從新一季財報看，資本市場上的互聯網巨頭們取得了不錯的成績。百度的營收、凈利潤指標均超投資者預期，小米盈利能力恢復至歷史高位，拼多多凈虧損大幅收窄……在消費互聯網方面，各大巨頭紛紛發力下沉市場，新的電商模式也不斷涌現。在物聯網和產業互聯網方面，各大巨頭加速布局，其收入也因此產生了結構性變化——

百度凈利潤24.12億元超投資者預期，小米盈利能力恢復至歷史高位，拼多多平臺年成交額7091億元同比大增171%，微信及WeChat合并月活用戶同比增長7.1%，包括淘寶天貓在內的中國零售平臺移動月活躍用戶達7.55億……互聯網巨頭們新一季財報近日集中亮相。財報中的這些數字也折射出互聯網產業未來的發展方向，以及傳統產業數字化轉型的大趨勢。

成績不錯——

市場反應積極

從新一季財報看，互聯網巨頭們成績不錯。百度新財季營收達263.26億元，經調整營業利潤19.6億元，凈利潤24.12億元，均超投資者預期;阿里巴巴這一季度收入達1149.24億元，同比增長42%;騰訊凈利潤241.36億元，同比增長高達35%。

小米盈利數據大超市場預期，調整后利潤率連續兩個季度上升，利潤率和調整后利潤率都已恢復到小米集團歷史數據的高位水平，分別達到14%和7%。即使尚在“燒錢”換市場的拼多多，第二季度歸屬于普通股股東的凈虧損為10.033億元，也較去年同期的64.939億元大幅收窄，與此同時，拼多多移動客戶端平均月活用戶達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長88%，較一季度的2.897億單季凈增7630萬，單季凈增規模創下歷史新高。

股價也體現出資本市場對財報的積極反應。季報發布當日，拼多多股價盤前交易漲幅一度超過7%，百度股價也漲幅明顯。

資本市場對互聯網產業的青睞，不僅體現在股價上，還體現在對互聯網品牌的認可上。近期，作為“互聯網小家電第一股”，小熊電器成為繼三只松鼠后，第二個上市的互聯網原生品牌。招股書顯示，小熊電器的線上銷售占比高達九成。今年7月12日，三只松鼠正式登陸A股，首日便大漲44%。

來自天貓的數據顯示，自2008年以來，通過在電商平臺開店、獲得高速發展，繼而上市的企業已多達54家，這些企業總市值相加逼近1萬億元。此外，還有10家企業正在沖刺上市。

面向消費——

提質升級明顯

成熟的消費互聯網保持著快速增長。來自商務部的數據顯示，今年上半年，全國實物商品網上零售額3.82萬億元，同比增長21.6%，占社會消費品零售總額的比重為19.6%。對社會消費品零售總額增長的貢獻率達44.8%。商務部電子商務司有關負責人介紹：“上半年，我國網絡零售市場消費提質升級趨勢明顯。”

這種提質升級，體現為下沉市場的持續爆發，也折射出國內消費市場的成長潛力和韌性。來自阿里巴巴的數據顯示，二季度淘寶天貓超過70%的年度活躍消費者增長來自下沉市場。

另據統計，天貓“6·18”促銷期間，低線城市消費同比增長貢獻率達62%。一向被認為主打“五環外”市場的拼多多，今年上半年平臺訂單量突破70億單。各大傳統電商紛紛瞄準下沉市場，在發力競爭的過程中，下沉市場的消費升級需求也得到有效釋放。

這種提質升級，也體現為新的電商模式不斷涌現。主打會員制電商的云集在其財報中披露，其平臺上半年交易額達150.55億元，增速64.6%。截至今年6月30日，付費會員從2018年6月30日的463萬人增至1077萬人，同比增長高達132.1%。在消費升級背景下，“會員電商”這一在西方發達國家流行多年的概念已悄然在國內率先開花結果。“近兩年來，阿里巴巴、京東、網易考拉等綜合平臺紛紛推出了自己的付費會員系統。電商用戶增長終歸有一定的天花板，用戶留存率對電商發展意義重大。”電子商務專家曹磊表示。

消費互聯網也成為助推傳統企業轉型升級的重要引擎。搭上電商紅利快車，在線上找到新機會的說法頻頻出現在服飾、食品和消費電子等行業預備上市企業的招股說明書中。紅蜻蜓在招股書中指出，公司在天貓已有6個品牌旗艦店;江南布衣曾表示，正在“著手將電商平臺銷售的注意力轉向當季產品”;周黑鴨在其招股說明書中表示，把握住電商快速增長的機會，是收益增加的重要方式。

消費互聯網不僅貢獻銷量，通過大數據的洞察能力，也能幫傳統企業決策。“我們抓住了女性用戶愛好迷你精致廚電的趨勢，研發出兼具外觀和性價比的多士爐，一年就在線上賣出了30萬件。”小熊電器董事長李一峰說。

兩張“新網”——

推開發展大門

伴隨5G商業化的不斷推進和“大智云聯”(大數據、人工智能、云計算、物聯網)技術的快速發展，物聯網和產業互聯網兩張新網，也為互聯網產業的發展推開了新的大門。

互聯網巨頭們的收入也因此產生了結構性變化。物聯網帶來了智能家電的“跑步前進”。今年年初，小米在集團層面發布了“手機+AIoT(智能物聯網)”雙引擎戰略。半年過去了，小米二季度財報營收的主要驅動因素來自物聯網及生活消費品產品，同比增長44%。“今年以來，小米將大家電確立為其物聯網業務戰略的核心。小米電視出貨量在國內乃至全球占據一定市場份額。”曹磊認為，小米試圖以智能家居和生活類產品彌補營收來提高利潤，但多產業鏈生產，也勢必會增大營業成本。

智能音箱則成為百度人工智能戰略“落地”的突破口。數據顯示，小度音箱第二季度出貨量470萬臺。百度CEO李彥宏表示，人工智能語音助手小度助手，目前已累計激活設備數超過4億臺，同比增長4.5倍。以智能音箱串聯，百度此前對外公布了智能物聯網領域的合作伙伴，也將包括智能門鎖、智能電視等在內，并參與進智能物聯網風口的爭奪之中。

在產業互聯網方面，新一季財報顯示，騰訊的第二大收入板塊已從網絡媒體廣告，轉為金融科技及企業服務收入。這一板塊為騰訊貢獻了229億元收入，同比增長37%，除去備付金余額利息收入以外，金融科技及企業服務部分收入同比增長則高達57%，甚至超過了手游對騰訊的貢獻。在阿里巴巴方面，云計算業務同樣成為其第二大營收來源，達到78億元，較去年同期的46.98億元增長66%。在多年保持三位數增長后，阿里云收入有所回落，但在另一方面也表明，中國企業上云正從最初的高速發展期走進成熟推進期。

關鍵詞： 消費互聯網