在公募基金行業蓬勃發展的背景下，部分基民的投資需求及風險偏好不斷改變，導致不同類型基金管理規模也因此發生變化。7月21日，天弘余額寶貨幣市場基金(以下簡稱“天弘余額寶”)發布二季度報告。數據顯示，截至二季度末，該產品的規模較一季度末環比下降近兩成，且創下近五年來新低。有業內人士分析，貨基的管理規模下降或與權益市場不斷發展、投資者風險偏好產生變化有關。

在公募基金行業不斷發展的當下，各類型基金的規模也隨之增長。北京商報記者注意到，自2020年9月以來，貨幣市場基金的規模持續上升。據中基協最新數據顯示，截至今年5月末，貨幣市場基金的最新規模約為9.6萬億元，同比增長13.91%。然而，在貨幣市場整體規模不斷壯大的同時，天弘余額寶的管理規模卻不斷縮水。

隨著公募二季報密集披露，當前市場上管理規模最大的基金——天弘余額寶的最新規模也隨之浮出水面。據同花順iFinD數據顯示，截至今年二季度末，天弘余額寶的最新規模為7808.09億元，環比減少19.7%。值得一提的是，這也創下了天弘余額寶自2016年二季度以來的規模新低。

事實上，這并非是天弘余額寶首次遭遇管理規模下跌，近一年來，該只產品的規模已經歷多次下跌。數據顯示，2020年的四個季度末，天弘余額寶的規模分別為1.26萬億元，1.22萬億元、1.19萬億元、1.2萬億元。不難看出，其規模除2020年四季度末環比略微上升外，其余時間均環比下跌。此外，北京商報記者還注意到，今年一季度末，天弘余額寶的規模為9724.15億元，是其規模自2017年一季度以來首次跌破萬億元。

針對天弘余額寶規模不斷下滑的原因，北京商報記者發文采訪天弘基金。天弘基金表示，2021年二季度，天弘基金主動與平臺一起采取分流等方式降低了天弘余額寶規模。本季度天弘余額寶運作平穩，主動降低余額寶規模與基金運作風險無關。天弘余額寶規模下降，不會對基金管理和平穩運作產生影響。同時，北京商報記者注意到，今年4月，央行也發布文件，要求相關平臺管控重要基金產品流動性風險，主動壓降余額寶余額。

值得一提的是，自2013年5月天弘余額寶成立以來，該基金一直由王登峰管理，而在今年6月，天弘基金則新增劉瑩、王昌俊兩位基金經理共同管理該產品。對于年內市場環境表現，上述基金經理在天弘余額寶的二季報中回顧到，“今年以來國民經濟總體延續穩定恢復態勢，但二季度經濟動能溫和放緩，經濟增長不均衡，同時全球原油等大宗商品價格出現較快上漲，國內外環境依然復雜嚴峻。宏觀政策繼續保持連續性、穩定性、可持續性，對經濟運行提供了大力支持。債券市場得益于穩健的貨幣政策、充裕的流動性，利率呈現小幅下行趨勢”。

此外，上述基金經理還在季報中提到，二季度期間，天弘余額寶保持較高比例流動性資產，充分保證流動性需求，并根據貨幣市場利率的波動，對到期資產做出最優配置，再配置資產以同業存款、同業存單、逆回購和信用債配置為主。

盡管近年來天弘余額寶的管理規模不斷下降，但就目前而言，其仍穩坐規模第一的“寶座”。據已披露的二季報數據顯示，目前天弘余額寶的管理規模仍居全市場第一，且遠超當前規模排名第二的易方達易理財貨幣A。數據顯示，截至二季度末，易方達易理財貨幣A的規模為2326.5億元，較一季度末也下滑近17億元。值得一提的是，截至今年一季度末，天弘余額寶、易方達易理財貨幣A的管理規模分別位列全市場前兩名。

除前述因素外，還有哪些原因可能導致貨基規模下降?財經評論員郭施亮向北京商報記者表示，貨幣基金遭遇贖回壓力，可能與投資者對于權益類資產配置增加有關，同時也可能與客戶的風險偏好等因素有關。另外，貨基規模下降還可能與市場環境，特別是全球貨幣寬松環境有關。與此同時，隨著居民儲蓄的投資轉化加速，投資者從貨幣類基金到權益類資產轉換的需求也可能越來越強烈，今后或進一步加快向權益類資產靠攏的速度。

關鍵詞： 天弘余額寶 居民儲蓄 投資轉化 貨幣市場