寬松的流動(dòng)性引發(fā)貨幣基金震動(dòng)。

7月10日，天弘余額寶的最新7日年化收益率降至2.263%，創(chuàng)歷史新低，萬(wàn)份收益僅為0.6126，也就是說(shuō)1萬(wàn)元每日的收益僅有6角。收益快速大幅下降，導(dǎo)致貨幣基金整體規(guī)模相較于2018年三季末高峰時(shí)，下降1萬(wàn)億。隨著貨幣基金收益大幅下滑，大額存單補(bǔ)位搶客，目前大額存單上浮的幅度在4成以上。

貨幣基金風(fēng)光不再

在天弘余額寶收益跳水的同時(shí)，寶寶類理財(cái)產(chǎn)品的收益也下降至2.5%之下，最新的平均7日年化收益率降至2.4702%。根據(jù)同花順(300033)統(tǒng)計(jì)，全市場(chǎng)貨幣基金7日年化收益率降至2.36%， 僅有47只產(chǎn)品(A、B類分開計(jì)算)的收益率超過(guò)3%。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員于康認(rèn)為，今年央行多次采取積極的貨幣政策，同時(shí)也加大了經(jīng)濟(jì)刺激政策力度，致使資金面較為寬松，資金利率水平下降，這是貨幣基金收益下行的直接原因。貨幣基金的收益走勢(shì)與資金面相關(guān)性較強(qiáng)，目前市場(chǎng)整體流動(dòng)性總量仍保持較高水平，資金面寬松狀態(tài)不改，且考慮到外部環(huán)境不確定因素及經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，央行有望再次降準(zhǔn)，市場(chǎng)將迎來(lái)再次流動(dòng)性補(bǔ)充，貨幣基金收益或?qū)⒗^續(xù)保持低位運(yùn)行。

收益率進(jìn)入冰河時(shí)代，規(guī)模大幅回撤。根據(jù)基金半年報(bào)顯示，今年上半年，貨幣基金規(guī)模降至72327.24億元，較去年底減少3561.62億元，降幅為4.69%。 如果對(duì)比去年三季度，則降幅更為明顯，2018年9月30日，貨幣市場(chǎng)基金達(dá)到歷史最高點(diǎn)82447.25億元，到目前為止已經(jīng)減少了10120.01億元，也就是從貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模拐點(diǎn)以來(lái)的9個(gè)月時(shí)間已經(jīng)減少了1萬(wàn)億規(guī)模了。

最大貨幣基金——天弘余額寶的規(guī)模也連續(xù)幾個(gè)季度原地踏步，維持在1萬(wàn)億左右。規(guī)模增長(zhǎng)放緩，限購(gòu)也被取消。今年4月10日起，天弘基金取消了天弘余額寶貨幣市場(chǎng)基金個(gè)人交易賬戶持有額度及單日申購(gòu)額度，購(gòu)買天弘余額寶不再受額度限制。

融360大數(shù)據(jù)研究院金融分析師楊慧敏在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示： 一方面流動(dòng)性的合理充裕使得貨幣基金收益率持續(xù)下行，對(duì)投資者吸引力下降;另一方面上半年股市表現(xiàn)較好，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好增加，加之市場(chǎng)上貨幣基金的替代品越來(lái)越多，導(dǎo)致貨幣基金規(guī)?？s減。預(yù)計(jì)下半年流動(dòng)性仍將保持合理充裕，貨幣基金收益或?qū)⒗^續(xù)維持低位。

“今年貨幣基金贖回的情況都比較明顯，一是收益不斷走低，投資者的興趣大幅減弱;其次是貨幣基金T+0贖回受限之后，靈活性大不如前，因此不少投資者轉(zhuǎn)投銀行理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品，甚至大額理財(cái)。以前是存款搬家，現(xiàn)在則變成了貨幣基金搬家，真是三十年河?xùn)|三十年河西。”一家華南基金市場(chǎng)部的負(fù)責(zé)人表示。

農(nóng)商行上浮力度最大

貨幣基金式微，銀行理財(cái)補(bǔ)位。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6月382家銀行共發(fā)行了8329款銀行理財(cái)產(chǎn)品(包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品)，發(fā)行銀行減少8家，產(chǎn)品發(fā)行量減少320款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.12%，較上期下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。雖然相比高峰時(shí)期，收益下降不少，但是相較于貨幣基金依然具有不小的優(yōu)勢(shì)。

相比銀行理財(cái)，大額存單則更具吸引力。“根據(jù)大額存單的期限、存單金額不同，上浮的力度有所不同，但是基本上浮的幅度都在40%左右，最高可以上浮52%，比如我們一款三年期的產(chǎn)品，年化收益是4.18%，和其他理財(cái)產(chǎn)品相比，收益并沒(méi)有明顯的劣勢(shì)，但是更安全。”平安銀行(000001)一位客戶經(jīng)理對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院的數(shù)據(jù)，今年6月，不論是國(guó)有銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行還是外資銀行，大額存單的利息均有上浮，其中國(guó)有銀行的上浮力度較小，多數(shù)產(chǎn)品維持在上浮45%左右，農(nóng)商行的搶客力度最大，上浮程度也最高，不論是3個(gè)月期、還是6個(gè)月期，或者是三年期，農(nóng)商行的大額存單上浮幅度均在5成以上，其中3個(gè)月期上浮力度最大，達(dá)到54.06%。

“以前大額存單因?yàn)槭找嫖Σ粔颍偌由祥T檻較高，所以一直不溫不火。但是隨著銀行理財(cái)打破剛兌，P2P、股市等風(fēng)險(xiǎn)投資行情不佳，一些投資者轉(zhuǎn)向無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資，再加上大額存單現(xiàn)在可以質(zhì)押和轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性大大增強(qiáng)，其購(gòu)買熱情也逐漸升溫。去年四季度、今年一季度、二季度，大額存單的發(fā)行量基本上都是翻番，有些品種甚至一票難求。”一家股份行的負(fù)責(zé)人表示。

于康對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在銀行理財(cái)打破剛兌的大環(huán)境下，銀行低風(fēng)險(xiǎn)投資者或?qū)⑥D(zhuǎn)向投資大額存單，大額存單迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。相比較其他理財(cái)產(chǎn)品，大額存單具有以下三方面優(yōu)勢(shì)：一、屬于銀行存款，安全等級(jí)高;二、具有較高利率，大多是在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)之上上浮40%左右;三、大額存單可以提前支取、可轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性更強(qiáng)。不過(guò)優(yōu)勢(shì)也是劣勢(shì)，大額存單收益相對(duì)平穩(wěn)，缺少獲取超額收益可能性。（記者 葉麥穗）

關(guān)鍵詞： 余額寶 收益 刷新低