7月以來，多空雙方圍繞2800點(diǎn)展開拉鋸戰(zhàn)。后市將如何演繹?記者近期對(duì)公私募進(jìn)行了走訪。受訪的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管市場(chǎng)整體估值已經(jīng)下移不少，但依然缺乏產(chǎn)生趨勢(shì)性行情的條件和機(jī)會(huì);部分個(gè)股已呈現(xiàn)很好的投資性價(jià)比，接下來制勝的關(guān)鍵就是精選個(gè)股。

短期缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)

受訪的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)間，但是近期看不到趨勢(shì)性上漲的理由。即使有反彈行情，幅度也不會(huì)過高。對(duì)于部分趨勢(shì)性向下的行業(yè)，每次反彈即為賣出的機(jī)會(huì)。

華南某私募基金經(jīng)理告訴記者，在趨勢(shì)不明的情況下，很多投資者先退出來，保存實(shí)力最重要。

據(jù)了解，市場(chǎng)的持續(xù)下跌讓不少追求絕對(duì)收益的基金凈值逼近警戒線，在缺乏有效對(duì)沖工具的情況下，選擇降低倉位成為最有效的應(yīng)對(duì)之道。即使基金經(jīng)理有非常看好的標(biāo)的，也害怕再次遭遇大跌，所以不少基金經(jīng)理選擇輕倉觀望。

從后市行業(yè)機(jī)會(huì)看，在看待低估值的金融與地產(chǎn)以及成長板塊上，機(jī)構(gòu)均出現(xiàn)分歧。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，金融與地產(chǎn)的估值低，并且在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)仍是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的重要力量，地產(chǎn)股依然有較好的投資價(jià)值。但另一部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來地產(chǎn)大趨勢(shì)向下，如果當(dāng)前持有可以等待反彈賣出，但不會(huì)在當(dāng)前買入。

精選個(gè)股應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化

盡管缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但機(jī)構(gòu)認(rèn)為個(gè)股機(jī)會(huì)在不斷涌現(xiàn)。由于行情過于分化，個(gè)股選擇難度依然不小，需要用更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)精挑細(xì)選，才有可能獲取阿爾法收益。

中歐瑞博董事長吳偉志認(rèn)為，部分細(xì)分行業(yè)龍頭股已經(jīng)具備很好的投資性價(jià)比。不管從產(chǎn)業(yè)格局還是公司內(nèi)生性增長情況看，相對(duì)于向下跌幅有限的空間而言，向上的空間很大，通過深度研究進(jìn)行組合投資，未來會(huì)帶來很好的投資回報(bào)。

“盡管是細(xì)分行業(yè)，但是因?yàn)橹袊旋嫶笕丝冢鱾€(gè)細(xì)分行業(yè)的發(fā)展空間很大。并且，部分細(xì)分行業(yè)龍頭股的市場(chǎng)份額在快速提升，這會(huì)帶來不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。只要公司有競(jìng)爭(zhēng)力，按照現(xiàn)在的估值水平，很多細(xì)分龍頭股都可以買了。”吳偉志表示。

在另一位績優(yōu)基金經(jīng)理看來，經(jīng)過市場(chǎng)大幅調(diào)整，投資價(jià)值正在逐步呈現(xiàn)。近期他已經(jīng)開始加大倉位配置，如果市場(chǎng)繼續(xù)下跌，還會(huì)加倉。

在他看來，目前的投資機(jī)會(huì)僅限于個(gè)股機(jī)會(huì)。對(duì)于個(gè)股的選擇，主要關(guān)注行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)空間大小、公司團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力等。他說：“必須關(guān)注公司自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這是最重要的。公司在最差環(huán)境中都能熬過去，接下來的發(fā)展肯定不可限量。”

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