人民幣匯率強(qiáng)勢升值的步伐沒有停止，正向6.5關(guān)口挺進(jìn)。昨天，央行授權(quán)中國外匯交易中心公布，當(dāng)日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.5434元;前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.5361。

近半年人民幣匯率升幅明顯，市場普遍認(rèn)為，未來人民幣匯率雙向波動將進(jìn)一步加大，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)匯率風(fēng)險管理。

人民幣匯率“漲”聲不斷

12月15日，在岸人民幣對美元匯率開盤下挫逾百點，逼近6.55關(guān)口，與此同時，離岸人民幣對美元沖高回落，最高觸及6.5259。截至昨晚，在岸、離岸人民幣對美元分別在6.54和6.53左右徘徊。

記者查詢中國外匯交易中心數(shù)據(jù)獲悉，人民幣匯率中間價在2月跌破7.0關(guān)口，5月29日達(dá)到了7.1316。自6月起中間價曲線持續(xù)下滑，12月以來更是升破6.60，12月9日達(dá)到6.5311，境外離岸市場人民幣對美元匯率盤中更是一度觸及年內(nèi)新高6.4927，一舉突破6.5整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下2018年6月26日以來的新高。

自6月初以來，人民幣匯率持續(xù)走高至兩年多以來的高點，離岸人民幣對美元匯率升值反彈幅度近7000點。簡單測算，一個居民假如換匯10萬美元曾需要71.9萬元人民幣，到了近期最低只要64.9萬元，相差近7萬元人民幣。

官方出手為匯市降溫

央行近日發(fā)布消息稱，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)市場化調(diào)節(jié)外匯資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。央行表示，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)樹立“風(fēng)險中性”理念，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。

值得關(guān)注的是，這是自今年3月11日全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25后，時隔僅9個月再次調(diào)整。不過這次參數(shù)調(diào)降的對象只面向金融機(jī)構(gòu)，企業(yè)并不在列。

中國銀行研究院研究員王有鑫表示，在人民幣持續(xù)升值背景下，企業(yè)外幣融資快速增加。年初為了應(yīng)對疫情鼓勵企業(yè)從境外融資，曾將系數(shù)從1升至1.25，目前我國疫情逐漸得到控制，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，但與此同時宏觀杠桿率開始攀升，企業(yè)債務(wù)違約事件不時發(fā)生。在此背景下，為了避免風(fēng)險進(jìn)一步擴(kuò)大蔓延，規(guī)避境外風(fēng)險對我國的波動傳染，有必要加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)跨境融資的逆周期管理，因此此時下調(diào)調(diào)節(jié)參數(shù)也是應(yīng)有之義。

“下調(diào)參數(shù)屬于逆周期調(diào)節(jié)，同時也屬于應(yīng)對疫情的臨時性政策退出。”中銀國際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤同樣認(rèn)為，人民幣匯率已經(jīng)持續(xù)升值6個多月，通過宏觀審慎系數(shù)逆周期調(diào)節(jié)釋放信號，促成市場預(yù)期分化，促進(jìn)外匯收支平衡。同時，由于措施主要是針對銀行，約束銀行對外舉債、對內(nèi)發(fā)放外匯貸款的能力，故對企業(yè)沒有直接影響。逆周期調(diào)節(jié)是宏觀調(diào)控的需要，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。

企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)匯率風(fēng)險管理

根據(jù)國家外匯局近日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，11月末，我國外匯儲備規(guī)模為31785億美元，較10月末上升505億美元，我國外匯儲備規(guī)模已經(jīng)連續(xù)7個月保持在3.1萬億至3.2萬億美元之間，穩(wěn)定基礎(chǔ)相對牢固。

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，當(dāng)前，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定不確定性明顯增強(qiáng)，國際金融市場風(fēng)險挑戰(zhàn)顯著增多，預(yù)期未來我國外匯市場將呈現(xiàn)基本穩(wěn)定、雙向波動的格局。

中國民生銀行首席研究員溫彬提示，當(dāng)前疫情仍在全球范圍蔓延，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在較多不穩(wěn)定不確定因素，特別是美國的經(jīng)濟(jì)走勢、貨幣政策和美元指數(shù)走勢，將對全球金融市場產(chǎn)生較大的外溢效應(yīng)。一旦美元指數(shù)重新反轉(zhuǎn)升值，那么將引起非美元貨幣貶值與跨境資本回流，給跨境企業(yè)帶來較大的匯率風(fēng)險。

人民幣匯率持續(xù)快速升值為出口企業(yè)結(jié)匯操作帶來不小的挑戰(zhàn)。他建議，跨境企業(yè)要利用好匯率風(fēng)險管理工具，避免匯率劇烈波動給企業(yè)正常經(jīng)營造成損失。

王春英認(rèn)為，企業(yè)在財務(wù)管理方面應(yīng)堅持匯率風(fēng)險中性原則，一方面適應(yīng)人民幣匯率雙向波動的市場環(huán)境，克服“匯率浮動恐懼癥”，理性面對匯率漲跌;另一方面審慎安排資產(chǎn)負(fù)債貨幣結(jié)構(gòu)，合理運(yùn)用衍生品管理匯率風(fēng)險，保持財務(wù)狀況的穩(wěn)健和可持續(xù)，不要將精力過多用于判斷或投機(jī)匯率走勢，避免背離主業(yè)或?qū)⒀苌方灰鬃儺悶橥稒C(jī)套利，承受不必要的風(fēng)險。本報記者 潘福達(dá)

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