礎上加點報價，因此周五公布的LPR大概率也會保持不變。可能存在的變數是，當前1年期LPR為4.25%，而同期限MLF利率為3.3%，這意味著加點幅度為95個基點。若周五報價行在綜合考慮自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素后，在報價中降低加點幅度，LPR也存在小幅下降的可能。

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