一、什么是定向增發?

定向增發指的是上市公司發行股票的時候，通過向特定的機構投資者或者是公司原有的大股東發行股票來進行籌資的一種發行方式，而定向增發的股票價格也是有標準的，通常定向增發的股價按照增發預案公布前的二十個交易日的平均價格乘以0.9，也即意味著定向增發的價格比當前股票市場價格要低，所以定向增發的股票會有一個鎖定期限，這個鎖定期限針對不同的投資者時間也不盡相同，如果是機構，鎖定時間為一年，如果是公司原來的股東，則鎖定期限為三年，在鎖定期限內，增發的股票是不允許進行交易的。

二、什么是網下配售?

網下配售指的是那些機構投資者與發行股票的上市公司在線下進行直接交易，而不用通過證券交易所的交易系統。一般網下配售都是在新股上市之前，我們都知道新股申購有一個中簽率的問題，通常來說中簽率都比較低，也就是我們申購新股的數量非常有限，也就是中簽率很低。而上市公司的新股會有一定的比例對機構投資者進行網下配售，也就是直接賣給一些機構投資者，它們通過網下配售所得到的股票中簽率要遠遠高于散戶的在線申購，但是，機構投資者通過網下配售的方式來獲得的新股同樣也會有鎖定期，一般情況下為三個月。

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