在新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐前夕，中國人民銀行將LPR報價的基礎——1年期中期借貸便利(MLF)中標利率下調了10個基點。專家表示，在防控疫情的特殊時期，此舉有助于引導LPR進一步下行，推動企業融資成本下降，緩解疫情對實體經濟特別是小微企業的沖擊。

央行17日發布公告稱，為對沖逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，當日開展2000億元MLF操作，期限為1年，中標利率為3.15%，較上期下降10個基點。同時開展1000億元7天期逆回購操作，中標利率2.4%。

民生銀行首席研究員溫彬認為，目前金融市場流動性充足，貨幣市場和債券市場利率下行，用MLF置換部分到期逆回購，一方面可以拉長資金投放的期限，穩定市場預期;另一方面下調MLF中標利率，可為LPR利率下行打開空間。

金融市場開市以來，央行大幅增加公開市場資金投放規模，推動公開市場操作中標利率下行。當前金融市場流動性充裕，利率低位平穩運行。

“市場資金面寬裕，顯示疫情防控期間央行逆周期調節力度明顯加大。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，2月初，央行下調7天期和14天期逆回購中標利率10個基點，此次MLF利率下調幅度與之保持一致，體現了政策利率體系聯動調整，也釋放了逆周期調節力度將進一步加大的信號，有利于穩定市場預期、提振市場信心。

本月7日人民銀行副行長潘功勝曾公開表示，市場預期MLF中標利率會大概率下行?？梢?，此次MLF中標利率調整符合市場預期。而當日潘功勝一同提及會大概率下行的，還有本月20日即將公布的新一期LPR。

去年8月17日央行宣布將LPR作為各銀行新發放貸款的主要參考，因此，LPR的調整對企業貸款利率有著較強的方向性和指導性。近期金融市場、貨幣市場的利率變化，直接影響著LPR預期。

“在MLF利率下調后，本月1年期LPR報價或隨之下行，或直接推動企業貸款利率下調。”王青表示，這將有利于降低資金成本，緩解企業的財務壓力，支持實體經濟。

業內人士指出，調整MLF中標利率，既是疫情影響下貨幣政策的快速響應，也是助力企業降成本的順勢而為。

溫彬表示，我國宏觀調控政策空間仍然充足，貨幣政策工具箱豐富。下階段，貨幣政策仍將保持靈活適度，加大逆周期調控力度。在保持流動性合理充裕的情況下，金融機構應進一步疏通貨幣政策傳導，切實降低實體經濟融資成本。

關鍵詞： MLF 1年期中期借貸便利