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4月18日，國家統計局公布一季度數據。數據顯示，經濟延續向好，但分結構看，消費向好，投資端包括地產投資依然偏弱。

4月19日，地產板塊下跌。截止午間收盤，新華聯(行情000620,診股)跌超9%，奧園美谷(行情000615,診股)、中天金融(行情000540,診股)跌超4%，榮盛發展(行情002146,診股)、新城控股(行情601155,診股)、金地集團(行情600383,診股)、中南建設(行情000961,診股)、中交地產(行情000736,診股)等均跌超3%。

ETF方面，截止4月19日11:30，銀華房地產ETF下跌2.23%，南方房地產ETF、華夏房地產ETF基金、華寶地產ETF等分別下跌1.85%、1.77%、1.54%。

此外，地產鏈上相關的建材板塊今日也同樣下跌。截止4月19日11:30，國泰建材ETF、建材ETF易方達、富國建材ETF分別下跌2.24%、2.13%、2.12%。

消息面上，4月18日，國家統計局公布一季度數據。數據顯示，經濟延續向好，但分結構看，消費向好，投資端包括地產投資依然偏弱。1—3月份，全國房地產開發投資25974億元，同比下降5.8%；其中，住宅投資19767億元，下降4.1%。

1—3月份，房地產開發企業房屋施工面積764577萬平方米，同比下降5.2%。其中，住宅施工面積538214萬平方米，下降5.4%。房屋新開工面積24121萬平方米，下降19.2%。其中，住宅新開工面積17719萬平方米，下降17.8%。房屋竣工面積19422萬平方米，增長14.7%。其中，住宅竣工面積14396萬平方米，增長16.8%。

1—3月份，商品房銷售面積29946萬平方米，同比下降1.8%，其中住宅銷售面積增長1.4%。商品房銷售額30545億元，增長4.1%，其中住宅銷售額增長7.1%。

3月末，商品房待售面積64770萬平方米，同比增長15.4%。其中，住宅待售面積增長15.5%。

1—3月份，房地產開發企業到位資金34708億元，同比下降9.0%。其中，國內貸款4995億元，下降9.6%；利用外資8億元，下降22.7%；自籌資金10171億元，下降17.9%；定金及預收款11909億元，下降2.8%；個人按揭貸款6188億元，下降2.9%。

總體來看，一季度房地產投資延續下滑，拐點仍需等待。

平安證券認為，往后看，考慮2022年百城住宅類用地成交總價同比降27%，2023Q1仍同比降18%，后續土地購置費或存下行壓力；同時部分房企資金偏緊制約建安表現（1-3月施工面積同比降5.2%），全年地產投資或延續負增長。

建材方面，今年消費建材核心邏輯是經營結構的轉變，提升經銷及零售占比，降低大B端銷售模式帶來的應收賬款及現金流的風險，企業整體經營質量提升。

德邦證券表示，當前市場信心隨著地產銷售回暖而提升，且一季度消費建材出貨情況與復蘇預期提升相互驗證；另一方面進入Q2將迎來上半年小旺季，下游需求逐步復蘇，地產鏈將由前期“強預期、弱現實”的邏輯或向“強現實”轉變，板塊迎來修復行情。

值得注意的是，機構仍然看好地產后市。

近期無錫、廈門、鄭州、合肥等二三線城市再次接連放松限購政策，基礎設施REITS擴圍至商業地產，住建部部長強調房地產經濟頂梁柱作用，均表明供需兩端政策在進一步支持并呵護市場。

申萬宏源(行情000166,診股)表示，我國房地產需求端短期銷售呈現超跌、但中期需求仍有支撐，而供給端呈現供給主體過度出清、中期行業供給亟待修復，預計供需兩端政策仍將更加積極，房地產行業銷售也將逐步改善，并且，格局優化下優質房企成長空間打開，將受益于政策放松和格局優化雙重利好。

此外，前不久私募魔女李蓓高調喊出現在的地產，就好像2016年年初的煤炭股，10年一遇級別的機會。

行業經歷了供給側的出清和收縮，需求端剛剛開始觸底回升。相較于當初的煤炭，本輪地產的需求下滑更多，但供給側出清同樣更加的劇烈。過去2年，前30大房企40%爆雷。過去1年，百強房企拿地下滑60%，地產新開工下降50%。全國已開工未銷售庫存，以平均每個月2000萬平米的速度下降。在這樣的廣義庫存下滑速度面前，只要銷售低位企穩，房價的企穩上漲很快就會到來。從3年左右的中長期角度，本輪供給側出清中，沒有爆雷的房企，后續市場份額必大幅擴張，即便全行業規模較頂部下滑30%左右。這些企業的銷售規模大多會創出新高。加之房價進入溫和上漲通道后利潤率改善，企業市值也有望創出新高。那就意味著，一批公司相對當前的股價，存在3-10倍的上漲空間。我們幾乎可以確認，這是10年一遇級別的機會，股價的反應只是時間問題。但是，考慮到當前股價對基本面的反應大弱，市場情緒暫時不認可，我們也不相立刻頂著市場情緒逆熱重合，給自己找難受，斬時維持10%多的地產股總體持倉比例作為底倉，不繼續加倉。耐心等待基本面矛盾持續積累，市場情緒改善，上升趨勢確認再加倉。

目前市場上8只地產相關的ETF，其中規模最大的是南方房地產ETF，高達48.58億元，該ETF跟蹤中證全指房地產指數。

中證全指房地產指數共有93只成分股，均為房地產相關上市企業，其中市值超千億的上市企業共有3家，分別是保利發展(行情600048,診股)，萬科A(行情000002,診股)、招商蛇口(行情001979,診股)，合計權重高達26.10%。

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