最近，一只銀行股的走勢(shì)引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。6月18日上市的齊魯銀行(601665)在當(dāng)日漲幅達(dá)44.03%之后，6月21日-25日這5個(gè)交易日連續(xù)漲停。按齊魯銀行申購(gòu)價(jià)5.36元/股算，截至6月25日收盤，該股漲幅已達(dá)131.90%，成為年初至今漲幅最高的銀行股。

年初至今，漲幅緊隨其后的銀行股分別是新股瑞豐銀行(漲43.97%)，以及南京銀行(漲38.83%)、江蘇銀行(漲38.44%)、招商銀行(漲28.33%)、成都銀行(漲26.34%)、平安銀行(漲21.74%)、寧波銀行(漲13.61%)。另有14只銀行股年內(nèi)漲幅低于10%，18只銀行股年內(nèi)下跌。

從齊魯銀行以及其他漲幅居前的銀行股看，市場(chǎng)認(rèn)可的上漲邏輯有哪些?

邏輯之一：新股。投資者一般有“炒新”慣例，部分銀行股上市后短期確實(shí)獲得了不錯(cuò)的收益。例如2020年10月27日上市的廈門銀行首日以8.05元/股開盤，在2020年12月3日股票最高價(jià)達(dá)15.48元/股;2019年3月26日上市的青農(nóng)商行新股申購(gòu)價(jià)為3.96元/股，連續(xù)漲停后，最高股價(jià)達(dá)10.67元/股。

邏輯之二：盈利能力強(qiáng)。以市場(chǎng)較看重的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)來看，齊魯銀行2019年、2020年凈資產(chǎn)收益率(加權(quán))均為11.43%;招商銀行近兩年該數(shù)據(jù)指標(biāo)為16.84%、15.73%;南京銀行近兩年該數(shù)據(jù)指標(biāo)為16.53%、14.32%。因此這些股票都取得了較大漲幅。

邏輯之三：看好零售型銀行發(fā)展前景。東興證券研報(bào)認(rèn)為，隨著居民財(cái)富的積累、財(cái)富管理意識(shí)的增強(qiáng)，我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)將進(jìn)入快速發(fā)展階段。財(cái)富管理業(yè)務(wù)具備輕資本、弱周期、高中收貢獻(xiàn)的特征，是銀行應(yīng)對(duì)息差長(zhǎng)期收窄壓力的重要轉(zhuǎn)型方向之一。綜合考慮客戶基礎(chǔ)、銷售渠道、產(chǎn)品體系以及金融科技能力等因素，看好頭部機(jī)構(gòu)在財(cái)富管理領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

邏輯之四：區(qū)域優(yōu)勢(shì)突出。年內(nèi)漲幅居前的南京銀行、江蘇銀行、成都銀行、寧波銀行均為區(qū)域性銀行。東興證券研報(bào)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快區(qū)域的龍頭銀行有望長(zhǎng)期受益于地區(qū)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。華西證券研報(bào)認(rèn)為，投資主線之一是區(qū)域優(yōu)勢(shì)突出、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的銀行，兼具高成長(zhǎng)和高盈利性。

當(dāng)然，市場(chǎng)認(rèn)可的銀行股邏輯還包括中期業(yè)績(jī)或有明顯改善的銀行等。萬和證券6月25日發(fā)布的研報(bào)稱，2021年以來銀行板塊跑贏滬深300，公募與外資加大了配置。A股銀行板塊去年7月受經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期、9月金融經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期及銀行三季報(bào)披露確認(rèn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)等提振，迎來了估值修復(fù)行情，但個(gè)股間業(yè)績(jī)、行情表現(xiàn)、估值水平均分化嚴(yán)重。2021年一季度，基金重倉(cāng)股中銀行市值持倉(cāng)占比為6.86%，環(huán)比提升2.39個(gè)百分點(diǎn)。截至5月底，外資持有A股銀行市值合計(jì)為2969.26億元，較2020年末增長(zhǎng)42.24%。

不過雖然銀行板塊估值整體比較低，但是仍要注意個(gè)股的動(dòng)態(tài)變化，有漲又跌是常態(tài)。例如，去年作為新股表現(xiàn)較好的廈門銀行，今年年內(nèi)跌幅卻為銀行中最多，截至6月25日年內(nèi)跌幅為22.73%，青農(nóng)商行年內(nèi)跌幅則為13.95%。

齊魯銀行也于6月23日發(fā)布公告，A股股票于6月21日、6月22日、6月23日連續(xù)3個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%，股價(jià)剔除大盤和板塊整體因素后的實(shí)際波動(dòng)幅度較大，請(qǐng)廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

關(guān)鍵詞： 齊魯銀行 申購(gòu)價(jià) 銀行股 新股市場(chǎng)