營業(yè)收入連續(xù)4年下滑減少61.22%，高斯貝爾持續(xù)經(jīng)營能力備受質(zhì)疑。

5月18日，深交所向高斯貝爾(002848.SZ)發(fā)出問詢函，要求公司披露營業(yè)收入下滑、主業(yè)持續(xù)虧損等情況的原因。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，最近四年，高斯貝爾扣非凈利潤持續(xù)虧損累計達5.1億元。而且，2020年公司毛利率僅為2.38%，同比下降14.19%。其中，其他產(chǎn)品及服務毛利率分別為-13.92%;境內(nèi)銷售的毛利率為-7.15%，陷入“賠本賺吆喝”的窘境。

而且，2017年，高斯貝爾不惜更改募資用途，2.26億元高溢價收購家居智能100%股權(quán)。但家居智能在2017年至2019年累計凈利潤為3202萬元，未實現(xiàn)盈利承諾，2020 年還虧損了2658.25萬元。

2020年11月30日，高斯貝爾公告稱，濱城投資將成為公司控股股東，濰坊市國資委將成實際控制人。

然而，國資入主并未讓高斯貝爾的盈利能力在短時間內(nèi)扭轉(zhuǎn)，公司2021年一季度營收同比增長118.47%的情況下，凈利潤虧損1337萬元。

其他產(chǎn)品及服務毛利率為-13.92%

高斯貝爾成立于2001年，為國內(nèi)較早進行數(shù)字電視軟硬件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)，具有自主知識產(chǎn)權(quán)和專利技術(shù)數(shù)字電視端到端全套系列化產(chǎn)品。

不過，近年來，高斯貝爾的業(yè)績一直表現(xiàn)不佳。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，高斯貝爾的營業(yè)收入分別為10.78億元、7.91億元、6.31億元和4.18億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1498.46萬元、-7437.85 萬元、1015.24萬元和-3.67億元，扣非后凈利潤分別為-1243.91萬元、-8188.1萬元、-3418.79萬元和-3.81億元。

最近四年，高斯貝爾營業(yè)收入連續(xù)下滑減少61.22%，扣非凈利潤持續(xù)虧損累計5.1億元。

高斯貝爾的主要產(chǎn)品分為數(shù)字電視、家居智能和其他產(chǎn)品及服務，2020年分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.97億元、1.24億元和7190.06萬元，分別同比增長-43.39%、-32.61%和1.72%。

作為一家內(nèi)、外銷兼?zhèn)涞钠髽I(yè)，高斯貝爾在2020年兩者收入均大幅下滑，其中境內(nèi)銷售收入達1.77億元，同比下滑28.66%;境外銷售收入達2.41億元，同比下滑37.07%。

值得關(guān)注的是，高斯貝爾的毛利率僅為2.38%，同比下降14.19%。其中，公司數(shù)字電視、家居智能和其他產(chǎn)品及服務的毛利率分別為5.21%、9.46%和-13.92%。而且，公司境內(nèi)銷售的毛利率為-7.15%，陷入“賠本賺吆喝”的窘境。

2020年，高斯貝爾的銷售費用為5744.56萬元，同比減少9.35%，管理費用和財務費用分別為5730.63萬元和2215萬元，同比反增58.35%和690.73%。

高斯貝爾表示，管理費用增加主要是因為家居搬廠費用及老廠房押金損失;因疫情導致相關(guān)費用與支出、離職補償?shù)取Ｘ攧召M用主要因匯率變動所致。

2020年年報中，高斯貝爾表示，近年來，隨著高清網(wǎng)絡電視產(chǎn)品逐漸普及，對傳統(tǒng)機頂盒廠商帶來一定沖擊，如果廣電運營商及傳統(tǒng)機頂盒廠商不能及時轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)機頂盒產(chǎn)品的市場需求將存在進一步下降的風險。

2.26億高溢價收購“對賭”失敗

業(yè)績逐年下滑的高斯貝爾，還嘗到了一場收購失敗的苦果。

2017年8月，高斯貝爾宣布，以現(xiàn)金收購關(guān)聯(lián)企業(yè)深圳市高斯貝爾家居智能電子有限公司(簡稱“家居智能”)，標的全部股權(quán)作價2.5億元。截至2017年6月30日，家居智能的凈資產(chǎn)為4306.38萬元，溢價率達到480.53%。

為了達成收購，高斯貝爾還變更了上市募資項目“高斯貝爾生產(chǎn)基地技術(shù)改造及產(chǎn)業(yè)化”剩余募集資金9408.11萬元及其利息用途，用于收購家居智能100%股權(quán)。

2018年3月，高斯貝爾收購家居智能100%股權(quán)交易價格，由2.5億元調(diào)減為2.26億元。

根據(jù)業(yè)績承諾，2017年至2019年，家居智能的扣非凈利潤不低于2450萬元、2700萬元和3000萬元。

然而，家居智能在2017年至2019 年累計凈利潤為3202 萬元，未實現(xiàn)盈利承諾。根據(jù)協(xié)議，交易對方合計需向高斯貝爾支付3870.57萬元業(yè)績補償款。

5月12日，高斯貝爾公告稱，截至2020年12月31日，公司收到補償義務人業(yè)績補償款合計3793.16萬元。

年報顯示，家居智能2020年虧損了2658.25萬元，并且資產(chǎn)負債率大幅提升至55.89%，2019年同期為36.56%。

隨著國資入主，高斯貝爾的業(yè)績可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，但目前并未體現(xiàn)出來。

2020年11月30日，高斯貝爾公告稱，公司收到受讓29%股份的審批通過通知。濱城投資將成為公司控股股東，濰坊市國資委將成為公司實際控制人。

對此，高斯貝爾表示，基于看好電子陶瓷材料等產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展及對高斯貝爾發(fā)展前景及投資價值的認可，從而引入國資背景股東，希望做大、做強上市公司主業(yè)，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。

然而，2021年一季度，高斯貝爾營業(yè)收入為1.60億元，同比增長118.47%;凈利潤虧損1337萬元，同比增長0.79%。

高斯貝爾表示，本季度營業(yè)收入較上年同期有所增長，但由于原材料價格的暴漲，造成毛利率有所下降，另因匯率變動，財務費用較上年同期增長87%，導致本期利潤基本與上年同期持平。

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