路透調查訪問的分析師預測，歐洲央行明年下半年將會升息，他們有信心屆時尚未出現下一次經濟衰退。

歐元區經濟增長去年超過主要經濟體，為2007-2008年經濟危機以來首次。不過7月10-18日對逾100名分析師進行的調查顯示，增長勢頭或已見頂。

美國與主要貿易伙伴貿易爭端不斷升級，對歐元區仍是一個實實在在的風險，促使很多分析師下調增長預測。今年國內生產總值(GDP)料增長2.1%，明后兩年分別增長1.8%和1.6%，略低于上個月預測的增長2.2%，1.9%和1.7%。

69位回答額外問題的分析師中有51位，即70%的受訪者表示，他們相信歐洲央行升息的時間會早于下次經濟衰退的到來。另外18位分析師則表示，他們對此沒有信心。

“我們對歐洲央行將在下次經濟衰退到來前升息這一點相當有信心，但是在經濟成長勢頭放緩的跡象不斷涌現的環境下，隨著貿易戰愈演愈烈，這種情況不出現的機率已明顯上升，”

當被問及歐元區未來12個月陷入衰退的機率時，近60位分析師的預估中值僅為10%。

由美國推動的貿易爭端也已迫使歐盟執委會和國際貨幣基金組織(IMF)下調各自對歐元區今年經濟成長的預估。不過，

“總體情況是經濟表現相當不錯，歐洲央行將繼續對經濟做出十分樂觀的評述，也將繼續強調下檔風險，”凱投宏觀(Capital Economics)資深分析師Jack Allen表示。“只有保護主義情緒大幅升溫，我們才會真正認為歐元區經濟將逐漸陷入停滯，”他說。

但未來兩年出現衰退的可能性為25%，最悲觀的預期為80%。“貿易緊張局勢升級與信心受到的負面影響相互作用引發重大風險，美國衰退風險積聚，歐盟內部也存在各種政治問題，這些因素可能會打擊人氣，同時本地經濟活動動能也在減弱，”Generali Investments分析師Martin Wolburg表示。

分析師還下調了對歐元區最大經濟體的增長預估。德國經濟增長率今年平均料為2.0%，明年為1.9%，低于4月調查時預估的2.4%和2.0%。這與法國和意大利的情況相似。

外界預測歐洲央行將在明年第三季上調存款利率15個基點至負0.25%，行長德拉基的任期則在2019年10月結束。再融資利率則料將在2019年第四季上調至0.25%，盡管今明兩年通脹預期溫和。

最新的數據顯示，歐元區通脹率升至歐洲央行的目標，主要是由能源價格所推動。歐元區通脹率今年和明年料平均為1.6%，2020年料為1.7%，和上個月的調查結果相似。

關鍵詞： 歐洲央行 時間 經濟