2月9日，國家統計局發布的2018年1月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據顯示，CPI環比上漲0.6%，同比上漲1.5%。國家統計局城市司高級統計師繩國慶昨日表示，1月份CPI環比上漲，同比漲幅有所回落。

從環比看，CPI上漲主要受食品價格上漲影響。食品價格上漲2.2%，影響CPI上漲約0.42個百分點。受大范圍雨雪天氣影響，全國鮮菜價格上漲9.5%，影響CPI上漲約0.23個百分點。部分地區鮮菜價格漲幅較高，安徽、陜西和湖北等地分別上漲24.1%、17.4%和16.1%。鮮果、水產品和豬肉價格分別上漲5.7%、2.8%和0.7%，合計影響CPI上漲約0.17個百分點。非食品價格上漲0.2%，影響CPI上漲約0.20個百分點。

從同比看，CPI漲幅比上月回落0.3個百分點。食品價格下降0.5%，降幅比上月擴大0.1個百分點，影響CPI下降約0.11個百分點。其中，受去年同期對比基數較高影響，鮮菜和豬肉價格分別下降5.8%和10.6%，合計影響CPI下降約0.46個百分點。非食品價格上漲2.0%，漲幅比上月回落0.4個百分點，影響CPI上漲約1.58個百分點。其中，醫療保健類價格上漲6.2%，居住類價格上漲2.7%，教育文化和娛樂類價格上漲0.9%，三項合計影響CPI上漲約1.17個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI上漲1.9%，漲幅比上月回落0.3個百分點。

據測算，在1月份1.5%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.9個百分點，新漲價影響約為0.6個百分點。

中信證券固定收益首席研究員明明昨日在接受記者采訪時表示，今年1月份CPI同比增速較上月下降幅度較大，去年春節位于1月份而今年春節位于2月份，春節錯月導致的去年高基數效應是導致今年1月份CPI同比增速大幅下降的主要原因。食品項中，豬肉、雞蛋和糧食價格的同比跌幅擴大是拉低CPI同比增速的主要原因。當下隨著春節的臨近，消費旺季效應逐漸釋放，食品價格將逐步回暖，疊加高基數效應轉為低基數效應，CPI增速有望逐步上漲至2.0%。

申萬宏源債券分析師孟祥娟告訴記者，1月份CPI工業制成品同比小幅回落，醫療改革基本完成促使其他服務價格環比回落較快。根據CPI四分法，非食品可分解為工業制成品、租賃房房租和其他服務三大類。其中，工業制品同比增長1.75%，較12月小幅回落0.1個百分點，漲幅仍主要來自成品油。租賃房房租環比持平，同比小幅回升至2.9%，租金仍然穩定。其他服務價格環漲0.44%，略低于預期，顯示醫療服務改革基本完成，醫療服務環比漲幅0.2%延續四季度的回落態勢，略低于以往春節前的1月份季節性平均水平。

“展望全年通脹走勢，豬肉和能源項將抬升CPI中樞，但核心通脹將跟隨經濟景氣度走弱，全年的CPI均值預計將回升至2.2%至2.3%左右，通脹仍較溫和。”華創證券首席宏觀分析師牛播坤表示。

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