今年以來，黃金價格表現出色。截至2月21日，國際金價維持在1340美元/盎司附近。受此帶動，A股黃金股表現出色，Wind黃金指數持續上漲。業內人士指出，黃金價格仍有上升動力，黃金股投資機會仍在。

金價持續上漲

2018年8月以來，國際黃金價格展開上漲態勢。2019年2月20日，國際黃金價格一度攀上約1350美元/盎司，較去年8月低點1167美元/盎司上漲了15%。上期所黃金價格跟隨大漲。截至2月21日收盤，滬金主力合約價格超過290元/克，離2016年階段性高點僅一步之遙。

美元走勢是決定黃金價格的重要因素。歷史上看，美聯儲加息周期停止后，國際金價的下跌壓力將明顯緩解。中信證券分析師敖翀認為，2019年美聯儲加息接近尾部，利率上調空間有限。近期美國長端利率顯著回落，10年期美債收益率跌至2.65%，期限利差不斷收窄，加息預期的大幅修正料刺激金價上漲。

“黃金的投資需求在于黃金的機會成本和匯率，而決定黃金的機會成本在于美元的實際利率。美元實際利率回落是金價走高的核心因素。”寶城期貨研究所所長程小勇對中國證券報記者表示。

在金價上漲的帶動下，A股相關個股表現出色。Wind黃金指數年內漲幅超過13%。2月21日，大盤沖高回落，而金貴銀業仍逆勢漲停，西部黃金和園城黃金上漲均超過5%。

黃金公司受益

從目前情況看，全球各路資金加倉黃金態勢明顯。ETF持有黃金量是衡量黃金投資需求的晴雨表。世界黃金協會數據顯示，全球最大的黃金ETF-SPDR持有黃金量在2019年2月13日略微回落至796.85噸，此前在1月29日一度升至823.87噸。

根據世界黃金協會發布的數據，2018年全球央行凈買入黃金達到651.5噸，較2017年增加74%。

“各國央行增持黃金在于對沖外匯儲備的不確定性，尤其是市場對于美國財政和貿易雙赤字的擔憂使得各國對外匯儲備多元化。”程小勇說。

東北證券認為，目前黃金價格處在近10年以來的較低位置，美元指數對于黃金價格的壓制趨弱。而黃金價格走強對A股黃金類上市公司業績將起到積極促進作用，進而推升黃金股估值。

“預計2019年黃金均價為1330美元/盎司，并有望沖擊1400美元/盎司高位，對礦產金為主業的黃金行業上市公司形成利好。”敖翀認為。

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