8月28日，三元股份如約交出2018年上半年的成績單，根據其發布的業績報告顯示，上半年，三元實現營收和凈利潤分別為22.85%和185.41%的增長。其中，和太子奶虧損等表現不甚滿意的板塊相比，反倒是旗下的八喜冰淇凌業務利潤最高，成為了最賺錢業務。

(原標題：三元上半年成績單凈利猛增185%：八喜冰淇凌最賺錢，太子奶還在拖后腿)

8月28日，三元股份如約交出2018年上半年的成績單，根據其發布的業績報告顯示，上半年，三元實現營收和凈利潤分別為22.85%和185.41%的增長。其中，和太子奶虧損等表現不甚滿意的板塊相比，反倒是旗下的八喜冰淇凌業務利潤最高，成為了最賺錢業務。同時，今年初，和股東復星集團共同收購的法國百年健康食品企業St Hubert公司，也給三元的海外收購添上了濃重一筆。

誰在賺錢誰在虧

三元股份發布2018年半年報顯示，其營收為37.95億元，同比增長22.85%;凈利為1.25億元，同比增長185.41%。

《華夏時報》記者注意到，早些時候，三元股份曾公布2017年度董事會報告，制定了5年戰略規劃。根據規劃，三元股份將推進品牌、產品、渠道及支撐體系的戰略協同、深耕乳業、完善產業布局。同時，三元股份將2018年的營業收入目標設定為78億元。

不過，對于營收目標的設定，三元股份方面曾對此表示，該經營目標受未來經營環境影響，存在一定不確定性，不構成對投資者的業績承諾。

對于上半年業績大增，三元方面表示，主要歸因于部分外埠市場的增長、電商增長迅速、到戶事業部進行奶站區域整合、特渠事業部與麥當勞合作供應達成共識并開拓新的學生奶市場等。“開源”的同時，三元股份還進行有效“節流”，最大限度地減輕成本壓力。

細分來看，從三元股份8個事業部表現來看，“最賺錢”的是以艾萊發喜為代表的冰淇淋分部，上半年營業利潤為7448.75萬元。與之形成對比的是，三元旗下的其他板塊，例如太子奶分部、境外分部營業利潤則分別為-1605.97萬元、-1127.85萬元。

曾在2011年11月，北京三元食品股份有限公司、新華聯集團和太子奶破產重整管理人簽訂重整協議，出資7.15億元獲得太子奶株洲三公司100%股權及其名下全部資產。不過，今年上半年，太子奶虧損面有所縮窄。

海外收購初現成效

值得注意的是，雖然三元是隸屬于北京國企首農集團旗下的上市公司，但自從引進外來資本復星集團之后，對外部的投資和資本運作便開始更加大膽起來。

2018年1月15日，三元股份與上海復星高科技(集團)有限公司、上海復星健康產業控股有限公司共同收購 Brassica Holdings 股權項目完成交割相關工作，從而間接持有法國百年健康食品企業St Hubert公司100%股權。此次收購納入三元合并范圍的境外資產為62.89億元，占總資產的比例為45.01%。

而且從三元股份披露的信息來看，其目前海外投資觸角已延伸到加拿大、法國、新西蘭、澳大利亞等國家。

對此，乳業專家宋亮也表示，雖然今年上半年三元旗下乳制品板塊加速了市場渠道的拓展，但從目前來看，業績的大增主要還是得益于收購企業的并表。

公開資料顯示，三元股份屬于乳制品制造行業，主要業務涉及加工乳制品、冷食冷飲、飲料、食品;旗下擁有液體乳、發酵乳、乳飲料、奶粉、奶酪、冰淇淋、植物涂抹醬等幾大產品系列。

之所以今年上半年三元能夠實現凈利潤接近翻兩番的增長，也和整個乳制品環境快步走有關。

從大背景來看，在行業供需格局改善背景下，乳制品行業量價齊升，復蘇趨勢逐步確立，乳業競爭格局明晰，乳制品行業壁壘逐漸抬高，企業聚焦產品創新，提高質量，不斷滿足消費者消費升級需求。并且，三四線城市市場空間巨大，企業紛紛采取“渠道下沉”和“區域深耕”的營銷策略。

對于乳品企業紛紛選擇渠道下沉的戰略，三元股份方面此次也表示，配方注冊制落地后，外資乳品企業紛紛將目光瞄準我國三四線城市，乳品行業正在由傳統營銷向新營銷轉型，市場出現“線下體驗，線上購買”的局面。今后，公司將更加重視渠道建設，深耕到戶和電商渠道，加大銷售渠道下沉力度，并大力推動渠道縱深發展，鞏固和提高市場份額。

在渠道層面，三元在上述半年報中表示，公司一方面深耕北京、河北等重點區域，在保持原有區域優勢的基礎上，另一方面開拓外埠市場，并在部分地區取得不同程度的增長。常低溫事業部持續保持現代商超和傳統零售渠道優，到戶事業部進行奶站區域整合，梳理價格體系;特渠事業部與麥當勞合作供應達成共識，并開拓新的學生奶市場。

按照三元股份方面預計，未來，國內乳制品行業將持續穩定增長，乳品行業呈現純牛奶高端化、低溫酸奶多元化等發展趨勢。同時，奶業國際合作不斷擴大，國內外交流溝通日益頻繁。

關鍵詞： 冰淇凌 三元 凈利