盛路通信(002446.SZ)于2月28日午間披露2019年業績快報。公司預計，去年將虧損超過6億元，同比2018年下滑627.29%。財聯社記者注意到，盛路通信高達7.29億元的資產減值計提議案同期獲得通過，這亦是公司去年巨額虧損的主要原因。鑒于此番集中計提減值的比例較高，有分析指出，公司對相關資產后續盈利能力的評估仍然值得商榷。

業績快報顯示，2019年，盛路通信歸母凈利潤預計為-6.39億元，同比上年減少627.29%。公司將大幅虧損的原因歸咎于子公司業績的下滑。據其披露的數據，子公司合正電子2019年經營情況惡化，全年實現營業收入36,890萬元，較2018年下降了17%;南京恒電2019年營業收入和凈利潤則分別同比下降30%、 44%-50%。

合正電子和南京恒電分別是盛路通信于2014年、2015年收購的資產，公司亦因此分別形成商譽4.36億元和7.87億元，合計12.24億元。盛路通信的大幅虧損，除兩家子公司業績貢獻減少之外，還與母公司對其計提相關資產減值有關系。

根據盛路通信同期披露的方案，2019年，公司決定對合正電子、南京恒電合計計提應收款項減值準備2665.54萬元、存貨跌價準備5210.37萬元、商譽減值準備6.5億元(其中對合正電子、南京恒電分別計提30000-35000萬元、25000-30000萬元)。

巨額的資產減值計提引起深交所關注。在2月20對深交所的回復中，盛路通信表示，對合正電子計提相關資產減值主要是因為主要客戶眾泰汽車經營狀況惡化以及國內汽車市場形勢嚴峻，導致應收賬款存在無法收回的風險，以及庫存短時間內無法消化。對南京恒電計提商譽減值則是因為軍工電子行業競爭加劇，核心客戶訂單預計會減少，且未來幾年業績可能出現持續下滑。

但財聯社記者則注意到，僅以最低值計算，盛路通信此次對合正電子、南京恒電計提的商譽減值金額分別達到了收購形成的商譽初值的68.81%和31.77%。尤其是對合正電子后續業績的評估，或許仍存在爭議。

一位汽車行業人士對此持相同看法。他指出，受限售、限牌等政策以及需求不振的影響，國內汽車市場近年來陷入低迷，但汽車工業對整體經濟的影響不容忽視，尤其是對產業鏈上相關產業的沖擊，將逐步成為整個行業復蘇的推動因素。目前來看，個別地區正在逐步放開限售、限牌政策，并不斷推出應對舉措，這對行業來說無疑是利好消息。合正電子主營汽車電子產品以及系統開發，在消化了眾泰汽車的不利影響后，應該仍有業績企穩回升的空間。基于以上判斷，公司高比例計提商譽減值的決定或許仍值得商榷。

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