周三(3月31日)是3月和一季度最后一個交易日，亞洲交易時段，市場情緒謹慎，亞股多數下跌，美元反彈再創(chuàng)4個月高點，現貨金承壓逼近1680關口。

截止收盤，澳大利亞S&P/ASX200指數收盤上漲0.78%;日經225指數收跌0.9%;韓國KOSPI指數收盤下跌0.28%。A股全線收低。

MSCI明晟亞太地區(qū)(除日本)指數本月迄今下跌1.6%，有可能五個月來首次月線收低。第一季度還有可能錄得自2020年3月收低21%以來的最小季度漲幅，當時新冠疫情令全球經濟陷入停滯。

縱觀整個亞洲地區(qū)，預計月末/季度末資金流動至少是造成今天這種喜憂參半的局面的部分原因。然而，這背后的原因是人們擔心美元的升值，尤其是在外資債務水平較高的市場上，以及美元升值對該地區(qū)利率維持盯住美元政策的影響。

美國總統拜登(Biden)的“重建美國”計劃的影響開始在金融市場顯現出來。昨日美國國債收益率大幅走高，盡管這些跌幅在當天收盤時被消除，但傳遞出的信息是明確的，即美國政府再增加3萬億美元支出意味著更多的債券發(fā)行，即使稅收也會增加。隨著全球復蘇推高價格和通脹，收益率曲線趨陡似乎不可避免。

盡管美國債券在盤中收復失地，但美國股市仍以下跌收盤，美元走高，而金價則在突擊前萎縮。隨著月底和本季度的臨近，預期投資組合的再平衡流動將推動市場，并可能發(fā)出一些誤導性的短期信號。債券市場昨日晚些時候的復蘇背后可能就有這類資金流入。

也有分析指出，隨著許多國家推進疫苗接種計劃，投資者通過拋售有避險功能的債券，來押注經濟復蘇的速度快于預期，引發(fā)債券收益率突然跳增，嚇壞了股市投資者。科技股處在所謂的“期限溢價恐慌(term premium tantrum)”的接收端，被認為容易受到利率上升的影響。

不過，未來六至12個月期間，貝萊德“加碼”美國、新興市場、除日本外亞洲及英國的股票，“減碼”美國公債，預期名義收益率將上漲。

“我們認為，‘期限溢價恐慌’主要反映出，如今面對公債和通脹給資產組合帶來的更大風險，投資者要求更高的補償，”貝萊德稱，“這使得股票在多資產環(huán)境中甚至比債券更具吸引力，并表明科技股若進一步遭拋可能帶來機會。”

今日伊始，美國國債收益率再次走高，這使日元繼續(xù)承壓——更不用說日本財政年度的結束。今天還有月底和季末的資金流要處理，所以當展望4月時，這可能會給市場帶來更多的噪音而不是實際的信號。

在任何情況下，都要小心技術面。從這個意義上說，美元仍然看起來很犀利，歐元兌美元在歐市交易之前向1.1700邁進，而美元/日元則瞄準阻力位111.00。

美元指數已經突破200日移動均線，下一個目標是接近11月高點94.00。

在其他方面，貴金屬仍處于疲弱趨勢之下，金價再度試探本月低位，接近1，676美元，而銀價則延續(xù)跌破200日移動均線切入位24美元下方的走勢。投資者的興趣仍然是關鍵因素。

美國股市昨日更加不溫不火，期貨也顯示出目前類似的情緒。就今天而言，修復/再平衡的資金流動可能值得關注，但只要收益率保持在高位，偏向于輪換的傾向就仍然存在。

本交易日來看，所有人的目光都集中在美國總統拜登今晚在匹茲堡的講話上。在講話中，新基礎設施一攬子計劃的首批細節(jié)將被公布，尤其是如何支付所有費用。

據白宮消息，當地時間31日，美國總統拜登將宣布大規(guī)模基礎設施計劃。這項基建計劃的總額預計至少在3萬億美元，拜登也會宣布相應的增稅措施來支付這筆龐大的開支。

與此同時，今日還將發(fā)布美國ADP就業(yè)數據，預計將增加55萬個就業(yè)崗位。更高的數據可能會再次對美國國債收益率施加壓力，因為這將導致本周五非農就業(yè)數據的市場預期被上調。

日內焦點、風向標：

17：00 歐元區(qū)3月CPI年率初值及月率

20：15 美國3月ADP就業(yè)人數

20：30 加拿大1月GDP月率

21：45 美國3月芝加哥PMI

22：00 美國2月成屋簽約銷售指數月率

22：30 美國至3月26日當周EIA原油庫存

22：45 美聯儲博斯蒂克發(fā)表講話

次日03：00 美國財長耶倫主持會議

主要貨幣走勢分析：

歐元：歐元/美元在此前連跌兩日后低位徘徊，日內一度逼近1.17關口，關注能否守住這一水平。技術面看，4小時圖來看，MACD綠色動能柱非常疲弱，RSI指標自超賣水平反彈，KDJ指標試圖自超賣水平反彈，指示價格短線仍面臨下跌。短期初步支撐位于1.1690，初步阻力位則可看1.1755。

英鎊：英鎊/美元繼續(xù)在50日均線下方徘徊，現交投于1.3750附近。技術面看，4小時圖來看，MACD綠色動能柱疲弱，RSI指標試圖反彈突破50水平，KDJ指標持續(xù)自超賣水平反彈，暗示價格短線或進一步走高，但動能不足。短期初步支撐位于1.3700，初步阻力位則可看1.3785。

日元：美元/日元在連續(xù)5日上漲的基礎上進一步攀升，日內刷新年度高位至110.96附近，關注能否突破111關口。技術面看，4小時圖來看，MACD紅色動能柱基本持穩(wěn)，RSI指標試圖自超買水平向下，KDJ指標交投在超買水平內，預計價格短線漲勢或放緩。短期初步支撐位于110.10，初步阻力位于111.00。

關鍵詞： 美元