ESG從環(huán)境、社會、公司治理的角度來衡量企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性，成為全球關(guān)注的主流投資理念

國內(nèi)公募基金ESG投資布局邁入快車道。2020年末，公募行業(yè)ESG主題策略基金、綠色方向基金、社會責任方向基金以及公司治理方向基金，管理規(guī)模合計約1900億元。

老牌龍頭華夏基金旗下ESG產(chǎn)品業(yè)績喜人，華夏能源革新A近三年收益率達416%，為同類基金收益率亞軍

南方基金構(gòu)建ESG投資全流程體系，在有效規(guī)避風險的同時發(fā)掘企業(yè)長期價值。南方ESG主題成立以來收益率超過60%，成為純ESG基金中的績優(yōu)代表

公募基金致力于在提供穩(wěn)健收益的基礎(chǔ)上追求超額收益，怎樣的投資理念能達到這個目標?

ESG(環(huán)境、社會和公司治理)投資理念指出了一條可行的路徑。ESG是 Environmental(環(huán)境)、Social(社會)和 Governance(治理)的縮寫，是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會和治理績效的企業(yè)評價標準。

近年來，ESG已成為投資圈一大熱詞，越來越多的金融機構(gòu)積極進行探索和實踐，將ESG理念貫穿到公司風險管理以及決策流程中，國內(nèi)公募基金ESG投資布局也由此邁入快車道。

日前，基金業(yè)協(xié)會黨委委員、副秘書長黃麗萍在第15屆基金行業(yè)年會上透露，截至2020年末，超過1/10的基金管理公司已經(jīng)將綠色投資納入公司發(fā)展戰(zhàn)略，超過1/4的基金管理公司已經(jīng)開始構(gòu)建綠色投研體系。

據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，ESG投資規(guī)模增長迅速，一年半內(nèi)規(guī)模增長近8倍。2019年6月底，名稱中包含低碳、環(huán)保、綠色、新能源、美麗中國、可持續(xù)和公司治理等關(guān)鍵詞的公募基金，合計管理規(guī)模達233億元。2020年末，公募行業(yè)ESG主題策略基金、綠色方向基金、社會責任方向基金以及公司治理方向基金，管理規(guī)模合計約1900億元。

今年，ESG基金持續(xù)熱銷，首募規(guī)模喜人。已經(jīng)成立的ESG基金業(yè)績表現(xiàn)可圈可點，近三年(2018年10月14日至2021年10月13日)有63只基金收益率翻倍，其中19只超過兩倍，9只超過3倍。

近期，《投資者網(wǎng)》推出《公募基金ESG責任投資先鋒榜》專題，旨在展現(xiàn)基金公司承擔社會責任的具體實踐。據(jù)了解，多家基金公司從組織建設入手，在投資各個環(huán)節(jié)中嵌入ESG思維。以華夏、南方為首的14家基金公司，自成為聯(lián)合國責任投資原則組織(下稱UN PRI)成員后，在ESG投資領(lǐng)域重兵布陣，實現(xiàn)經(jīng)濟效益、社會效益、環(huán)境效益的統(tǒng)一，成為踐行ESG責任投資的先鋒。

華夏基金：踐行ESG同樣是龍頭

公募基金踐行ESG理念已經(jīng)取得顯著成效，這從相關(guān)產(chǎn)品的規(guī)模上得到體現(xiàn)。全部ESG基金中，有3只今年二季度末的規(guī)模超過100億元，其中兩只更是超過200億元。華夏能源革新A規(guī)模達224億元，高居榜首。

實現(xiàn)如此大的規(guī)模，得益于該基金收益率領(lǐng)先。華夏能源革新A近三年收益率達416%，為同類基金收益率亞軍。

華夏能源革新A是華夏基金推行ESG理念后推出的產(chǎn)品。作為國內(nèi)基金行業(yè)老牌龍頭，華夏基金在踐行ESG方面同樣領(lǐng)先。據(jù)該公司內(nèi)部人士介紹，早在2013年，華夏基金就開始跟UN PRI進行接觸，當時并未簽署會員協(xié)議。此后，國外的一些機構(gòu)投資人與其談合作的時候，把基金公司是否做ESG投資、是否簽署加入UN PRI會員，作為談判的首要條件。

擁有國際視野的華夏基金，在2017年3月與UN PRI簽署了會員協(xié)議，成為國內(nèi)首家加入此組織的公募基金公司。

同年6月，華夏能源革新A成立。此基金2020年收益率達120.65%，在395只同類基金中排第11名。2021年初至今，此基金收益率仍舊排在前15名。

成為會員只是第一步，落實到投資實踐中，還有很長的路要走。

據(jù)了解，華夏基金在2017年建立了ESG投資研究團隊，是境內(nèi)第一批開展可持續(xù)投資的資產(chǎn)管理人。這個團隊基于中國上市公司的特點，開發(fā)出一套適用于本土市場的可持續(xù)投資研究框架。

