據(jù)悉，新規(guī)擬對貨基T+0快速贖回體現(xiàn)業(yè)務(下稱T+0業(yè)務)實施“限額管理”。

所謂T+0業(yè)務，是指公募機構為提高貨基持有者產(chǎn)品體驗而提供的貨幣基金“當日購買、當日贖回”的服務。從2013年的天弘余額寶開始，部分互聯(lián)網(wǎng)貨基產(chǎn)品為投資者提供T+0服務，進而促進了貨幣基金的快速增長。

新規(guī)中，監(jiān)管層擬將單只基金單日贖回上限設定至1萬元。即投資者贖回規(guī)模低于1萬元時，仍可以被提供T+0服務，但超過1萬元時，則需執(zhí)行T+1贖回機制。同時，新規(guī)將給予該類產(chǎn)品一定的過渡期。

21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，部分互聯(lián)網(wǎng)貨基產(chǎn)品已開始提前做好與之相關的合規(guī)準備。例如日前余額寶公告稱，自6月6日起，余額寶轉出到銀行卡的快速到賬(T+0日到賬)額度將由每日限額5萬元，調整為單日單戶1萬元。

此外，新規(guī)還將對貨幣基金的“直銷代辦”、“排他性競爭”等市場亂象予以約束。

業(yè)內(nèi)人士看來，雖然新規(guī)落地可能會對部分互聯(lián)網(wǎng)貨基投資者的體驗帶來影響，但仍然符合市場預期，并對金融風險防范、促進資管業(yè)回歸本源起到積極作用。

“對于一些想當日大額贖回的持有者來說，可能出現(xiàn)一些不方便、不習慣。”上述公募機構運營人士表示，“但對緩解貨幣基金的管理壓力是利好，而且能通過整改降低貨幣基金持有者的流動性預期，讓更多投資者意識到貨幣基金和現(xiàn)金并不完全一樣，它的收益溢價有成本。”

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，監(jiān)管層醞釀這一新規(guī)的目的，就是為了防范和化解部分機構以T+0等方式擴張業(yè)務規(guī)模所積聚的潛在流動性風險及合規(guī)風險。

“如果大家都默認互聯(lián)網(wǎng)貨基的隨時提現(xiàn)是不受規(guī)模限制的，那么在極端市場情況下，就容易出現(xiàn)流動性風險。”上述接近監(jiān)管層的公募機構人士稱，“這個政策的出臺，仍然是和高層防范金融風險的初衷一致。”

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