長和系4大藍籌公司罕有地一并于周五公布去年全年業績，市場相信4家公司業績表現理想，惟全城焦點料落在主席李嘉誠會否同日宣布退休。

過往長和系甚少選擇于周五公布業績，而且一般先由電能(00006)及長建(01038)宣派成績，長和(00001)及長實(01113)壓軸，故今次4家公司同日公布全年業績結果，難免令人對李嘉誠的動向產生各項揣測。

聚焦李嘉誠去留

長和系投資旗艦長和去年雖未有大型并購，惟綜合9家券商預測，受惠于意大利電訊業務完成合并及油價回升，長和去年EBITDA(除息、稅、折舊及攤銷前盈利)料升19.7%至638.5億元。

摩根大通認為，去年上半年英國及歐洲EBITDA分占長和31%及26%，隨著歐元、英鎊及油價反彈，長和下半年業績料相當理想，推高全年盈利表現，且不排除長和可能趁市旺而分拆資產，潛在分拆資產包括零售及電訊業務。

高盛亦稱，過去困擾長和的負面因素如低油價及匯兌虧損已轉變為正面因素，相信長和周五公布業績時，便能印證公司盈利已達轉折點，遂將長和納入‘確信買入’之列。

電能憧憬再帕特息

至于近年積極擴大其固定收益業務的長實，綜合4家券商預測，去年撇除投資物業重估收益的核心盈利，料增長4.4%至26%。市場關注長實回購股本、未來會否繼續出售非核心資產，以及對樓市前景看法。

瑞信指，長實自2016年底以來成功完成4家非地產業務的并購，為集團帶來理想的經常性收益，預期非地產業務利潤占比會由2017年上半年的5%，升至2019年全年的12%。

摩根士丹利亦稱，長實去年非地產業務貢獻大，彌補物業發展EBIT(除息、稅前盈利)按年料跌46%的負面影響，全年核心盈利料升21%至217億元。物業租賃方面，大摩預期本港零售租賃EBIT料升3%，主要因觀塘延線開幕帶動黃埔零售組合的銷售額。

電能及長建方面，市場憧憬電能會再派發特別股息每股7.5元，以支持長建將未來潛在并購之用。花旗估計，電能去年純利增長27.1%，長建則升13.1%。

關鍵詞： 長實 貢獻 物業