2020年，中國提出在 2030 年前達到碳達峰、2060 年前實現(xiàn)碳中和的目標。同年，華夏基金在公司層面設立了ESG業(yè)務委員會，負責統(tǒng)籌管理公司的ESG投資和推廣業(yè)務。華夏基金總經(jīng)理李一梅曾表示，該公司成為國內(nèi)最早在公司層面設立ESG業(yè)務委員會的公募基金公司。

同時，李一梅還介紹了華夏基金應用ESG原則控制尾部風險的有效性。“一方面，一般投資的收益率是20%和30%的差別，而踩雷與否則是0和1的差別，ESG原則恰好能避開‘踩雷’;另一方面，從積極的角度講，用ESG視角也可以幫助我們發(fā)現(xiàn)質(zhì)地良好的投資品。”

管理層面的準備，最終在產(chǎn)品層面結(jié)出碩果。今年華夏基金又率先推出碳中和ETF——華夏中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟主題ETF。此基金7 月27日開始募集，7月30日即宣告成立，首募29.14億元，成為今年ESG基金首募規(guī)模亞軍。

南方基金在ESG投資領(lǐng)域的實踐步伐也相當突出。2018年6月，南方基金正式成為UN PRI的簽署成員。2019年12月，南方ESG主題基金成立，屬于國內(nèi)首批純粹意義上的ESG基金。

該基金優(yōu)選各個行業(yè)在ESG方面表現(xiàn)突出的上市公司，挖掘質(zhì)地優(yōu)秀、具備長期價值增長潛力的上市公司進行投資。

與其他基金業(yè)績比較基準是寬基指數(shù)不同，南方ESG主題基金的業(yè)績比較基準指數(shù)是中證中財滬深100ESG領(lǐng)先指數(shù)。該指數(shù)采集滬深300指數(shù)樣本股中ESG表現(xiàn)前100名的企業(yè)股票，作為成份股編制的指數(shù)。這是首只在中國和歐洲兩地同步發(fā)布行情的ESG股票指數(shù)，是中國綠色金融國際化的積極探索。

疊加基金經(jīng)理的智慧貢獻，南方ESG主題基金從成立到今年6月30日，跑贏該指數(shù)69.26個百分點。

此外，在ESG理念實踐中，南方基金還對研發(fā)投入重兵。據(jù)該公司總經(jīng)理楊小松介紹，鑒于國內(nèi)企業(yè)的ESG信息披露數(shù)據(jù)不完整，南方基金通過外部數(shù)據(jù)采集、金融科技和算法等手段，完成了對全部A股4000多個上市公司的碳排放測算數(shù)據(jù)庫，這構(gòu)成了其深入研究與投資的基礎(chǔ)。

今年4月，南方基金發(fā)布國內(nèi)公募基金首份ESG投資年報，總結(jié)了南方基金在ESG投資領(lǐng)域的作為，并對公司運營中的碳排放、水資源使用等環(huán)境信息進行了詳細披露，在推動我國公募基金行業(yè)的ESG進程上起到了積極的表率作用。

據(jù)《南方基金2020ESG投資報告》披露，南方基金將ESG因素納入投資分析、研究和決策之中，逐步構(gòu)建了公司獨特的“事前+事中+事后”ESG投資全流程體系，實現(xiàn)綜合考量投資標的ESG表現(xiàn)，強化投資的ESG風險管理，為客戶提供穩(wěn)健收益的同時追求超額收益。南方基金ESG評級覆蓋4052只股票與5241個債券主體，合計9293只投資標的。

2020年，債券市場違約事件頻發(fā)，有瑕疵公司的債券，會因評級變動，債券價格大幅波動。而南方基金憑借自己的ESG評級體系進行跟蹤，規(guī)避了風險。

《南方基金2020ESG投資報告》講述了一個案例，A公司是中國地產(chǎn)行業(yè)龍頭公司之一，其董事會及管理層穩(wěn)定、定期公開披露ESG報告、積極參與公益捐贈等社會活動。先前，南方基金給予A公司ESG評級“C級”。2020年4月，A公司披露了與實控人的一筆關(guān)聯(lián)交易。南方基金注意到，該筆關(guān)聯(lián)交易存在明顯定價低估的情況,有失公允，研究員下調(diào)其ESG評級至“F級”。

在南方基金下調(diào)ESG評級后，市場開始大范圍討論A公司這筆有失公允定價的關(guān)聯(lián)交易，投資人對其實控人的公司治理品行產(chǎn)生一定顧慮，A公司債券價格下跌。2020年5月下旬，境外評級機構(gòu)穆迪正式下調(diào)A公司評級。

可以看出，南方基金對A公司的評級下調(diào)頗具前瞻性，ESG投資能夠起到規(guī)避風險和幫助發(fā)掘企業(yè)長期價值的作用。

ESG投資在中國尚處于起步階段，未來將有更多基金公司加入到ESG相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)中，讓投資者可以更加便捷地參與ESG主題性投資。(常陽)

關(guān)鍵詞： 華夏基金 碳中和ETF ESG理念 公募基金