周二，美債市場(chǎng)再度暴動(dòng)引發(fā)交易員擔(dān)憂。

有評(píng)論稱，日本的商業(yè)銀行重啟了美債拋售潮，但具體是什么刺激了它們?cè)俣葤伿凵胁磺宄４饲敖鹗當(dāng)?shù)據(jù)報(bào)道，摩根士丹利在報(bào)告中指出，日本是過去數(shù)月持續(xù)拋售美債，造成美債收益率、美股和其它核心資產(chǎn)劇烈動(dòng)蕩的“元兇”。

美國(guó)10年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率在周二亞市午盤、歐股早盤升破1.77%，刷新3月18日所創(chuàng)的去年1月以來盤中新高，一度沖向1.78%，日內(nèi)升幅接近7個(gè)基點(diǎn)，此后逐步回吐多數(shù)升幅，美股午盤至1.72%下方。5年期美債收益率升破0.90%。

有評(píng)論稱，5年期美債收益率周二升破0.90%后，觸發(fā)了一筆大宗出售交易，之后美債收益率刷新一年多高位。

為了解釋美債收益率為何再度狂飆，野村證券的查理?麥克埃利格特(Charlie McElligott)提出，是三個(gè)原因?qū)е铝送浿黝}回歸：

疫苗接種行動(dòng)再度穩(wěn)定;財(cái)政刺激正流向“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”;周五公布的非農(nóng)報(bào)告數(shù)據(jù)存在巨大上行意外，現(xiàn)在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)正被越來越多交易員定價(jià)。

麥克埃利格特的報(bào)告稱：“在缺乏流動(dòng)性、交易時(shí)間縮短的耶穌受難日假期，非農(nóng)數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致無序波動(dòng)。”

在2月非農(nóng)公布數(shù)據(jù)(37.9萬)幾乎比市場(chǎng)預(yù)期(19.8萬)高出一倍之后，華爾街樂觀預(yù)期美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)將大幅改善，預(yù)測(cè)周五公布的3月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)達(dá)到65萬。

這個(gè)預(yù)測(cè)數(shù)字從表面上看就足以給通脹升溫“火上澆油”，從而刺激收益率大幅提高，但摩根大通給出了更驚人的預(yù)測(cè)。

摩根大通在其最新的報(bào)告中，將美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的就業(yè)數(shù)據(jù)與其自己追蹤的就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了比較。摩根大通發(fā)現(xiàn)三月份的數(shù)據(jù)將“特別大”(whopper)，可能達(dá)到180萬左右!

野村的麥克埃利格特還列出了其他表明通脹壓力的跡象，包括5年期與30年期美債利差擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)重新開放方面的數(shù)據(jù)不斷改善等，這些都可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整貨幣政策。

這種情況下，就不難想象10年期美債收益率以及5年期美債收益率會(huì)做出何種反應(yīng)了。

零對(duì)沖表示，如果周五公布的非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)真的達(dá)到180萬，那將是市場(chǎng)預(yù)期的近3倍，將刺激更大規(guī)模的美債拋盤，到時(shí)遭殃的就不止是美債市場(chǎng)了，還有股市、黃金等。也許唯一的問題是，如此龐大的非農(nóng)數(shù)據(jù)會(huì)不會(huì)令10年期美債收益率沖上2%或者突破華爾街大部分分析師的預(yù)測(cè)。

關(guān)鍵詞： 美債市場(chǎng)