4月2日，人民幣兌美元中間價報6.5649，調貶65個基點。前一交易日中間價報6.5584，在岸人民幣16:30收盤價報6.5739,23:30夜盤收報6.5655。

此外，央行公開市場今日將進行100億元人民幣7天期逆回購操作，中標利率2.2%。因今日有100億元逆回購到期，實現零投放零回籠。

4月1日凌晨，國際貨幣基金組織(IMF)發布的“官方外匯儲備貨幣構成(COFER)”最新數據顯示，去年四季度美元在全球外匯儲備的占比，從去年三季度的60.46%降至59.02%，創下1995年以來的最低水準。

值得注意的是，在去年四季度人民幣匯率強勁升值驅動下，去年四季度人民幣外匯儲備總額由去年三季度的2455.5億美元升至2675.2億美元，令人民幣在全球外匯儲備的占比升至2.25%，創下2016年底IMF報告該數據以來的新高值。

回顧近期的人民幣匯率走勢，今年年初兩個月人民幣匯率整體震蕩，進入3月人民幣匯率脫離震蕩走勢出現較為明顯的貶值。而從更長的時間范圍來看，本次的人民幣匯率貶值也是自去年6月初以來的首次明顯回調。

對于3月人民幣匯率走貶的原因，中信證券認為有兩大因素值得關注，其中一個因素是美元的明顯走強，另一個因素則是美債收益率的持續上行。

對于3月份美元指數的明顯上行，從影響美元走勢的因素來看，該機構認為推升美元指數走強的動力或主要來自三個方面，一是美國經濟基本面預期仍在持續轉好，疫苗接種進度明顯快于預期，二是貨幣政策方面美聯儲釋放出的鷹派信號，三是從權重貨幣的角度來看，歐元區疫情的新一輪反彈也造成了美元指數的走強。

除美元因素以外，3月份人民幣走貶第二個值得關注的因素可能來自于美債收益率在3月份的進一步上行。隨著美債收益率的走高，其配置價值有所提升，配合美元指數的走強或在一定程度上帶來人民幣需求的降低。

對于后續的人民幣匯率走勢，中信證券認為從美元和美債收益率走勢的兩大因素出發，美元在基本面預期、貨幣政策信號以及權重貨幣的影響下存在較強支撐，同時預計美債利率的上行大概率會是全年的趨勢，預計人民幣匯率二季度將回調至6.6上方。對于人民幣匯率貶值的可能影響，人民幣在一定程度上具有風險資產屬性，該機構認為應當防范人民幣匯率貶值同時帶來國內風險資產調整的風險，若風險資產出現調整，或將在一定程度上有利于國內債市。

關鍵詞： 人民幣匯率