最近一個月，隨著A股走勢回暖，市場氛圍逐漸活躍，杠桿資金開始頻頻加倉A股。在融資客布局的眾多行業中，金融股被密集買入。

據《證券日報》記者統計，在2019年12月7日至2020年1月7日期間，A股中的金融股被融資買入額達1842億元。其中，券商股被買入1188億元，占比高達64.5%，反映出杠桿資金對A股未來走勢的樂觀態度。此外，銀行股被融資買入296億元，占比16%;保險股被融資買入184億元，占比10%。

一家大型險企年金管理相關負責人對《證券日報》記者表示，在股市回暖期間，券商股是優質配置標的，尤其是龍頭券商股的配置價值凸顯。而銀行股一直是險資的重倉持有板塊。一方面，銀行股的穩定分紅契合險資屬性;另一方面，目前銀行股估值較低，大部分處于破凈狀態，配置價值較高，安全性好。

融資客買入券商股超千億元

從金融細分行業來看，隨著股市回暖，最近一個月券商股成為融資客最愛買的板塊。具體到個股，券商龍頭股依然是融資客追捧的主要對象。

據《證券日報》記者梳理顯示，最近一個月，中信證券、東方財富、南京證券3只券商股被融資買入額均超過百億元，其中，券商龍頭中信證券被融資買入168億元，買入額位列金融股第一位，位列A股所有被融資買入個股的第二位。

此外，中信建投、財通證券、第一創業、華泰證券4只個股被融資買入額均超過50億元。被融資買入較高的個股還包括浙商證券、海通證券、興業證券、廣發證券、中國銀河等。

融資客大幅買入券商股，在一定程度上反映出，杠桿資金看多未來A股的走勢。

近期，中國人壽旗下的國壽安保基金也表示，相比較而言，A股和H股市場無論從估值或者相對水位角度來看，風險是比較低的，特別是傳統行業的估值更是處在歷史極低水平，即便從股息率角度觀察，也具備比較好的投資價值。

銀保股被融資買入占比達26%

銀行股最近一個月被融資買入總額雖不及券商股，但仍有多只銀行股受到融資客的關注。據《證券日報》記者梳理，最近一月銀行股被融資買入296億元，在金融股中占比16%。

國有銀行股被融資買入額高于股份制銀行和城商行。其中，工商銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行、建設銀行5家銀行分別被融資買入額達37億元、27億元、24億元、23億元、16億元，分列銀行股融資買入額的前五。

在股份制銀行中，興業銀行、平安銀行、招商銀行、民生銀行、浦發銀行、光大銀行、華夏銀行等被融資買入額也均超過10億元。

值得關注的是，截至1月7日收盤，A股銀行股中仍有22只處于“破凈”狀態。對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，銀行板塊大面積“破凈”的主要原因是：銀行的盈利增速較過去幾年有所放緩;同時，銀行股盤子比較大，當整個市場走勢并不強勁時，銀行股的股價難有大的表現;此外，銀行股彈性較小，中小投資者不太熱衷，主要是一些機構配置銀行股。在楊德龍看來，國內銀行股的估值已經處于歷史底部。

除券商股和銀行股外，保險股也被融資客“相中”。數據顯示，最近一個月，中國平安、中國人保、新華保險、中國太保、中國人壽、西水股份、天茂集團7只保險股，分別被融資買入127.2億元、17.7億元、16.7億元、8.7億元、8.5億元、3.5億元、2.6億元，合計被融資買入額達184億元，占所有金融股的10%。

值得一提的是，近期多家券商機構表示，紛紛看好保險股一季度的股價表現。在保險行業2020年度投資策略中，中銀國際表示，短期內利率有望回暖，2020年“開門紅”，各家保險機構普遍以年金險作為主打產品，時間節奏有所差異，預售情況良好，在去年低基數下有望實現較高增速。目前保險板塊切換至2020年的P/EV(市值/內含價值)估值僅0.8倍，看好保險板塊一季度的股價表現。

其他金融行業股也被融資買入

除銀行、證券、保險三大板塊外，其他細分行業的金融股也被融資客不同程度地買入。其中，信托股中的陜國投A、安信信托分別被融資買入12.2億元、9.3億元。此外，中航資本、越秀金控、愛建集團、江蘇租賃、九鼎投資、仁東控股等非銀金融股也被不同程度的融資買入。

總體來看，被融資買入的個股中，無論是銀行、證券、保險，還是其他非銀金融，凡是細分領域的龍頭股被融資買入的金額都遙遙領先。

融資客緣何扎堆買入金融龍頭股?國壽安保基金分析認為，龍頭股的地位經過供給側改革變得更加穩固，金融行業很難再有新進入者，產品和服務的價格趨于穩定，經營狀況良好的龍頭公司就具備了提高分紅比例的能力。

關鍵詞： 券商股 銀行股