2月1日，中國證監會就全面實行股票發行注冊制涉及的《首次公開發行股票注冊管理辦法》等主要制度規則草案公開征求意見。繼上海證券交易所科創板、深圳證券交易所創業板、北京證券交易所試點注冊制后，全面實行股票發行注冊制正式啟動。在中國經濟轉型升級、爬坡過坎的關鍵節點，啟動這一基礎制度改革，寄托著市場各方的熱切期盼。

?科技進步、企業創新日新月異，離不開資本市場的持續發展。注冊制改革是資本市場改革的“牛鼻子”工程，也是發展直接融資特別是股權融資的關鍵舉措。與間接融資相比，直接融資具有風險共擔、利益共享機制，與科技創新高風險、高投入、高收益的特性高度契合。綜合國內外的經驗來看，直接融資的發展常伴隨著高科技產業的崛起，科技創新和直接融資的發展是相互促進、相輔相成的。發展直接融資，有助于加快形成創新資本，更好推動實體經濟由要素驅動向創新驅動轉型。注冊制改革把選擇權交給市場，能夠促進直接融資與間接融資協同發展，對實現經濟在高水平上的動態平衡意義重大。

提高直接融資比重是一項系統工程。注冊制改革全面帶動發行、上市交易、持續監管等基礎制度改革，為提高直接融資比重夯實了制度基礎。注冊制改革的核心是信息披露，能夠增強直接融資體系的包容性，引領投早、投小、投科技，但并不意味著放松質量要求。一方面，這要求進一步規范科技型公司的治理，助力形成“有進有出、能進能出”的良好生態。另一方面，這要求中介機構能夠切實地歸位盡責，如此方能有效提升市場包容性和審核效率，促進科技、金融與實體經濟之間的高水平循環。換言之，中介機構應當好資本市場“看門人”，科學評估科技創新成果產業化的市場價值，為建立風險共擔的“科技-產業-金融”運行機制提供科學精準的服務。

科技創新與資本市場的結合是經濟高質量發展的重要抓手。現在，我國資本市場已進入“全面注冊制”時間。廣大企業當抓住注冊制改革穩步推進和多層次資本市場建設的機遇，無懼競爭、苦練內功，激活引才用才原動力，加大研發投入力度，加快建設高效的研發體系，不斷把改革紅利轉化為發展紅利。(楊博)

關鍵詞： 資本市場 股票發行注冊制 直接融資體系 金融與實體經濟