我國外匯儲備已實現月度環比五連增!

國家外匯管理局近日公布的最新外匯儲備規模數據顯示，截至2019年3月末，我國外匯儲備規模為30988億美元，較2月末上升86億美元，升幅為0.3%。自2018年11月以來，我國外匯儲備規模已連續5個月回升。

國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英分析稱，3月份，主要受中美經貿談判、歐美央行貨幣政策預期調整、英國脫歐不確定性等多重因素影響，美元指數小幅上升，但金融資產價格也有所上漲，匯率折算和資產價格變動等因素綜合作用，我國外匯儲備規模小幅上升。

外儲環比五連增

“外匯儲備連續5個月回升是正?，F象。”招商證券(18.080,-0.32,-1.74%)首席宏觀分析師謝亞軒對第一財經記者表示，外儲資產投資后的收益，會使外儲余額自然增值，“利息收入今年預計會超過1000億美元，那么每月百億美元左右的規模增長是正常的結果。”

自去年11月外匯儲備終結三連降以來，外匯儲備已連續5個月環比上升。近兩個月數據顯示，2月末，外匯儲備30901.8億美元，環比增22.56億美元;1月外匯儲備30879.24美元，環比增152億美元。

此外，外匯儲備回升與國際收支平衡息息相關。謝亞軒認為，由于過去幾個月外匯市場比較平衡，不需要央行動用外儲干預市場，特別是金融市場開放后，金融資本的流入，匯率靈活波動，在匯率調節下，外匯市場比較平衡。

中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明對第一財經記者表示，從國內來看，外儲連續5個月回升原因主要來自兩個方面。一方面，人民幣匯率穩中有升，資本流出壓力減弱;另一方面，經常項目中貨物、服務進出口是一個小的順差。此外，資本項目方面，今年以來A股行情較好，對外資吸引力增加，通過滬、深股通流入A股的資金量大，這都有利于國際收支平衡。

從國際來看，主要發達國家貨幣政策定調寬松也是原因之一。“年初以來，盡管美元比較強，美元指數上漲，但是主要發達國家央行釋放出可能繼續施行寬松的政策，在此背景下，美債是明顯上升的。”趙慶明表示。

交通銀行(6.370,0.04,0.63%)金融研究中心資深研究員劉健也認為，3月份外匯儲備規模增加的主要原因是歐美債券估值上升和資本流入。“3月份我國出口可能顯著改善，外匯市場預期平穩，外匯供求繼續好轉，加之資本流入等因素，也有助于外匯儲備增長。”

外儲規模將穩中有升

“今年以來，盡管外部環境不平衡、不確定因素較多，但我國經濟延續了總體平穩、穩中有進的發展態勢，向好的趨勢逐步顯現。我國外匯市場運行更趨平穩，主要渠道跨境資金流動狀況進一步改善，為外匯儲備規模穩定提供了堅實基礎。”王春英表示。

隨著匯率市場機制的不斷完善，人民幣匯率的彈性日益顯著。多位專家預計，隨著人民幣匯率靈活性的上升，外匯儲備規模將會是穩中有升的趨勢。

劉健預計，美國國債收益率有一定幅度反彈，美國短期經濟數據改善帶動美元振蕩走強，債券和匯率估值可能偏負面，外匯儲備規模增幅或將縮小，但隨著外匯供求關系好轉，資本可能保持凈流入，這有助于外匯儲備基本穩定。

“儲備的自然增值是很正常的。”謝亞軒認為，外匯市場供求關系仍會波動，隨著金融賬戶開放后，資金的流出流入波動性都會較高。“會在匯率上有所體現，這是未來的常態。”

隨著外匯市場的創新發展，匯率“自動穩定器”功能增強，央行已基本退出了對匯率市場的日常干預。謝亞軒稱，當前，人民幣匯率靈活性上升，央行回到市場干預的必要性正在減少，外匯儲備將會保持基本穩定，總體上穩中有升。

趙慶明也表示，外匯儲備接下來仍會保持平穩狀態，“小幅增加或小幅下降，未來一段時間仍是這樣一個狀態，余額整體平穩。”

王春英強調，往前看，全球政治經濟形勢錯綜復雜，不確定性有所上升，經濟增長面臨下行壓力，金融資產價格仍處高位，國際金融市場波動性可能加大。但我國經濟運行將保持在合理區間，隨著人民幣匯率彈性增強，匯率“自動穩定器”功能逐漸顯現，總體有利于我國外匯儲備規模保持穩定。

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