有著“新債王”之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)本周有句忠告送給正在瘋搶黃金ETF的投資者：別指望能拿回真正的黃金。在這位DoubleLine Capital的首席投資官看來，對此類ETF的需求是一個警告信號。他在周二警告投資者謹慎。

隨著全球央行大力救市，市場流動性以及投資者恐慌情緒有所緩和，黃金終于回歸避險資產(chǎn)屬性。而這也吸引了資金不斷涌入黃金ETF。

數(shù)據(jù)顯示，貝萊德旗下200億美元的iShares安碩黃金信托(IAU)周一吸引3.32億美元資金流入，為2011年以來最大流入規(guī)模。上周，道富銀行的SPDR Gold Shares基金(GLD)流入近29億美元，為2009年來最大規(guī)模。

彭博匯總數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF的持倉規(guī)模本周來到紀錄高位。

“我們看到投資者繼續(xù)涌入黃金ETF，”德國商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch說道。他分析稱，黃金ETF跟蹤商品價格，將黃金儲存起來以支持股票，使投資者無需花費化驗和存儲等費用即可獲得當前黃金的價格。“特別是機構投資者正在使用這種方法，他們繼續(xù)將黃金視為投資組合的穩(wěn)定器。”Fritsch說道。

然而，有著“新債王”之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)本周卻有句忠告送給正在瘋搶黃金ETF的投資者：別指望能拿回真正的黃金。

在這位DoubleLine Capital的首席投資官看來，對此類ETF的需求是一個警告信號。他在周二警告投資者謹慎。

盡管GLD之類ETF有實物黃金支持，但個人投資者獲得實際金條的過程并不像出售ETF那樣簡單。Gundlach說，黃金ETF僅是投機工具，買家應意識到持有基金單位并不等于擁有金條。

“如果實物黃金短缺，而每個人都想兌付，會怎樣?”Gundlach說。“石頭里榨不出血來。”

道富環(huán)球投資顧問ETF研究負責人Matthew Bartolini表示，將GLD基金單位換成實物黃金的過程“在正常程序之外”。該基金的受托人紐約梅隆銀行不與公眾互動，只與被稱為授權參與者的中間商互動，即那些將資產(chǎn)引入和退出該基金的交易員。他說，投資者要獲得黃金，必須通過GLD的某個授權參與者。

Bartolini在一封電子郵件中寫道：“希望將信托股份換成實物黃金的個人投資者必須與他或她的經(jīng)紀人和授權參與者達成適當?shù)陌才牛越邮战饤l。”

岡拉克在3月份曾表示，雖然他對金礦公司持中性態(tài)度，但金價終將走高。岡拉克管理的以抵押貸款為重點的旗艦基金――510億美元DoubleLine總回報債券基金――今年截至周一下跌了1.3%，過去五年的年均回報率為2.6%。

不過，在彭博行業(yè)研究的Eric Balchunas看來，這個過程不一定是問題。他說，大多數(shù)購買黃金ETF的投資者是為了抓住黃金價格走勢，而不是獲取實物黃金。

“獲得實物黃金的問題是你必須投保或存放在安全的地方，”Balchunas說。“一般來說，大多數(shù)人不想要黃金。他們想要黃金帶來的回報。”

關鍵詞： 黃金ETF