近日，安徽安凱汽車股份有限公司(以下簡稱“安凱客車”，000868.SZ)發布業績預告，預計2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損7.95億~8.95億元。據了解，2017年，安凱客車歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2.30億元，同比下降約548.20%。公司已連續兩年虧損。

除了虧損之外，近兩年安凱客車的產銷量下滑嚴重。2018年，安凱客車全年的客車產量為7374輛，同比下滑14.43%，其中中型客車產量下滑最為嚴重，全年僅生產2207輛，同比下滑超過三成;全年總體銷量下滑15.83%，其中中型客車銷量同比下滑33.33%。

對此，安凱客車方面回復《中國經營報》記者表示，銷量下滑最主要是受行業的影響，另一個原因是受補貼退坡的影響，具體的扭虧為盈措施，公司會在年報中公布。

在業內人士看來，整個客車行業受乘用車和經濟形勢的影響，除了新能源領域比較熱以外，傳統的客車行業并不是特別好。

拋售資產止損？

據了解，安凱客車于1997年7月22日成立，它的前身是合肥客車制造廠，成立于1987年7月28日，1997年7月25日安凱客車股票在深圳交易所掛牌上市。2003年，安徽江淮汽車(5.010, 0.03, 0.60%)集團有限公司成功重組安凱客車。目前，安凱客車共有3個客車整車和1個汽車零部件生產基地，是國家創新型試點企業。

根據安凱客車發布的2018年業績預告，安凱客車在2018年歸屬上市公司股東的凈利潤將虧損7.95億~8.95億元，基本每股收益虧損1.11~1.25元，這已經是安凱客車連續兩年虧損。

安凱客車同時在業績預告中披露，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，若公司連續兩年虧損，公司股票在2018年年度報告披露后將被實施退市風險警示。

事實上，安凱客車近兩年的表現確實不佳。據安凱客車2018年三季報顯示，2018年前三季度，安凱客車的營業收入為20.39億元，同比下降36.62%，前三季度凈利潤為-2.88億元，去年同期則為-1.32億元。

汽車分析師任萬付告訴記者：“最近幾年乘用車市場持續升溫，汽車保有量增加，客車需求下滑是很正常的事情。另一方面，客運近幾年不是特別景氣，私家車越來越多，而由于有新能源要求，政府或大集團為了適應目前的形勢，采購一些新的車輛，增長的可能就是班車、公交車等，整個客車行業并不是很景氣。此外，也和經濟有一定的關系，經濟下行或經濟形勢不是特別好，對客車市場有一定的影響。”

除了歸屬上市公司股東的凈利潤虧損外，安凱客車銷量也處于下滑通道中。根據安凱客車公布的2019年1月產銷數據，2019年1月，安凱客車銷量為611輛，同比增加12.52%，細分車型看，中型客車的銷量僅為182輛，同比下滑24.17%。

安凱客車方面表示，客車的續航里程要達到2萬公里才可以申請補貼，銷售車輛至拿到補貼時間間隔基本為兩年，所以導致生產商資金壓力比較大，加上補貼占有率大，企業勢必要向銀行融資，融資也有成本，所以會導致企業對訂單有所考量，可能會選擇一些優質訂單。

連續虧損加上銷量不佳，安凱客車開始通過賣虧損資產來獲取資金止損，步履維艱。據了解，去年底安凱客車已經發布公告稱，持股60%的控股子公司安徽江淮客車有限公司，擬將所持的揚州江淮宏運客車有限公司100%股權進行公開掛牌轉讓。據悉，揚州宏運營收2017年虧損約2229.26萬元，資產總計約2.1億元，負債總計約2.3億元。

安凱客車方面表示，并不是因為不好才賣掉，是因為目前企業要“瘦身”，目前企業的主要生產布局是在合肥，在合肥的產能能滿足公司的訂單量，賣了以后不會導致產能不足，留著它對于企業來說是一個包袱，并不是為了扭虧，主要目的是為了充分利用產能。

補貼退坡新能源遇挑戰

現如今，鐵路發展迅速，尤其是高鐵的發展，給客車行業帶來了一定的影響。據國家鐵路局公布的數據顯示，2018年累計鐵路旅客發送量為337495萬人次，同比增長9.4%。

不過，在任萬付看來，不管是乘用車、貨車還是客車，東西部城市發展不均衡，地域性差異比較大，東部城市可能相對趨于飽和，但是中部和西部還在快速上升。去年的乘用車市場，雖然從大的數據上看是微降的狀態，但是豪華車熱銷，三四線城市以及中西部都是銷量上升的。這一點也適用于客車行業，廣大的農村市場和中西部市場還是大有可為的，所以客車行業還未觸到天花板。

相比于傳統汽車，新能源領域近幾年發展迅猛。相關數據顯示，2018年我國新能源(5.050, 0.06, 1.20%)汽車銷量達到125.6萬輛，同比增長61.7%。因此，任萬付認為，新能源領域是目前行業的一個趨勢，很多企業都在主推新能源客車，安凱客車也要增加新能源車型的投入與銷售。

據了解，目前安凱客車是國內新能源客車產品線最全、新能源客車運營城市最多和純電動客車單車運營里程最長的客車企業。

值得注意的是，新能源補貼退坡已是行業不爭的事實，而安凱客車連續兩年虧損再加上銷量表現不佳，安凱客車亟須資金來發展新能源客車。對此，任萬付認為，客車和貨車行業的補貼退坡不會像乘用車的力度那么大，不必過于恐慌補貼退坡這件事，主要還是在產品方面下功夫。

安凱客車方面稱，補貼退坡肯定對新能源企業有影響，但并不是完全由安凱客車承擔這個影響。2013年之前，新能源補貼直接是給客戶的，新能源產品的毛利要比傳統客車高，但也不會高到特別離譜。比如原來一輛車補貼50萬元，現在補貼20萬元，那么這差出來的30萬元電池廠家要承擔一部分，客戶也要承擔一部分，如果這30萬元完全由生產商來承擔，那每輛車都是虧損的。

安凱客車方面進一步表示，客車是訂單式生產，把訂單銷售出去有一個基本價格，這一基本價格會考慮到補貼退坡的影響，把這個價格作為售價再報給客戶，然后根據訂單具體情況把成本做一個詳細的分解，確保訂單是賺錢的。所以補貼退坡是有影響的，可能比以前少賺一點，但訂單不是虧損的。

“隨著電池成本的下降，成本等方面可控的地方越來越多，可控的環節也越來越多?？蛙囆袠I有很多的細分市場，比如公交車領域、班車、校車等，有很多的點很多的地方可以去發力，安凱客車要打磨更多的產品，豐富自己的產品線，精耕細作，豐富不同的領域。”任萬付說道。（實習記者 付魁 記者 劉媛媛 ）

關鍵詞： 安凱汽車 退市