6月3日，中金公司發(fā)布研報稱，下調(diào)A股和H股中小銀行今明兩年利潤預測平均1%至2%，同時下調(diào)中信銀行(5.830,0.01,0.17%)、民生銀行(6.190,0.01,0.16%)、北京銀行(5.850,0.03,0.52%)、南京銀行(8.290,0.04,0.48%)及江蘇銀行(7.280,0.04,0.55%)評級至中性。

6月3日，中金公司發(fā)布研報稱，短期內(nèi)中小銀行去杠桿進程的加速會帶來負債增長乏力甚至收縮的風險，下調(diào)A股和H股中小銀行今明兩年利潤預測平均1%至2%，同時下調(diào)中信銀行、民生銀行、北京銀行、南京銀行及江蘇銀行評級至中性。

對于下調(diào)的原因，中金公司解釋稱，較之國有大行，中小銀行盈利能力更弱，資產(chǎn)質(zhì)量風險較高，經(jīng)營杠桿更高，且來自于同業(yè)和債市的負債比重更大。更重要的是，由于中小銀行家數(shù)眾多，且其業(yè)務和地區(qū)經(jīng)濟緊密相關(guān)，其財務、資產(chǎn)質(zhì)量和資本狀況差異性較大。“預計在資產(chǎn)質(zhì)量、公司治理、負債結(jié)構(gòu)上存在缺陷的中小銀行，其負債的穩(wěn)定性和成本短期內(nèi)會有較大波動”。

記者還注意到，不少中小銀行近期出現(xiàn)了不良率大幅攀升、年報“難產(chǎn)”等問題。據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計，截至2019年6月3日，在公開發(fā)行債券的銀行中有15家銀行延遲披露財報，其中包括錦州銀行、吉林銀行、邯鄲銀行等城商行。

在不良率方面，截至2018年末，作為云南省最大的城商行富滇銀行由2017年末的1.9%攀升至4.25%;寧夏銀行2018年不良率為3.79%，同比上升了1.59個百分點;青海銀行去年末不良率為4.31%，同比上升了2.36個百分點。

中銀國際分析師勵雅敏、袁喆奇在研報中指出，近年來，城、農(nóng)商行規(guī)模增速放緩，信用風險有所抬頭，導致整體盈利能力下降。但總體來看，城、農(nóng)商行風險存在分化現(xiàn)象，區(qū)域特征明顯，位居西部地區(qū)(四川、貴州、云南等)以及東北地區(qū)、山東省的城商行及農(nóng)商行潛在風險相對高。

中銀國際分析師認為，未來銀行個體分化趨勢將持續(xù)。對于部分管理體系存漏洞、風險偏好過高、資本配置低效、所處區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展疲弱的銀行而言，在金融供給側(cè)改革過程中可能面臨重組、并購。

“盡管未來可能有部分城、農(nóng)商行陷入經(jīng)營困境，但考慮到城、農(nóng)商行與地方政府之間的密切關(guān)系， 城、農(nóng)商行有望在信用風險發(fā)生的第一時間得到地方政府的扶持以進行平穩(wěn)過渡。同時城、農(nóng)商行體量較小，其信用風險整體可控，故引發(fā)系統(tǒng)性風險的可能性低。”上述分析師表示。

“銀行剛兌預期的打破，對中小銀行經(jīng)營主要影響體現(xiàn)在負債端(同業(yè)負債、對公存款增長乏力)、資產(chǎn)負債表(縮表風險)、損益表(減值計提增加)及資本充足率(資產(chǎn)減值風險過大而沖擊凈資本)等方面。即風險涵蓋流動性、盈利能力、資產(chǎn)負債表收縮和凈資本沖擊等多個維度。”中金公司提醒投資者，這些因素可能是相互交織的，且風險有可能會在不同金融機構(gòu)及金融機構(gòu)與實體經(jīng)濟間相互反饋。建議投資者減少中小銀行，特別是同業(yè)負債占比較高或估值水平較高的中小銀行的頭寸。

(記者 馬嘉辛)

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