跨境理財通試點細則終于披露。

5月6日，人民銀行廣州分行、深圳市中心支行，銀保監(jiān)會廣東監(jiān)管局、深圳監(jiān)管局，證監(jiān)會廣東監(jiān)管局、深圳監(jiān)管局共同起草《粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點實施細則(征求意見稿)》(下稱“《細則》”)，并向社會公開征求意見。

《細則》重點在于對內(nèi)地投資者開展“南向通”的條件門檻、“北向通”可投產(chǎn)品范圍及額度、投資者保護機制等多方面操作細節(jié)予以明確。《細則》的發(fā)布意味著跨境理財通的正式開通指日可待，據(jù)媒體報道，香港金管局總裁余偉文近日表示，金管局希望在下半年初啟動跨境理財通。

在關(guān)于《細則》的起草說明中，內(nèi)地監(jiān)管部門表示，開展“跨境理財通”試點是金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的重要舉措，同時也是我國推進資本項目可兌換、擴大金融市場對外開放的有益嘗試。試點業(yè)務(wù)的開展，一是有利于促進大灣區(qū)跨境投資便利化，營造粵港澳大灣區(qū)優(yōu)質(zhì)生活圈，進一步深化粵港澳合作;二是有利于探索個人資本項目跨境交易，穩(wěn)步推進資本項目可兌換;三是有利于拓寬居民個人跨境證券投資的渠道，擴大我國金融市場對外開放。=

單個投資者投資額度100萬元

“跨境理財通”業(yè)務(wù)指粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地和港澳投資者通過區(qū)內(nèi)銀行體系建立的閉環(huán)式資金管道，跨境投資對方銀行銷售的合資格投資產(chǎn)品或理財產(chǎn)品(以下統(tǒng)稱“投資產(chǎn)品”)。“跨境理財通”分為“北向通”和“南向通”。其中，“北向通”指港澳投資者在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地代銷銀行開立個人投資賬戶，通過閉環(huán)式資金管道匯入資金購買內(nèi)地代銷銀行銷售的投資產(chǎn)品;“南向通”指粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地投資者在港澳銷售銀行開立個人投資賬戶，通過閉環(huán)式資金管道匯出資金購買港澳銷售銀行銷售的投資產(chǎn)品。

2020年6月，人民銀行、香港金融管理局、澳門金融管理局決定在粵港澳大灣區(qū)開展“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點(以下簡稱“跨境理財通”)。

在關(guān)于《細則》的起草說明中，內(nèi)地監(jiān)管部門表示，粵港澳大灣區(qū)經(jīng)貿(mào)往來密切、人員交流頻繁，居民個人在區(qū)內(nèi)跨境工作生活非常普遍，對跨境理財存在較大需求。一方面，港澳地區(qū)個人希望購買內(nèi)地銀行的理財產(chǎn)品，進一步拓寬到內(nèi)地投資的渠道;另一方面，內(nèi)地居民希望購買港澳銀行的投資產(chǎn)品，實現(xiàn)個人資產(chǎn)配置多元化。

余偉文曾表示，理財通的突破性在于提供一條正式和便捷的渠道，首次允許零售投資者直接跨境開設(shè)和操作投資戶口，有更大的自主度去選擇理財產(chǎn)品。沿用過去股票通和債券通的經(jīng)驗，“風(fēng)險可控、循序漸進”是互聯(lián)互通機制得以不斷突破和深化的基本原則。在理財通的初始階段，三地監(jiān)管機構(gòu)會采取務(wù)實和審慎的態(tài)度去設(shè)計各個環(huán)節(jié)。這點體現(xiàn)在理財通的實施框架，包括產(chǎn)品范圍主要涵蓋風(fēng)險較低、相對簡單的投資產(chǎn)品;投資者在兩地銀行分別開設(shè)匯款和投資戶口、實施一對一綁定;人民幣跨境資金實施閉環(huán)匯劃和額度管理。

實際上，從《細則》所明確的資金劃轉(zhuǎn)、賬戶開立、額度管理等有關(guān)要求看，跨境理財通的具體運行機制與“債券通”、“滬港通”等已有的金融跨境互聯(lián)互通機制類似，主要有以下特點：

1、“北向通”和“南向通”業(yè)務(wù)資金通過賬戶一一綁定實現(xiàn)閉環(huán)匯劃和封閉管理，使用范圍僅限于購買合資格的投資產(chǎn)品。

