中小微企業近日頻迎降費“大禮包”。7月8日，在國務院政策例行吹風會上，央行副行長范一飛再度提及推動實際貸款利率進一步降低。此外，北京商報記者注意到，7月7日國常會上釋放的“降準”信號，同樣引發了廣泛討論。

推動融資成本穩中有降

7月8日，在國務院政策例行吹風會上，范一飛圍繞金融機構減費讓利、惠企利民進行了進一步介紹。

會上，范一飛透露，2020年銀行業減費讓利3568億元，較2019年增加40%，與降低利率、貸款延期還本付息等政策相配合，完成金融系統向實體經濟合理讓利1.5萬億元的目標。支付行業各方優化支付服務供給，采取減免商戶手續費等措施，向實體經濟讓利超過百億元。

除了介紹降低小微企業和個體工商戶支付手續費相關具體措施外，范一飛還指出，今年以來，中小微企業融資繼續實現“量增、面擴、價降”的局面，具體包括貸款投放持續增長、貸款覆蓋面持續擴大、貸款利率穩中有降等多個方面。

從數據來看，截至2021年5月末，中小微企業和個體工商戶貸款余額達到81.8萬億元，占各項貸款比重達到44.6%。5月新發放單戶授信1000萬元以下小微企業貸款利率是4.93%，比上年同期下降0.3個百分點。

同時，范一飛還在會上提到，兩項貨幣政策直達工具效果顯著。2020年到2021年5月，全國銀行業金融機構共對10.9萬億元貸款本息實施了延期，累計發放普惠小微信用貸款達到6.3萬億元。

范一飛表示，會繼續實施穩健的貨幣政策，搞好跨周期政策設計。持續釋放LPR改革潛力，落實好優化存款利率監管要求，推動實際貸款利率進一步降低;用好兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，推動小微企業融資更加便利，綜合融資成本穩中有降。

“匯率我們會繼續保持穩定，根據政策工具及時作出一些調整。繼續落實兩項直達貨幣政策工具，保持對小微企業的金融支持力度不減”，范一飛指出。同時，督促金融機構優化內部資源配置和政策安排，強化金融科技手段運用，擴大信用貸款、首貸、中長期貸款、無還本續貸業務規模，推廣隨借隨還貸款，不斷提升金融機構中小微企業服務能力，加快形成敢貸、愿貸、能貸、會貸的長效機制。

等待“降準”靴子落地

北京商報記者梳理發現，自2020年以來，央行已就降低實體經濟融資成本出臺多項舉措，包括引導LPR利率下行的方式降低企業融資成本等，截至2021年6月，LPR利率已保持14個月的“原地踏步”。而在相應的貨幣政策方面，央行同樣強調保持貨幣政策穩定性、不搞大水漫灌。

值得一提的是，對于降低實體經濟融資成本，監管層近日還釋放了“降準”這一大招。7月7日召開的國常會提出，針對大宗商品價格上漲對企業生產經營的影響，要在堅持不搞大水漫灌的基礎上，保持貨幣政策穩定性、增強有效性，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加強金融對實體經濟特別是中小微企業的支持，促進綜合融資成本穩中有降。

北京商報記者了解到，上半年央行開啟了常規化的公開市場逆回購操作，以小額、低頻的方式呵護市場流動性。為期一年的中期借貸便利(MLF)操作同樣“量平價穩”。因此，貨幣政策不松不緊的預期下，多位業內人士均認為下半年不存在降準降息可能。

國常會的“降準”消息一石激起千層浪，引發了廣泛討論。而距離上次央行定向降準已經一年有余，監管層為何此時重提降準?

在國盛證券首席宏觀分析師熊園看來，本次國常會提及降準實屬“意外”，主因應是疫情以來中小微企業并未完全恢復，尤其是近期受上游大宗漲價影響，中小微企業更是艱難，旨在降低成本。

參照過往經驗，2018年至今，央行最快在提及降準2天、最慢11天后宣布降準消息。當前，業內關于降準靴子何時落地、如何進行等方面說法不一。熊園認為，后續央行大概率也會宣布實施，但時間節點存在不確定性。

熊園表示，從國常會表述看，本次降準最重要目的是支持小微企業和降低綜合融資成本，目標對象應是受漲價沖擊較大的企業。而7月MLF到期規模4000億元，下半年總到期量4.15萬億元。“本次降準應是結構性降準，也可被稱為普惠性質的降準，后續會更加突出對中小微企業、制造業企業的結構性支持。如果是全面降準，也有可能是置換下半年到期的MLF。”

對于降準對下半年市場流動性的影響，熊園指出，國常會提及降準，并非意味著貨幣政策轉向，更大意圖是相機抉擇。下半年貨幣政策主基調是“穩貨幣+緊信用”，之后連續降準降息的概率不大。“一方面國常會明確指出不搞大水漫灌，保持貨幣政策穩定性、增強有效性;另一方面我國經濟仍處于‘潛在增速附近’，總體呈現穩中向好態勢。”

北京商報記者岳品瑜廖蒙

關鍵詞： 貸款利率 融資成本 中小微企業 金融機構