6月21日，香港交易所披露了朝聚眼科醫療控股有限公司(Chaoju Eye Care Holdings Limited，以下簡稱“朝聚眼科”，股票代碼：02219.HK)通過聆訊的招股書，海通國際、華泰國際為其聯席保薦人。

朝聚眼科通過聆訊 超額認購百倍提早一日“截飛”

6月29日，有市場消息指出，擬定7月7日IPO上市的朝聚眼科國際配售認購反映熱烈，已獲超額認購百倍，提早一日“截飛”。基金包括長線基金、主權基金和健康行業基金等。

以“百年朝聚，朝向光明，聚集希望”為愿景的朝聚眼科，1988年成立于內蒙古包頭，是中國華北地區領先、全國知名的眼科醫療服務集團。朝聚眼科的前身由內蒙古現代眼科領域的先驅及中國眼科服務的創業家張朝聚先生創立。張氏家族是有著百年傳承的醫學世家。

目前，公司經營著17間眼科醫院、23間視光中心，主要覆蓋范圍在中國華北地區。朝聚眼科擁有261名注冊醫師(包括67名非全職職員的多點執業醫生)。

公司的收益主要來于兩個部分，其一是消費眼科服務;其二是基礎眼科服務。前者包括治療及預防不同種類的眼科異常狀況，包括屈光矯正、近視防控以及提供視光產品及服務;后者包括受公告醫療保健計劃的白內障、青光眼、斜視、眼底疾病、眼表疾病、眼眶疾病及小兒眼病等多種常見眼科疾病治療。

朝聚眼科的醫療質量和安全把控獲得患者的高度認可。迄今為止，朝聚眼科位于內蒙古的醫院已接診全國各地患者高達430萬人次以上，實施手術逾56萬例。其中，包頭醫院是全國健康普查定點醫療機構，在2007年獲評為全國眼科專科疾病科學檢測與規范治療示范單位，并在2012年獲評為國家臨床重點專科建設項目單位(眼科)。于往績記錄期間，包頭醫院年均收益超過人民幣1.5億元。

此外，朝聚眼科也承擔了多個政府及社會責任項目。2015年至2020年，朝聚眼科在內蒙古“光明行”社會公益活動中累計為超過2.7萬名貧困患者成功復明，進一步強化朝聚眼科在內蒙古的品牌影響力。

市場需求巨大 朝聚眼科處于有利的行業地位

朝聚眼科所處的賽道是條高速增長的賽道。隨著中國經濟持續增長且人口老齡化情況日益嚴重，中國的眼科醫療服市場規模預計將保持高速增長。據弗羅斯特沙利文報告，中國眼科醫療服務市場規模由2015年730億元增加至2019年1275億元，年復合增長率為15%，預期將在2024年增至2231億元。

數據顯示，中國民營醫療機構將在未來的市場中扮演更重要的角色。根據弗羅斯特沙利文報告，民營醫療機構的市場份額將從2015年146億元增加至2019年314億元，年復合增長率21.1%，預計在2024年達到707億元。

而且，值得注意的是，與公立眼科醫院相比，民營眼科醫院的增長速度要更快，市場規模也將更大。中國民營眼科醫院的市場規模從2015年74億元增加至2019年192億元，年復合增長率27.1%，預計2024年將達到512億元。相較之下，2024年公立眼科醫院的市場規模預期僅有236億元。

事實上，朝聚眼科在民營醫院的競爭隊伍中已然處于有利的行業地位。根據弗若斯特沙利文報告，按2020年的收益總額計算，民營醫院賽道里，朝聚眼科在內蒙古排名第一，在中國華北地區排名第二，在中國排名第五。

此外，朝聚眼科還是中國為數不多可生產用于防控青少年近視的0.01%硫酸阿托品滴眼液的醫療服務供應商之一。

憑借于眼科服務的經驗及市場領先優勢，處在有利位置的朝聚眼科正迎來消費眼科時代的龐大商機，將從中國眼科服務市場的快速擴展中受惠。

凈利潤年復合增長率100% 內蒙王者放眼江浙

過去三年，朝聚眼科的收益穩定快速增加，年復合增長率12.05%。公司的營收從2018年的6.327億元增加12.96%至2019年7.147億元，并近一步增加11.13%至2020年7.943億元。

收益提升的同時，公司凈利潤的年復合增長率超過100%。公司的凈利潤從2018年2920萬元大幅增加142.47%至2019年7080萬元，并在2020年近一步增加70.1%至1.21億元。復合增長率103.56%。

2018年-2020年朝聚眼科在內蒙古及周邊地區的收入分別為5.27億元、6.13億元和6.84億元，分別占到當年收益總額的83.3%、85.8%和86%。根據弗若斯特沙利文報告，內蒙古眼科醫療服務市場的規模由2015年的人民幣11億元增至2019年的人民幣20億元，年復合增長率為15.6%，預計在2024年增至33億元。毫無疑問，朝聚眼科在內蒙地區未來仍有極大的持續增長的空間。

另外，穩居內蒙第一的的朝聚眼科早就將目光投向了擁有極大增長空間的江浙地區的二、三線城市。據弗若斯特沙利文報告，浙江省的眼科醫療服務市場的規模由2015年60億元增加至2019年108億元，年復合增長率15.8%，預計在2024年增至177億元;江蘇省的眼科醫療服務市場的規模由2015年51億元增加至2019年90億元，年復合增長率15.5%，預計在2024年增至145億元。

“未雨綢繆”的朝聚眼科計劃通過收購現有醫院及當地醫療供應商共建新醫院等方式，拓展滲透水平相對較低的二、三線及若干其他城市。按2019年收益總額計，朝聚眼科在浙江省及江蘇省的市場份額分別為0.2%與0.6%，未來將擁有更大的增長空間。(思維財經出品)

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