2、資金匯劃使用人民幣跨境結(jié)算，資金兌換在離岸市場完成。這一條就意味著不會對境內(nèi)外匯市場形成直接影響。

3、對“北向通”和“南向通”跨境資金流動實行總額度和單個投資者額度管理。此次《細則》明確，“北向通”跨境資金凈流入額上限和“南向通”跨境資金凈流出額上限均不超過“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點總額度。目前，“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點總額度暫定為1500億元人民幣。同時，對單個投資者實行額度管理，投資額度為100萬元人民幣。

明確內(nèi)地投資者門檻

作為內(nèi)地金融監(jiān)管部門起草的跨境理財通試點細則，該《細則》中重點對內(nèi)地投資者開展“南向通”所需滿足的條件、“北向通”投資產(chǎn)品范圍、內(nèi)地銀行參與試點所需滿足的條件等應(yīng)由內(nèi)地監(jiān)管部門負責的政策要求予以明確。

具體來說，在開展“南向通”業(yè)務(wù)的內(nèi)地投資者條件方面，《細則》明確了三條要求：

一是具有完全民事行為能力;

二是具有粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地9市戶籍或在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地9市連續(xù)繳納社保或個人所得稅滿5年;

三是具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足最近3個月家庭金融凈資產(chǎn)月末余額不低于100萬元人民幣，或者最近3個月家庭金融資產(chǎn)月末余額不低于200萬元人民幣。

《細則》還強調(diào)，內(nèi)地合作銀行應(yīng)切實落實對內(nèi)地投資者業(yè)務(wù)資格和資金來源的審核責任，確保內(nèi)地投資者使用自有資金購買投資產(chǎn)品，不存在募集他人資金或使用其他非自有資金進行投資等行為。

從“北向通”的角度看，該試點為內(nèi)地居民投資境外金融產(chǎn)品拓寬了渠道。曾有香港金融從業(yè)人士據(jù)記者表示，大量國際大型基金公司在港設(shè)有運營機構(gòu)，并可銷售多種投資策略以及地區(qū)的基金，尤其是公募基金的產(chǎn)品種類非常豐富，內(nèi)地居民將來可以購買更多海外機構(gòu)推出的基金。

“香港的資管行業(yè)非常發(fā)達，其中又以公募基金最為普遍。公募基金有股票類型的，也有固定收益類型的，產(chǎn)品期限和收益的靈活度都非常高。”上述香港金融人士稱。

“北向通”可投產(chǎn)品明確，現(xiàn)金管理類理財除外

跨境理財通試點中的資金不論是北上還是南下都各有吸引力。對內(nèi)地投資者而言可以擴展境外金融投資渠道;對港澳居民而言，內(nèi)地大型銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，以其相對穩(wěn)健的收益同樣具有吸引力，從而利于拓寬吸引境外資金流入的渠道。

《細則》明確了港澳居民“北向通”可以認購的投資產(chǎn)品范圍：

一是內(nèi)地理財公司(包括銀行理財子公司和外方控股的合資理財公司)按照理財業(yè)務(wù)相關(guān)管理辦法發(fā)行，并經(jīng)發(fā)行人和內(nèi)地代銷銀行評定為“一級”至“三級”風(fēng)險的非保本凈值化理財產(chǎn)品。

不過，值得注意的是，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品除外。

二是經(jīng)內(nèi)地公募基金管理人和內(nèi)地代銷銀行評定為“R1”至“”R3風(fēng)險的公開募集證券投資基金。

對于“南向通”業(yè)務(wù)可購買的投資產(chǎn)品，則需由港澳管理部門另行規(guī)定。

此外，《細則》還對“北向通”投資者適當性、銷售和宣傳規(guī)范等予以明確。例如，在投資者適當性管理方面，內(nèi)地代銷銀行應(yīng)按照相關(guān)金融管理部門要求做好銷售管理，加強投資者適當性管理，做好投資者風(fēng)險承受能力評估，做好投資者風(fēng)險和投資產(chǎn)品風(fēng)險匹配，履行信息保密義務(wù)等。面向港澳投資者與面向內(nèi)地投資者的風(fēng)險承受能力評估標準應(yīng)保持一致。

“內(nèi)地代銷銀行要向港澳投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險，不得宣傳或承諾保本保收益，不得誤導(dǎo)投資者購買與其風(fēng)險承受能力不相匹配的投資產(chǎn)品。”《細則》強調(diào)。

關(guān)鍵詞： 跨境理財通