新柴股份(301032)，非道路用柴油發動機及相關零部件的研發、生產與銷售，價格4.97元，上限1.7萬股，市盈率14.77倍。建議積極申購。

公司簡介

公司主營業務為非道路用柴油發動機及相關零部件的研發、生產與銷售。目 前，公司已發展成為一家集研發、制造于一體，產品系列化、生產專業化、管理 規范化的非道路用柴油機生產企業。

行業地位

非道路用柴油機整體行業經過多年的發展，產業集中度正在穩步提高，市場 份額逐步集中于行業中的大企業，行業整體呈現多頭競爭格局，隨著國家環保政 策日趨嚴格和排放標準持續提升，市場份額將進一步向少數規模大、技術資金實力較強的企業集中。

我國非道路用柴油機行業通過多年的發展，以公司及全柴動力、云內動力等 為代表的行業內主要企業在同類產品的排放標準、噪聲、升扭矩、升功率、最低 燃油耗、振動等產品的性能指標方面基本保持相同水平，在產品的性能指標方面， 公司等境內企業和洋馬等境外知名企業相比也較為接近，但由于境外公司制造工 藝優勢使得其在產品穩定性方面較境內企業存在一定優勢。

公司始終專注于非道路用柴油機領域，經過多年的發展，公司和下游工程機 械行業的龍頭企業例如杭叉集團、安徽合力、中國龍工、臺勵福、江淮重工等以 及農業機械行業的大型企業例如一拖股份、星光農機、沃得股份等建立了緊密的 合作關系，并且多次被下游客戶評為優秀供應商。根據中國內燃機工業協會數據， 目前公司在非道路用柴油機領域的工程機械用柴油機市場份額排名第一，在農業 機械用柴油機市場的市場份額位居行業前十。

叉車用柴油機是公司銷量最大的產品，報告期內占公司柴油機總體銷量的 76.08%、75.03%、73.84%。早期該領域的市場規模較小，當時國內規模較大的 柴油機廠商主要在道路用柴油機領域競爭，公司是最早一批進入叉車領域的成規 模的柴油機廠商，伴隨著叉車市場的成長而壯大。2010 年左右，隨著叉車市場 的逐步壯大，全柴動力、云內動力等國內主要的柴油機廠商開始逐步進入叉車領 域并加大該領域的布局，對公司叉車市場的業務產生了沖擊。近五年來的市場格 局穩定，公司憑借在叉車用柴油機領域的多年來的技術儲備、服務經驗以及對于 市場的深刻理解，在叉車用柴油機市場的市場份額穩定在 50%-55%之間。

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